FY27 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં ભારતના ઈન્ડસ્ટ્રીયલ સેક્ટરે મેન્યુફેક્ચરિંગ અને ક્રેડિટ ગ્રોથને સહારે મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે. જોકે, ઘટતી કન્ઝ્યુમર ડિમાન્ડ અને રાજકોષીય દબાણ આગામી સમય માટે પડકારરૂપ બની શકે છે.
ભારતીય અર્થતંત્રે નાણાકીય વર્ષ 2027 ના બીજા ક્વાર્ટરમાં મજબૂત ઔદ્યોગિક ગતિ સાથે વિદાય લીધી છે. મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્રવૃત્તિ અને ક્રેડિટ ગ્રોથ આ તેજીના મુખ્ય એન્જિન રહ્યા છે. સપ્ટેમ્બર મહિનામાં ઓટોમોબાઈલના રેકોર્ડ રિટેલ વેચાણ એ સાબિત કર્યું છે કે ઈન્ડસ્ટ્રીયલ સેક્ટર અત્યારે મજબૂત પાયા પર છે.
વધતા પડકારો
ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રમાં મજબૂતી હોવા છતાં, ગ્રાહકોની માંગમાં ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. તહેવારોની સિઝનને કારણે મળેલો ટૂંકા ગાળાનો બૂસ્ટ હવે નબળો પડી રહ્યો છે. GST સ્ટ્રક્ચરમાં ફેરફારથી મળેલા ફાયદા હવે ભૂતકાળ બની રહ્યા છે, જેના કારણે વાર્ષિક તુલના કરવી મુશ્કેલ બની છે. આ ઉપરાંત, UPI પેમેન્ટ્સના ગ્રોથ રેટમાં પણ નરમાશ જોવા મળી છે. અસમાન ચોમાસાને લીધે ગ્રામીણ માંગ પર અસર પડી છે અને વધતા વ્યાજદરો ઘરગથ્થુ ખર્ચ પર દબાણ લાવી રહ્યા છે.
ફિસ્કલ હેલ્થનું સંતુલન
સરકાર માટે આ એક બેલેન્સિંગ એક્ટ છે. જ્યાં એક તરફ કોર્પોરેટ ટેક્સ કલેક્શનમાં 20% જેવો મોટો ઉછાળો આવ્યો છે, ત્યાં બીજી તરફ ઇનડાયરેક્ટ ટેક્સની કામગીરી ધીમી રહી છે. ફૂડ અને ફર્ટિલાઈઝર સબસિડી પાછળના ખર્ચમાં થયેલા વધારાને કારણે વર્ષના પ્રથમ 5 મહિનામાં રાજકોષીય ખાધ (Fiscal Deficit) વધી છે. આખા વર્ષના નિર્ધારિત લક્ષ્યાંકોને જાળવી રાખવા એ સરકાર માટે મોટો પડકાર છે.
ગ્લોબલ પરિબળો અને RBI
વિદેશી રોકાણકારો (FIIs) સાવધ બન્યા છે અને તેમણે વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં ભારતીય શેરબજારમાંથી $13.6 બિલિયન પાછા ખેંચ્યા છે. આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં વધતી બોન્ડ યીલ્ડ આનું મુખ્ય કારણ છે. દરમિયાન, રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. મોનેટરી પોલિસી કમિટીએ 'કેલિબ્રેટેડ ટાઈટનિંગ'નું વલણ અપનાવ્યું છે. રોકાણકારો હવે સરકારી ખાધના આંકડા અને મોંઘવારીની ગતિ પર નજર રાખી રહ્યા છે, કારણ કે આ પરિબળો RBI ના વ્યાજદર અંગેના ભાવિ નિર્ણયો નક્કી કરશે.