ભારતનું ફિસ્કલ ડેફિસિટ (Fiscal Deficit) નાણાકીય વર્ષ 2026ના એપ્રિલ-મે દરમિયાન **₹1.6 ટ્રિલિયન** થયું છે, જે વાર્ષિક બજેટ અંદાજના **10%** જેટલું છે. ટેક્સ અને અન્ય સ્ત્રોતોમાંથી સરકારી આવક ધીમી પડી છે, જ્યારે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રોજેક્ટ્સ પર ખર્ચ વધી રહ્યો છે, જે દેશના ટૂંકા ગાળાના નાણાકીય સંતુલનને અસર કરી રહ્યું છે.
બે મહિનામાં જ ડેફિસિટનો મોટો ફટકો
નાણાકીય વર્ષ 2027 ની શરૂઆત સરકાર માટે પડકારજનક રહી છે. પ્રથમ બે મહિનાના આંકડા દર્શાવે છે કે ફિસ્કલ ડેફિસિટ, એટલે કે સરકારની આવક અને ખર્ચ વચ્ચેનો તફાવત, ₹1.6 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચી ગયો છે. આ આખા વર્ષ માટેના બજેટ લક્ષ્યાંકના લગભગ 10% જેટલો છે, જે સામાન્ય રીતે આ સમયગાળા દરમિયાન જોવા મળતા 6% ના દર કરતાં નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે.
આવકમાં ઘટાડો, પણ ખર્ચ યથાવત
આ દબાણનું મુખ્ય કારણ સરકારી આવકમાં ઘટાડો છે. એપ્રિલ અને મે મહિનામાં નેટ ટેક્સ રેવન્યુ (Net Tax Revenue) ગત વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 2% ઘટી છે. ગત નાણાકીય વર્ષના પ્રારંભિક મહિનાઓમાં જોવા મળેલી 28% ની વૃદ્ધિની સરખામણીમાં આ એક મોટો ઘટાડો છે. નોન-ટેક્સ રેવન્યુ (Non-Tax Revenue) માં પણ 2% નો ઘટાડો થયો છે. સરકારી કંપનીઓમાં હિસ્સો વેચવાથી થતી આવક પણ અપેક્ષા મુજબ રહી નથી.
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પર ખર્ચમાં તેજી
આવક પર દબાણ હોવા છતાં, સરકારે મૂડી ખર્ચ (Capital Spending) ની ઊંચી ગતિ જાળવી રાખી છે. આ ભંડોળ મુખ્યત્વે રેલવેના નિર્માણ અને રાજ્યોને નાણાકીય સહાય જેવા લાંબા ગાળાના સંપત્તિઓ તરફ નિર્દેશિત છે. પ્રથમ બે મહિનામાં, મૂડી ખર્ચમાં વાર્ષિક ધોરણે 13% નો વધારો જોવા મળ્યો છે. આ વર્ષે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિસ્તરણ માટે ફાળવેલ કુલ ₹12.2 ટ્રિલિયન માંથી ₹2.5 ટ્રિલિયન પહેલેથી જ ખર્ચાઈ ચૂક્યા છે. જોકે આ ખર્ચ અર્થતંત્રને વેગ આપવા માટે છે, પરંતુ તેણે આ સમયગાળા દરમિયાન કુલ ખર્ચમાં 18% નો વધારો કર્યો છે.
સબસિડી અને વ્યાજની વધતી કિંમત
ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઉપરાંત, સરકાર અન્ય ક્ષેત્રોમાં પણ ઊંચા ખર્ચનું સંચાલન કરી રહી છે. ખાતર સબસિડી ₹345 બિલિયન સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે આ સમયગાળા માટેના ઐતિહાસિક સરેરાશ ₹200 બિલિયન કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. આ ઉપરાંત, દેવા પર વ્યાજની ચૂકવણી અને સંરક્ષણ પર વધેલા ખર્ચે કુલ ખર્ચમાં વધારો કર્યો છે. આ શ્રેણીઓ, પેન્શન અને રાજ્યોને ટ્રાન્સફર સાથે, હવે સરકારી ખર્ચના 80% નું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે.
સરકાર રોકડ પ્રવાહનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે?
આ ખર્ચાઓનું સંચાલન કરવા માટે, સરકાર ભારતીય રિઝર્વ બેંક (Reserve Bank of India) પાસેથી મળતા ડિવિડન્ડ પર વધુને વધુ નિર્ભર બની છે, જે આ બે મહિનાના સમયગાળામાં કુલ નોન-ટેક્સ રેવન્યુનો 82% હતો. વધુમાં, નેશનલ સ્મોલ સેવિંગ્સ ફંડ (National Small Savings Fund) માં મજબૂત પ્રવાહ, જે 85% વધ્યો, તેણે રોકડનો સ્થિર સ્ત્રોત પૂરો પાડ્યો છે. આનાથી સરકારે તેની તાત્કાલિક જવાબદારીઓ પૂરી કરી છે અને તેના દેવાની ચુકવણીનું અસરકારક રીતે સંચાલન કર્યું છે. રોકાણકારો સંભવતઃ આગામી મહિનાઓમાં ટેક્સ કલેક્શન વધારવાની સરકારની ક્ષમતા પર નજર રાખશે, કારણ કે આ આખા વર્ષ માટે બજેટ મર્યાદામાં ફિસ્કલ ડેફિસિટ જાળવી રાખવામાં નિર્ણાયક બનશે.