Whalesbook
IBC સુધારાઓ ભારતની રિકવરી ફ્રેમવર્કને વધુ મજબૂત બનાવશે
ભારતીય બેન્કિંગ સેક્ટર મહત્વપૂર્ણ ફેરફારો માટે તૈયાર છે કારણ કે કાયદા ઘડનારાઓ ઇન્સોલ્વન્સી અને બેંકરપ્સી કોડ (IBC) માં સુધારા માટે પ્રયાસ કરી રહ્યા છે. 2016 માં તેની રજૂઆતчиી, IBC ખરાબ લોન (NPAs) ની રિકવરી અને કંપનીઓની દેખરેખ સુધારવામાં મુખ્ય રહી છે. તાજેતરના પ્રસ્તાવિત ફેરફારો હાલની સમસ્યાઓને ઠીક કરવાનો અને આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણો સાથે સુસંગત બનાવવાનો હેતુ ધરાવે છે, પરંતુ સફળતા એ સતત કાર્યકારી અવરોધોને દૂર કરવા પર નિર્ભર રહેશે જે રિઝોલ્યુશનને ધીમા પાડી રહ્યા છે.
મુખ્ય સુધારાઓ કાર્યક્ષમતા અને લેણદારની ભૂમિકા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે
નાણા મંત્રી નિર્મલા સીતારમણે IBC ની મુખ્ય ભૂમિકા પર ભાર મૂક્યો, જણાવતા કે બેન્કોએ તેની પ્રક્રિયા દ્વારા તેમના NPA ના અડધાથી વધુ હિસ્સાની રિકવરી કરી છે. પ્રસ્તાવિત 12 સુધારાઓ આ પ્રક્રિયાને ઝડપી બનાવવાનો હેતુ ધરાવે છે, જેમાં ઝડપી સમાધાન માટે લેણદાર-આધારિત (creditor-led) ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન જેવી સુવિધાઓ રજૂ કરવામાં આવી છે. ગ્રુપ અને ક્રોસ-બોર્ડર ઇન્સોલ્વન્સી માટે પણ નવા ફ્રેમવર્ક શામેલ છે. એક મુખ્ય ફેરફાર ડિફોલ્ટ (default) અરજીઓની સ્વીકૃતિ 14 દિવસની અંદર ફરજિયાત કરે છે. આ સુધારાઓ કડક પ્રક્રિયાગત શિસ્ત લાવવા, નિયમો સ્પષ્ટ કરવા અને રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવા તેમજ ભારતને વધુ બિઝનેસ-ફ્રેન્ડલી બનાવવા માટે કોડને અપડેટ કરવાનો પ્રયાસ કરે છે. તેનો હેતુ IBC ની ધારણાને દંડાત્મક (punitive) થી સારા શાસન (governance) ને પ્રોત્સાહન આપવા તરફ બદલવાનો છે.
NPA રિકવરી અને બેન્કિંગ સ્વાસ્થ્ય પર IBC નો નક્કર પ્રભાવ
ભારતની નાણાકીય સિસ્ટમ પર IBC નો પ્રભાવ NPA રિકવરીમાં સ્પષ્ટ છે. નાણાકીય વર્ષ 2025 માં, IBC પ્રક્રિયા દ્વારા ₹54,528 કરોડ ની રિકવરી થઈ, જે શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેન્કો દ્વારા થયેલી કુલ ₹1,04,099 કરોડ ની રિકવરીનો ભાગ છે. FY25 માં IBC રિકવરી રેટ વધીને 36.5% થયો, જે પાછલા વર્ષના 28.3% અને અગાઉની ફ્રેમવર્ક હેઠળના 15%-20% કરતાં નોંધપાત્ર ઉછાળો દર્શાવે છે. આના કારણે ભારતીય બેન્કોના ગ્રોસ NPA માં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે, જે માર્ચ 2021 માં 9.11% થી ઘટીને માર્ચ 2025 સુધીમાં 2.58% થયો છે, જે દાયકાઓના નીચલા સ્તરે છે. સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં, ગ્રોસ NPA રેશિયો 2.15% રહ્યો, જે દાયકામાં સૌથી નીચો છે. જ્યારે ભારતીય ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયામાં સુધારો થયો છે, ત્યારે વર્લ્ડ બેંકના 2020 ના ડુઇંગ બિઝનેસ રિપોર્ટમાં તેને 52 માં ક્રમે રાખવામાં આવી હતી. રોકાણકારોનો વિશ્વાસ NIFTY બેંક ઇન્ડેક્સમાં પણ પ્રતિબિંબિત થયો, જે 2025 ના અંત સુધીમાં 59,800 ની ઉપર પહોંચી ગયો હતો. ભારતીય બેન્કો ઉદ્યોગનો સરેરાશ P/E રેશિયો લગભગ 14.1x છે.
