Whalesbook
IT અને બેંકિંગ સેક્ટર પર દબાણ
આ ક્વાર્ટર રિઝલ્ટ સિઝનમાં IT જાયન્ટ્સ Infosys અને HCL Technologies પર AI ટેકનોલોજી અપનાવવા, પ્રોફિટેબિલિટી જાળવી રાખવા અને વૈશ્વિક માંગમાં સંભવિત ફેરફારોને નેવિગેટ કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે.
Axis Bank જેવી બેંકો લોન વૃદ્ધિ, એસેટ ક્વોલિટી અને પ્રોફિટ માર્જિન અંગે તપાસ હેઠળ છે. જ્યારે કોંગ્લોમરેટ Reliance Industries પણ તેના વિવિધ બિઝનેસ સેગમેન્ટ્સ, જેમાં નવા એનર્જી વેન્ચર્સનો સમાવેશ થાય છે, તેના પર બજારની નજર રહેશે.
Infosys ના શેર 2025 માં અત્યાર સુધીમાં 25% ઘટ્યા છે અને 52-અઠવાડિયાના નીચા સ્તરની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. એનાલિસ્ટ્સ જોઈ રહ્યા છે કે શું તેની FY27 માટેની ગાઇડન્સ કોન્સ્ટન્ટ કરન્સીમાં 6% થી વધુ વૃદ્ધિ દર્શાવી શકે છે, જે શેરને ફરીથી રેટિંગ આપી શકે છે. ભૂતકાળના પરિણામો દર્શાવે છે કે અર્નિંગ્સ બીટ શેરને 10% સુધી વધારી શકે છે, જ્યારે નબળી ગાઇડન્સ ઘટાડો લાવી શકે છે. Infosys એ FY26 માટે 0-3% ની રેવન્યુ ગ્રોથ (કોન્સ્ટન્ટ કરન્સીમાં) ની આગાહી કરી છે.
HCL Technologies ના શેર હાલમાં FY27 ની અપેક્ષિત કમાણીના 17 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. Q4 FY25 ના પરિણામો બાદ તેના શેરમાં 6.8% નો ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો. બજાર FY27 માટે તેના IT સર્વિસિસ સેગમેન્ટની ગાઇડન્સ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, જે 3% થી 5% ની વચ્ચે રહેવાની ધારણા છે. HCL Tech નું ઓપરેટિંગ માર્જિન FY25 માં 18.3% હતું, જે આંશિક રીતે નબળા રૂપિયાથી પ્રભાવિત થયું હતું. Infosys (જે FY27 કમાણીના લગભગ 20 ગણા પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે) ની સરખામણીમાં HCL Tech સસ્તું લાગે છે.
Axis Bank એ Q4 FY25 માટે તેના નેટ પ્રોફિટમાં થોડો ઘટાડો નોંધાવ્યો હતો, પરંતુ તેના ગ્રોસ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ્સ (GNPA) ઘટીને 1.28% થયા હતા. આ સુધરેલી એસેટ ક્વોલિટી અને 6-8% ની વાર્ષિક ધોરણે કુલ આવક વૃદ્ધિની અપેક્ષા હોવા છતાં, બેંકના શેરમાં પરિણામો બાદ 4% થી વધુનો ઘટાડો થયો હતો. રોકાણકારો તેના Net Interest Margins (NIMs) પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જે સ્થિર રહેવાની ધારણા છે પરંતુ દબાણનો સામનો કરી શકે છે.
એકંદરે, ભારતીય બેંકિંગ સિસ્ટમ મજબૂત દેખાઈ રહી છે, જેમાં માર્ચ 2026 ના મધ્ય સુધીમાં 17% થી વધુના કેપિટલ એડિક્વસી રેશિયો (CAR) અને 13.8% ની વાર્ષિક ધોરણે લોન વૃદ્ધિ છે. જોકે, ક્રેડિટ અને ડિપોઝિટ વૃદ્ધિ વચ્ચેનું અંતર વધી રહ્યું છે, જે આખા સેક્ટરમાં માર્જિન પ્રેશરમાં ફાળો આપી રહ્યું છે.
Reliance Industries એ Q4 FY25 માટે ₹2,64,573 કરોડની આવક પર 10% નો વધારો અને ₹22,434 કરોડનો 6% નો વાર્ષિક ધોરણે પ્રોફિટ નોંધાવ્યો હતો. કંપનીએ શેર દીઠ ₹5.5 નો ડિવિડન્ડ પણ જાહેર કર્યો હતો. તેના નવા એનર્જી પહેલ અને ડિજિટલ તથા રિટેલ બિઝનેસના પ્રદર્શન પર ધ્યાન છે.
અન્ય કંપનીઓ પણ પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. Tech Mahindra એ તાજેતરમાં તેના કોમ્યુનિકેશન અને હાઇ-ટેક ડિવિઝનમાં નબળાઈને કારણે રેવન્યુ ટાર્ગેટ ચૂકી ગઈ હતી, જેના કારણે તેના શેર પરિણામો બાદ 5% ઘટ્યા હતા અને 2025 માં YTD 17% નીચે છે. વિદેશી રોકાણકારોનો આઉટફ્લો અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ જે IT શેર્સને અસર કરી શકે છે તે પણ ચિંતાનો વિષય છે.
આગળ જોતાં, IT કંપનીઓની FY27 ગાઇડન્સ નિર્ણાયક બનશે. બેંકો સ્થિર ક્રેડિટ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે પરંતુ સંભવિત માર્જિન નરમાઈનો સામનો કરી શકે છે. Reliance નો ભાવિ વિકાસ તેના નવા એનર્જી પ્રોજેક્ટ્સ પર નિર્ભર રહેશે. વર્તમાન આર્થિક વાતાવરણમાં સફળ થવા માટે કંપનીઓએ મજબૂત એક્ઝિક્યુશન અને સ્પષ્ટ ગાઇડન્સ દર્શાવવું પડશે.