Whalesbook
રેટ હાઈક અને દેવાની સપ્લાય વચ્ચે બોન્ડ યીલ્ડમાં ઉતાર-ચઢાવ
ભારતીય સરકારી બોન્ડ્સ (Indian Government Bonds) આજે અસ્થિર વેપાર સત્ર માટે તૈયાર છે. સંભવિત વ્યાજ દર વધારા (Interest Rate Hike) અને મોટી માત્રામાં નવા દેવાની ઓફરને કારણે બજાર દબાણ હેઠળ છે. આ એક અનિશ્ચિત સંતુલન બનાવે છે, જેમાં રોકાણકારો મોનેટરી પોલિસી (Monetary Policy) માં કોઈપણ ફેરફાર અથવા સરકારની નાણાકીય સ્થિતિ પર નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે.
રેટ હાઈકની ચિંતાઓ અને ડેટ ઓક્શનનું દબાણ
બેન્ચમાર્ક 6.48% 2035 બોન્ડની યીલ્ડ (Yield) 7.07% અને 7.14% વચ્ચે વધઘટ થઈ રહી છે, જે ગુરુવારે 7.1134% પર બંધ થઈ હતી. સરકાર આજે મલ્ટી-ટેનર બોન્ડ ઓક્શન દ્વારા ₹32,000 કરોડ એકત્ર કરવાની યોજના ધરાવે છે, જે બોન્ડના પુરવઠામાં વધારો કરે છે. અગાઉ, એવા અહેવાલો હતા કે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) રૂપિયાને સ્થિર કરવા માટે વ્યાજ દરમાં વધારો કરવાનું વિચારી શકે છે, જેના કારણે યીલ્ડમાં વધારો થયો હતો. Standard Chartered ના અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે પશ્ચિમ એશિયામાં સંઘર્ષને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવથી ઉદ્ભવતા ફુગાવાના જોખમોને ધ્યાનમાં રાખીને, જૂન અને ઓગસ્ટમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ્સનો રેટ હાઈક થઈ શકે છે.
RBI નું રેકોર્ડ ડિવિડન્ડ નાણાકીય કુશન પૂરું પાડશે
જોકે, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) તરફથી સરકારને મળનાર રેકોર્ડ સરપ્લસ ટ્રાન્સફરથી નોંધપાત્ર રાહત મળવાની અપેક્ષા છે. એક Reuters પોલનો અંદાજ છે કે આ ડિવિડન્ડ ₹2.9 લાખ કરોડ થી ₹3.2 લાખ કરોડ ની વચ્ચે હોઈ શકે છે. ભંડોળનો આ મોટો પ્રવાહ સરકારને વધુ નાણાકીય સુગમતા આપશે તેવી અપેક્ષા છે અને તે બોન્ડ યીલ્ડ પરના ઉપરના દબાણને શોષવામાં મદદ કરી શકે છે. દરમિયાન, Brent ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ લગભગ $105 પ્રતિ બેરલ પર સ્થિર રહ્યા હતા, અને 10-વર્ષીય US ટ્રેઝરી યીલ્ડ લગભગ 4.57% ની નજીક હતી.
સ્વેપ રેટ્સ બજારની અનિશ્ચિતતા દર્શાવે છે
ભારતના ઓવરનાઈટ ઈન્ડેક્સ સ્વેપ રેટ્સ (Overnight Index Swap Rates) એ બજારની મિશ્ર ભાવના દર્શાવી, ગુરુવારે નોંધપાત્ર વધારો જોવા મળ્યો. એક વર્ષનો સ્વેપ રેટ 15 બેસિસ પોઈન્ટ્સ વધીને 6.36% પર, બે વર્ષનો રેટ 6.5550% પર અને પાંચ વર્ષનો રેટ 6.85% પર બંધ રહ્યો. આ હલચલ સૂચવે છે કે બજાર સહભાગીઓ ભવિષ્યના વ્યાજ દરો માટે તેમની અપેક્ષાઓને સમાયોજિત કરી રહ્યા છે.
વૈશ્વિક સંદર્ભ અને રોકાણકારોની સાવધાની
વૈશ્વિક સ્તરે, લગભગ 4.57% ની આસપાસ 10-વર્ષીય US ટ્રેઝરી યીલ્ડની સ્થિરતા પ્રમાણમાં શાંત બાહ્ય વાતાવરણ પૂરું પાડે છે, જોકે US ફેડરલ રિઝર્વની નીતિમાં કોઈપણ ફેરફાર આને અસર કરી શકે છે. ભારતીય શેરોમાં મિશ્ર પરિણામો જોવા મળ્યા છે, Nifty 50 ઇન્ડેક્સમાં ઇન્ટ્રા-ડે સ્વિંગ્સ જોવા મળ્યા છે, જે બોન્ડ માર્કેટની અનિશ્ચિતતા વચ્ચે રોકાણકારોની સાવધાની દર્શાવે છે. સંભવિત રેટ હાઈક અને સરકારી નાણાકીય સહાય વચ્ચેનો વિરોધાભાસ ભારતીય ફિક્સ્ડ ઇન્કમ (Fixed Income) માટે એક જટિલ પરિસ્થિતિ દર્શાવે છે. ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડ હાલમાં કેટલાક અન્ય ઉભરતા બજાર બોન્ડ્સની તુલનામાં પ્રીમિયમ પર ટ્રેડ થઈ રહી છે, જે ફુગાવા અને ચલણની સ્થિરતા અંગેની ચિંતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જોકે મજબૂત RBI ડિવિડન્ડ આ ગેપને ભરવામાં મદદ કરી શકે છે.