ભારતીય બોન્ડ અને રૂપિયામાં કડાકો: US યીલ્ડ મલ્ટી-યર હાઈ પર પહોંચી

ગ્લોબલ યીલ્ડના વધારાએ ભારતીય માર્કેટને ધ્રુજાવ્યું

યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ મલ્ટી-યર હાઈ પર પહોંચતા ભારતીય સરકારી બોન્ડમાં ભારે વેચવાલીનું દબાણ જોવા મળ્યું, જેની સીધી અસર ડોમેસ્ટિક ડેટ માર્કેટ પર થઈ. બેન્ચમાર્ક 6.48% 2035 બોન્ડની યીલ્ડ 1 બેસિસ પોઈન્ટ વધીને 7.1205% થઈ, જે ભાવમાં ઘટાડો સૂચવે છે. આ મૂવમેન્ટ યુએસ યીલ્ડમાં થયેલા ઉછાળા બાદ આવી છે, જેમાં 30-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ 19-વર્ષીય ટોચ પર અને 10-વર્ષીય યીલ્ડ 16-મહિનાની ઊંચી સપાટી 4.6690% પર પહોંચી ગઈ હતી. ભારતીય બોન્ડ્સ પરનો યીલ્ડ પ્રીમિયમ ઘટીને 244 બેસિસ પોઈન્ટ (છેલ્લા બે મહિનામાં સૌથી નીચો) થઈ ગયો છે, જેના કારણે તેઓ ગ્લોબલ વ્યાજ દરોમાં થતા ફેરફારો પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ બન્યા છે.

ડેફિસિટની ચિંતાઓ વચ્ચે રૂપિયો રેકોર્ડ નીચી સપાટીએ

ભારતીય રૂપિયો યુએસ ડોલર સામે 96.96 ની નવી રેકોર્ડ નીચી સપાટીએ ગગડ્યો. આ ઘટાડો ભારતની પેમેન્ટ બેલેન્સ ડેફિસિટની ચિંતાઓને કારણે વધુ વકર્યો છે, જે નાણાકીય વર્ષ 2027 માં $70 બિલિયન થી વધી જવાની ધારણા છે. વિશ્લેષકોના મતે, આ ડેફિસિટ ચાલુ ખાતાના ઘટ (current account gap) માં વધારો અને મૂડી પ્રવાહ (capital inflows) માં નબળાઈને કારણે છે. વ્યાપક માર્કેટની નકારાત્મક ભાવના દર્શાવતા, નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ 0.41% ઘટીને 23,521 પર બંધ રહ્યો.

ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને લિક્વિડિટી પર નજર

બ્રેન્ટ ક્રૂડ $111 પ્રતિ બેરલની નજીક હોવા સાથે, વધેલા ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ આર્થિક પરિસ્થિતિને વધુ જટિલ બનાવી રહ્યા છે. હોર્મુઝના અખાતમાં અમુક રાજદ્વારી તણાવ ઘટ્યો હોવા છતાં, ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટને પ્રભાવિત કરવાનું ચાલુ રાખે છે. રોકાણકારો ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ના સરપ્લસ ટ્રાન્સફરની પણ રાહ જોઈ રહ્યા છે, જેની નાણાકીય સિસ્ટમમાં લિક્વિડિટી વધારવાની અપેક્ષા છે. યુએસ યીલ્ડના વધારાના ટ્રેન્ડને અનુરૂપ, ભારતના ઓવરનાઈટ ઇન્ડેક્સ સ્વેપ રેટ્સમાં વધારો થયો છે, ખાસ કરીને બે-વર્ષીય અને પાંચ-વર્ષીય ટેનોરમાં નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો છે.

ગ્લોબલ યીલ્ડના વાતાવરણમાં ભારતની સંવેદનશીલતા

ઐતિહાસિક રીતે, યુએસ યીલ્ડમાં થયેલા ઉછાળાએ ઈમર્જિંગ માર્કેટના ડેટ અને કરન્સીમાં અસ્થિરતા લાવી છે. ભૂતકાળમાં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધારાના ચક્ર દરમિયાન, રોકાણકારો દ્વારા સુરક્ષિત યુ.એસ. ડેટ અથવા ઊંચા યીલ્ડની તકો તરફ મૂડી વાળવાને કારણે ભારતીય સંપત્તિઓમાંથી આઉટફ્લો જોવા મળ્યો હતો. પ્રાદેશિક સ્પર્ધકોની સરખામણીમાં, ભારતના ચાલુ ખાતાની ખાધ (current account deficit) એક વધુ નોંધપાત્ર માળખાકીય પડકાર રજૂ કરે છે, જે તેની કરન્સીની બાહ્ય આંચકાઓ સામે સંવેદનશીલતા વધારી શકે છે. જ્યારે ઘણા ઈમર્જિંગ માર્કેટ્સ ફુગાવા અને મૂડી આઉટફ્લોનો સામનો કરી રહ્યા છે, ત્યારે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ અને કરન્સી સ્થિરતા જાળવી રાખવા માટે ભારતની નોંધપાત્ર ખાધનું સાવચેતીપૂર્વક સંચાલન જરૂરી છે.