ભારતની અર્થવ્યવસ્થા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ ઘટીને $70 પ્રતિ બેરલ થતાં સ્થિરતા દર્શાવી રહી છે, જેનાથી મોંઘવારીની ચિંતાઓ ઓછી થઈ છે. GST અને PMI જેવા સૂચકાંકો મજબૂત રહ્યા છે, પરંતુ નબળો ચોમાસું દેશી વિકાસ માટે મુખ્ય જોખમ બની શકે છે. રોકાણકારોએ સરકારી રાજકોષીય ખાધ (fiscal deficit) પર નજર રાખવી જોઈએ.
SBI Capital Markets ના તાજેતરના વિશ્લેષણ મુજબ, પશ્ચિમ એશિયામાં વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય વિક્ષેપો છતાં ભારતીય અર્થતંત્ર સ્થિર રહ્યું છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવમાં લગભગ $70 પ્રતિ બેરલનો નોંધપાત્ર ઘટાડો વૈશ્વિક ઊર્જા બજારને રાહત આપી રહ્યો છે, જેનાથી ફુગાવાના દબાણમાં ઘટાડો થયો છે જે અગાઉ સેન્ટ્રલ બેંકો અને ગ્રાહક ખર્ચ પર અસર કરવાની અપેક્ષા હતી.\n\n### ઔદ્યોગિક અને ઘરેલું માંગ સૂચકાંકો\n\nઘરેલું આર્થિક પ્રવૃત્તિ સ્થિર રહી છે, જે મુખ્ય મેટ્રિક્સમાં સતત વૃદ્ધિ દ્વારા સમર્થિત છે. UPI ટ્રાન્ઝેક્શન વોલ્યુમ, ક્રેડિટ ગ્રોથ, વીજળીની માંગ અને ઓટોમોબાઈલ વેચાણ જેવા સૂચકાંકો સતત ગતિ દર્શાવે છે. ભારતનો મેન્યુફેક્ચરિંગ પર્ચેઝિંગ મેનેજર્સ ઈન્ડેક્સ (PMI) વૈશ્વિક સ્તરે સૌથી વધુ ક્રમાંકમાં રહે છે, જે મજબૂત ઔદ્યોગિક ઉત્પાદનને પ્રતિબિંબિત કરે છે. વધુમાં, જૂન મહિના માટે ગ્રોસ GST કલેક્શનમાં આયાત સંબંધિત કરવેરાની આવક દ્વારા મજબૂત થયેલી, વર્ષ-દર-વર્ષે સ્વસ્થ વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. ડાયરેક્ટ ટેક્સ કલેક્શન પણ વધતું રહ્યું છે, મધ્ય જૂન સુધીમાં 15% વર્ષ-દર-વર્ષે વધ્યું છે, જે સ્થિર કોર્પોરેટ અને વ્યક્તિગત આવકવેરાની આવક સૂચવે છે.\n\n### રાજકોષીય અને ચોમાસાના પડકારો\n\nસકારાત્મક માંગની સંભાવના હોવા છતાં, સરકાર રાજકોષીય અવરોધોનો સામનો કરી રહી છે. પેટ્રોલિયમ ઉત્પાદનો પર એક્સાઈઝ ડ્યુટીમાં ઘટાડો અને યુરિયા આયાત માટે સબસિડી ફાળવણીમાં વધારો થવાને કારણે બજેટ પર દબાણ આવ્યું છે. એક્સચેન્જ ડેટા સૂચવે છે કે FY27 ના પ્રથમ બે મહિનામાં ફિસ્કલ ડેફિસિટ 9.6% સુધી પહોંચી ગઈ છે, જે ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને સબસિડી પરના ખર્ચ પર સાવચેતીપૂર્વક દેખરેખ રાખવાની જરૂરિયાત દર્શાવે છે.\n\nઓળખાયેલ સૌથી મહત્વપૂર્ણ ઘરેલું જોખમ અસમાન ચોમાસાની મોસમ છે. જુલાઈ 2026 ની શરૂઆત સુધીમાં, દેશભરમાં વરસાદનું સ્તર સામાન્ય કરતાં ઓછું છે, ખાસ કરીને મધ્ય અને પૂર્વ ભારતમાં ખાધ જોવા મળી રહી છે. આ અછતને કારણે પાકની વાવણીમાં વિલંબ થયો છે અને નાણાકીય વર્ષના બીજા ભાગમાં ગ્રામીણ ખરીદ શક્તિમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. કૃષિને કોઈ પણ નોંધપાત્ર અસર FMCG અને ગ્રામીણ-આશ્રિત ક્ષેત્રોમાં વપરાશને ધીમો પાડી શકે છે.\n\n### મૂડી ખર્ચ અને બાહ્ય સ્થિરતા\n\nજાહેર મૂડી ખર્ચ અર્થતંત્રનો મુખ્ય ચાલક રહે છે, જેમાં રેલવે અને સંરક્ષણ મંત્રાલયો ભંડોળની જમાવટમાં અગ્રણી છે. આ સતત રોકાણ ઔદ્યોગિક ઉત્પાદનમાં ગતિ જાળવી રાખવામાં મદદ કરી રહ્યું છે. બાહ્ય મોરચે, ભારતીય રૂપિયો તાજેતરના નીચા સ્તરોથી સુધારો દર્શાવે છે, અને સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ્સ પ્રમાણમાં સ્થિર રહ્યા છે. જ્યારે કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટ્સમાં જૂન દરમિયાન પુનઃપ્રાપ્તિના સંકેતો જોવા મળ્યા હતા, રોકાણકારો ચોમાસાની પ્રગતિ સાથે નેટ GST વૃદ્ધિ પર ઉચ્ચ ટેક્સ રિફંડની અસર અને રાજ્ય-સંચાલિત મૂડી ખર્ચ કાર્યક્રમોની એકંદર ટકાઉપણા પર દેખરેખ રાખી રહ્યા છે.