ભારતમાં ટોટલ ફર્ટિલિટી રેટ (Total Fertility Rate) ઘટીને **1.9** પર આવી ગયો છે, જે દેશની વસ્તી સ્થિર રાખવા માટે જરૂરી **2.1** ના આંકડા કરતાં પણ નીચો છે. આ ઘટાડો અપેક્ષા કરતાં વધુ ઝડપી હોવાથી, રોકાણકારોએ ભવિષ્યમાં કાર્યબળ (Workforce), ગ્રાહક માંગ (Consumer Demand) અને આર્થિક વિકાસ (Economic Growth) ની સંભાવનાઓ પર થનારી લાંબા ગાળાની અસરોને ધ્યાનમાં લેવી પડશે.
Zerodha ના CEO નીતિન કામતે (Nithin Kamath) પણ આ બાબત પર ભાર મૂક્યો છે કે, દેશમાં જન્મ દર (Birth Rate) ઝડપથી ઘટી રહ્યો છે અને ભારત વહેલાસર વૃદ્ધ વસ્તી (Aging Population) ધરાવતો દેશ બની શકે છે.
આર્થિક અને વસ્તીવિષયક પડકારો
વસ્તી સ્થિર રાખવા માટે ફર્ટિલિટી રેટ 2.1 જરૂરી છે. જ્યારે આ આંકડો સતત નીચે જાય છે, ત્યારે દેશમાં વૃદ્ધ લોકોનું પ્રમાણ વધે છે અને કાર્યકારી વયની વસ્તી (Working-Age Population) ઘટે છે. આ સામાન્ય રીતે આવક અને શિક્ષણના સ્તરમાં વધારા સાથે જોડાયેલું છે, કારણ કે સામાજિક-આર્થિક પરિસ્થિતિઓ સુધરતાં જન્મ દર ઘટે છે.
રોકાણકારો માટે, આ પરિવર્તન ભવિષ્યમાં ઘરેલું વપરાશ (Domestic Consumption) અને શ્રમની ઉપલબ્ધતા (Labor Availability) અંગે મોટા પ્રશ્નો ઊભા કરે છે. કાર્યબળ ઘટવાથી કંપનીઓ માટે વેતન દબાણ (Wage Pressure) વધી શકે છે, જે નફાના માર્જિનને અસર કરી શકે છે. જો દેશનો 'ડેમોગ્રાફિક ડિવિડન્ડ' (Demographic Dividend) ઓછો થાય, તો યુવા અને વિકસતી ગ્રાહક બેઝ પર નિર્ભર બિઝનેસને પોતાની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ યોજનાઓમાં ફેરફાર કરવો પડશે.
પ્રાદેશિક તફાવતો અને ભવિષ્યનું અનુમાન
જોકે રાષ્ટ્રીય સરેરાશ 1.9 છે, તેમ છતાં રાજ્યો વચ્ચે નોંધપાત્ર તફાવત જોવા મળે છે. દિલ્હી જેવા વિકસિત પ્રદેશોમાં ફર્ટિલિટી રેટ 1.2 જેટલો નીચો ગયો છે, જ્યારે બિહાર જેવા રાજ્યોમાં તે હજુ પણ ઊંચો છે. હાલના અનુમાનો સૂચવે છે કે 2039 સુધીમાં ભારતના તમામ રાજ્યો રિપ્લેસમેન્ટ થ્રેશોલ્ડ (Replacement Threshold) થી નીચે જઈ શકે છે.
અર્થતંત્ર માટે મુખ્ય ચિંતા એ છે કે શું ભારતની વસ્તી નોંધપાત્ર રીતે વૃદ્ધ થાય તે પહેલાં ઉત્પાદકતા (Productivity) અને માથાદીઠ આવક (Per-Capita Income) માં સુધારો કરી શકે છે. બજાર નિરીક્ષકો ઘણીવાર આ જોખમને 'ધનિક બનતા પહેલા વૃદ્ધ થઈ જવાનું' (Growing Old Before Rich) જોખમ ગણાવે છે. આ વસ્તી વિષયક સંક્રમણ (Demographic Transition) ફક્ત ભારત પૂરતું સીમિત નથી; તે ઘણા વિકસિત દેશોમાં જોવા મળતી પેટર્ન છે, જ્યાં વૃદ્ધ વસ્તી ધરાવતા દેશો ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિ અને ઊંચા પેન્શન/આરોગ્ય ખર્ચનો સામનો કરી રહ્યા છે.
રોકાણકારો માટે ધ્યાનમાં રાખવા જેવી બાબતો (Investor Monitorables)
રોકાણકારો માટે, આ પ્રવાહોની લાંબા ગાળાની અસર એ રીતે જોવા મળશે કે કંપનીઓ બદલાતા વસ્તી વિષયક પ્રોફાઇલને કેવી રીતે અનુકૂળ થાય છે. મુખ્ય ક્ષેત્રોમાં આરોગ્ય સંભાળ (Healthcare Sector) નો સમાવેશ થાય છે, કારણ કે વસ્તીની સરેરાશ ઉંમર વધતાં તેની માંગ વધી શકે છે. તેમજ, ઓટોમેશન (Automation) ક્ષેત્ર, જ્યાં કંપનીઓ ટેકનોલોજી દ્વારા શ્રમની ઘટતી પૂરી પાડવાનો પ્રયાસ કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, પ્રીમિયમ ઉત્પાદનો (Premium Products) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી કંપનીઓને તકો મળી શકે છે, કારણ કે ગ્રાહકોની કુલ સંખ્યા ધીમી ગતિએ વધે તો પણ સરેરાશ આવક વધી શકે છે. બજાર વિશ્લેષકો સરકારની શ્રમ, આરોગ્ય અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ સંબંધિત નીતિઓ પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે.