India Balance of Payments Stress: વૈશ્વિક આંચકાને કારણે ભારત પર વધતું દબાણ

ભારત 'લાઇવ' Balance of Payments સ્ટ્રેસ ટેસ્ટમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે

ચીફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર વી. અનંત નાગેશ્વરનના જણાવ્યા મુજબ, ભારત હાલમાં "લાઇવ બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ્સ સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ"માંથી પસાર થઈ રહ્યું છે. દેશ તેલ, સોનું અને ખાતરો જેવી વસ્તુઓના વધતા ખર્ચનો સામનો કરી રહ્યું છે. આ સ્થિતિ વિદેશી રોકાણકારો દ્વારા સતત વેચાણ અને આયાતની મજબૂત માંગ વચ્ચે જોવા મળી રહી છે, જ્યારે નિકાસ વૃદ્ધિ ધીમી પડી રહી છે. આ પરિસ્થિતિને વધુ જટિલ બનાવતા, મધ્ય પૂર્વમાંથી આવતી રેમિટન્સ (પૈસા મોકલવા)માં પણ વિક્ષેપ પડી શકે છે, અને નબળો રૂપિયો ફુગાવાને વધુ વેગ આપી રહ્યો છે.

વધતો ખાધ અને મૂડી પ્રવાહમાં ઘટાડો અનામતો પર દબાણ લાવી રહ્યા છે

ભારતની ઊર્જા, ખાસ કરીને ક્રૂડ ઓઇલ પરની ભારે નિર્ભરતા, મધ્ય પૂર્વના તણાવને કારણે ઊંચા વૈશ્વિક ભાવો માટે તેને સંવેદનશીલ બનાવે છે. આના કારણે ચાલુ ખાતાની ખાધ (Current Account Deficit) વધી રહી છે, અને અંદાજો સૂચવે છે કે FY27 સુધીમાં તે GDPના 2.5% સુધી પહોંચી શકે છે. નાણાકીય બજારોમાં મૂડી પ્રવાહમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેમાં સીધા વિદેશી રોકાણ (FDI) ધીમા પડ્યા છે અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) સંપત્તિઓ વેચી રહ્યા છે. મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ શરૂ થયા બાદ, ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી $20 બિલિયન થી વધુ નીકળી ગયા છે, જેના કારણે મુખ્ય ચલણો સામે રૂપિયાના 5% થી વધુ અવમૂલ્યનમાં ફાળો મળ્યો છે. મૂડીના આ આઉટફ્લોને કારણે ભારત માટે વિદેશી વિનિમય અનામતો (Foreign Exchange Reserves) બનાવવાનું વધુ મુશ્કેલ બન્યું છે અને રોકાણમાં સુધારો ન થતાં ચલણમાં વધુ નબળાઈનું જોખમ છે.

વૈશ્વિક ફેરફારો આર્થિક વ્યૂહરચના પુનઃનિર્ધારિત કરવાની જરૂરિયાત ઊભી કરે છે

ચીફ ઇકોનોમિક એડવાઇઝર નાગેશ્વરને જણાવ્યું હતું કે મધ્ય પૂર્વની અસ્થિરતા પ્રત્યે ભારતનો સંપર્ક "સ્ટ્રક્ચરલ" છે. તેમણે સૂચવ્યું હતું કે નોંધપાત્ર પગલાં લીધા વિના આર્થિક ડેટા પાછલા પેટર્ન પર પાછા ન આવી શકે. ચાર મુખ્ય વૈશ્વિક ફેરફારો આર્થિક દ્રશ્યને નવો આકાર આપી રહ્યા છે: ટેકનોલોજીનું વિભાજન, ઔદ્યોગિક વ્યૂહરચનાઓમાં ઊર્જા સંક્રમણ નીતિઓનું એકીકરણ, ભૌગોલિક-આર્થિક વિભાજનમાં વધારો અને વધેલા ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો. આ મૂળભૂત ફેરફારો ભારત માટે ભવિષ્યના વેપાર અને મૂડી પ્રવાહને અસરકારક રીતે સંચાલિત કરવા માટે એક વ્યાપક વ્યૂહાત્મક ગોઠવણની માંગ કરે છે.

પડકારો વચ્ચે શક્તિઓ અને નીતિઓની જરૂરિયાત

બાહ્ય દબાણો છતાં, ભારતની મુખ્ય આર્થિક શક્તિઓ, જેમ કે મજબૂત સેવા નિકાસ અને સ્થિર રેમિટન્સ પ્રવાહ, ઐતિહાસિક રીતે ચાલુ ખાતાની ખાધને સરભર કરવામાં મદદરૂપ થઈ છે. જોકે, રેમિટન્સમાં સંભવિત ઘટાડો અને વૈશ્વિક વેપાર પડકારોની અસર નોંધપાત્ર જોખમો રજૂ કરે છે. નિષ્ણાતો ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) અને સરકાર તરફથી લક્ષિત નીતિઓની તાત્કાલિક જરૂરિયાત પર ભાર મૂકે છે. આ વિચારોમાં BRICS દેશો વચ્ચેના વેપારને પ્રોત્સાહન આપવું અને અસ્થિર વૈશ્વિક બજારો પરની નિર્ભરતા ઘટાડવા માટે આયાત સ્ત્રોતોમાં વિવિધતા લાવવા માટે દ્વિપક્ષીય કરારોની રચના શામેલ છે. આગળ વધવા માટે ચાલુ ખાતાનું સાવચેતીપૂર્વક સંચાલન, પૂરતા ધિરાણની ખાતરી કરવી અને ચલણના વધુ અવમૂલ્યનને રોકવાની જરૂર છે. આ બધું ભારતના હાલના નાણાકીય એકત્રીકરણ, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ અને ચાલી રહેલા સુધારાઓ પર નિર્માણ કરતી વખતે થવું જોઈએ. વૈશ્વિક ભાવના દર્શાવે છે કે ભારત જેવા ઉભરતા બજારો વધતી જતી અસ્થિરતાનો સામનો કરી રહ્યા છે, જેમાં ચલણ બજારો ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ અને કોમોડિટી ભાવના ઉતાર-ચઢાવ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. IMF એ તાજેતરમાં તેના વૈશ્વિક વૃદ્ધિ અનુમાનમાં ઘટાડો કર્યો છે, જેમાં સતત ફુગાવો અને વેપાર વિભાજનને મુખ્ય ચિંતાઓ ગણાવી છે, જે સીધી રીતે બાહ્ય વેપાર અને રોકાણ પર નિર્ભર અર્થતંત્રોને અસર કરે છે.