સરકારે આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ ઘટતાં એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ના ભાવમાં પ્રતિ લિટર ₹5 નો ઘટાડો કર્યો છે. સાથે જ પેટ્રોલ, ડીઝલ અને ATF પર એક્સપોર્ટ ડ્યુટીમાં પણ સુધારો કરવામાં આવ્યો છે. આ પગલું ઘરેલું પુરવઠાની જરૂરિયાતો અને વૈશ્વિક બજારના વલણને સંતુલિત કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.
શું થયું?
૧ જુલાઈ, ૨૦૨૬ થી લાગુ થતાં, ભારતીય સરકારે ઘરેલું એરલાઇન્સ માટે એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF) ની કિંમતમાં પ્રતિ લિટર ₹5 નો ઘટાડો કર્યો છે, જેનાથી અસરકારક દર ₹110 પ્રતિ લિટર થયો છે. તે જ સમયે, નાણા મંત્રાલયે પેટ્રોલ, ડીઝલ અને ATF ની નિકાસ પર સ્પેશિયલ એડિશનલ એક્સાઇઝ ડ્યુટી (SAED) માં સુધારો કર્યો છે. પેટ્રોલ માટે નિકાસ લેવી હવે ₹4 પ્રતિ લિટર, ડીઝલ માટે ₹8.5 પ્રતિ લિટર અને ATF માટે ₹7.5 પ્રતિ લિટર નક્કી કરવામાં આવી છે. આ ફેરફારો આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થયેલા ઘટાડાને કારણે થયા છે, જે $75 પ્રતિ બેરલની નીચે આવી ગયા છે.
એરલાઇન ઓપરેટિંગ ખર્ચ પર અસર
ઘરેલું એવિએશન કંપનીઓ માટે, ફ્યુઅલ ખર્ચ સામાન્ય રીતે ઓપરેટિંગ ખર્ચનો મોટો હિસ્સો ધરાવે છે, જે ઘણીવાર કુલ ખર્ચના 30% થી 40% સુધી પહોંચે છે. ATF ના ભાવમાં ઘટાડો InterGlobe Aviation (IndiGo) અને SpiceJet જેવી એરલાઇન્સના ઓપરેટિંગ માર્જિનને સીધી રાહત આપે છે. ઇનપુટ ખર્ચ ઘટાડવાથી, જો ટિકિટના ભાવ અને માંગ સ્થિર રહે તો એરલાઇન્સ તેમના બોટમ લાઇન (નફા) માં સુધારો જોઈ શકે છે. રોકાણકારો સામાન્ય રીતે ફ્યુઅલ ભાવના સુધારાઓ પર નજીકથી નજર રાખે છે, કારણ કે તે સીધી એવિએશન ક્ષેત્રની નફાકારકતાને અસર કરે છે.
નિકાસ ડ્યુટી અને રિફાઇનિંગ માર્જિન
નિકાસ ડ્યુટીમાં સુધારો, જેને ઘણીવાર વિન્ડફોલ ટેક્સ (windfall tax) તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે Reliance Industries અને Nayara Energy જેવા ખાનગી ખેલાડીઓ સહિત મોટા ઓઇલ રિફાઇનર્સને અસર કરે છે. આ ડ્યુટી ઘરેલું ઇંધણની ઉપલબ્ધતા સુનિશ્ચિત કરવા અને જ્યારે આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડના ભાવ ઊંચા હોય અને નિકાસ માર્જિન વધે ત્યારે રિફાઇનર્સ દ્વારા થતા વધારાના નફા પર કર લાદવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે. જ્યારે ડ્યુટીમાં ઘટાડો ઘટતા ક્રૂડના ભાવ સાથે જોડાયેલો છે, ત્યારે લેવી સરકાર માટે નિકાસ વિરુદ્ધ ઘરેલું પુરવઠા ગતિશીલતાનું સંચાલન કરવા માટેનું એક સાધન રહે છે. પરિણામે, SAED માં થયેલા ફેરફારો રિફાઇનર્સ માટે એક માનક ઓપરેટિંગ પરિબળ છે, જે તેમના નેટ નિકાસ વળતરને અસર કરે છે.
છૂટછાટોનું વ્યૂહાત્મક વિસ્તરણ
સરકારે આ નિકાસ ડ્યુટીમાંથી મુક્તિ મેળવનારા દેશોની યાદીમાં પણ વધારો કર્યો છે. જ્યારે નેપાળ, ભૂટાન, બાંગ્લાદેશ અને શ્રીલંકાને નિકાસ પહેલેથી જ મુક્તિ હતી, ત્યારે મોરેશિયસ અને માલદીવ્સનો સમાવેશ આ ફ્યુઅલ વેપાર નીતિઓના વ્યૂહાત્મક સ્વભાવને પ્રકાશિત કરે છે. આ પગલું ઊર્જા સુરક્ષા અને પડોશી ટાપુ રાષ્ટ્રો સાથેના પ્રાદેશિક વેપાર સંબંધો જાળવવા પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું સૂચવે છે.
રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?
રોકાણકારોએ આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થતી અસ્થિરતા પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે તે ભવિષ્યમાં ડ્યુટીના સુધારા માટે મુખ્ય ચાલક રહે છે. જો ક્રૂડના ભાવ સ્થિર થાય અથવા વધે, તો સરકાર સંભવિત વિન્ડફોલ ગેઇન (windfall gain) મેળવવા માટે નિકાસ ડ્યુટી વધારી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, ક્રૂડમાં વધુ ઘટાડો ઘરેલું ઇંધણ ગ્રાહકો અને એરલાઇન્સ માટે વધારાની રાહત લાવી શકે છે. આ ક્ષેત્રમાં રોકાણકારો માટે મુખ્ય નાણાકીય મેટ્રિક્સ રિફાઇનર્સ માટે ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન (GRM) અને એરલાઇન્સ માટે ફ્યુઅલ ખર્ચ વ્યવસ્થાપન (fuel cost management) બની રહેશે, જે બંને આ પખવાડિક સરકારી સૂચનાઓ પ્રત્યે સીધા સંવેદનશીલ છે.