સુધારાઓ છતાં પડકારો યથાવત
જોકે, કેટલાક નોંધપાત્ર પડકારો આ સુધારાઓની સંપૂર્ણ ક્ષમતાને અવરોધી રહ્યા છે. એક મોટી સમસ્યા નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) અને અન્ય ન્યાયિક સંસ્થાઓની કાર્યકારી ક્ષમતા છે, જે મોટા પ્રમાણમાં કેસોના બેકલોગ (backlogs) થી બોજારૂપ છે. સપ્ટેમ્બર 2025 સુધીમાં, ચાલુ કોર્પોરેટ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIRP) ના લગભગ ત્રણ-ચતુર્થાંશ કેસ 270 દિવસની નિર્ધારિત સમયમર્યાદા કરતાં વધી ગયા હતા. એપ્રિલ અને ડિસેમ્બર 2025 ની વચ્ચે, સરેરાશ રિઝોલ્યુશન સમય, ખાસ સમયગાળાને બાદ કરતાં, 764 દિવસ સુધી પહોંચ્યો, જે IBC ના 330 દિવસના લક્ષ્યાંકથી ઘણો વધારે છે. રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્ર, જે CIRP કેસોમાં મોટો ફાળો આપે છે, તેને વર્તમાન બિલમાં કોઈ ખાસ સુધારા મળ્યા નથી, જે અટકેલા પ્રોજેક્ટ્સ માટે રિઝોલ્યુશનમાં વિલંબ કરી શકે છે. આ વિસ્તૃત રિઝોલ્યુશન સમયગાળાને કારણે મૂલ્યનું ધોવાણ થાય છે. વિશ્લેષકો નિરીક્ષણ કરે છે કે જ્યારે IBC અને SARFAESI એક્ટ દ્વારા રિકવરીના આંકડા સુધર્યા છે, ત્યારે FY24 અને FY25 વચ્ચે બેન્કો માટે તણાવગ્રસ્ત સંપત્તિઓ સામે એકંદર રિકવરી રેટ માત્ર 17.2% થી વધીને 18% થયો છે. IBC પછી બેન્કોમાં જોખમ પ્રત્યે વધુ સાવચેતી (risk aversion) વધવાની ચિંતાઓ પણ છે, જે સંભવિતપણે ક્રેડિટને પર્સનલ લોન તરફ વાળી શકે છે અને કન્ઝ્યુમર ક્રેડિટમાં સિસ્ટમિક જોખમો ઊભા કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, ગુનાની આવકના સંદર્ભમાં IBC અને પ્રિવેન્શન ઓફ મની લોન્ડરિંગ એક્ટ (PMLA) વચ્ચેના વણઉકેલાયેલા વિવાદો રોકાણકારોને નિરાશ કરી શકે છે અને રિઝોલ્યુશનને જટિલ બનાવી શકે છે.
આઉટલૂક: સુધારા અને કાર્યકારી વાસ્તવિકતાઓ વચ્ચે સંતુલન
આ સુધારાઓ IBC માટે એક નવા તબક્કાની શરૂઆત કરશે, જેમાં કાર્યક્ષમતા અને વિશ્વાસ પર ભાર મૂકવામાં આવશે. નાણા મંત્રી સીતારમણ રિઝોલ્વ થયેલી કંપનીઓ પાસેથી કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ અને નાણાકીય પ્રદર્શનમાં સુધારાની અપેક્ષા રાખે છે. વિશ્લેષકો પણ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના ઉત્તરાર્ધમાં સેક્ટરના પ્રદર્શનમાં ધીમે ધીમે સુધારો થવાની સંભાવના જોઈ રહ્યા છે, જેમાં માર્જિન ટૂંકા ગાળામાં મર્યાદિત રહી શકે છે પરંતુ રિબાઉન્ડની અપેક્ષા છે. અંતિમ લક્ષ્ય એક વધુ ચપળ, પારદર્શક અને રોકાણકાર-મૈત્રીપૂર્ણ ઇન્સોલ્વન્સી સિસ્ટમ બનાવવાનું છે, જે ભારતના વિકસતા અર્થતંત્ર માટે તકલીફગ્રસ્ત સંસ્થાઓના કાર્યક્ષમ પુનર્ગઠનને સુનિશ્ચિત કરીને સ્થાનિક અને વૈશ્વિક હિતધારકોમાં વિશ્વાસ નિર્માણ કરશે.