ભારતીય બેન્ક્રપ્સી કાયદામાં મોટા સુધારા: લોકસભામાં મંજૂર, લેણદારોને વધુ સત્તા, પારદર્શિતા વધશે

નવા નિયમો લેણદારોની પસંદગીમાં પારદર્શિતા લાવશે

આ કાયદાકીય સુધારા મુજબ, લેણદારોએ ઠરાવ અરજદારને પસંદ કરવાના કારણો સત્તાવાર રીતે નોંધવા પડશે. આ પગલું સમગ્ર પ્રક્રિયાને વધુ પારદર્શક બનાવશે અને કમિટી ઓફ ક્રેડિટર્સ (CoC) ની અંદર નિર્ણયો લેવાની સ્પષ્ટતા અંગેની ચિંતાઓને ઘટાડશે.

IBC ની સફળતાઓ: ઝડપી ઠરાવો, ઊંચી વસૂલાત

નાણા મંત્રી નિર્મલા સીતારમણે ઇન્સોલ્વન્સી એન્ડ બેન્ક્રપ્સી કોડ (IBC) ની સફળતા પર પ્રકાશ પાડ્યો, જેણે સધ્ધર વ્યવસાયોને બચાવવામાં અને બેન્કિંગ ક્ષેત્રને મજબૂત બનાવવામાં મહત્વનો ફાળો આપ્યો છે. આ ફ્રેમવર્ક દ્વારા નોંધપાત્ર મૂલ્ય પ્રાપ્ત થયું છે, જેમાં ઠરાવેલા કેસો માટે 94.95 ટકા વાજબી મૂલ્ય અને 171.54 ટકા થી વધુ લિક્વિડેશન મૂલ્ય વસૂલવામાં આવ્યું છે. ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં, IBC એ 1,376 કંપનીઓ માટે ઠરાવો (Resolutions) સુનિશ્ચિત કર્યા છે, જેના દ્વારા ₹4.11 લાખ કરોડ વસૂલવામાં આવ્યા છે. નાણાકીય લેણદારોએ 34 ટકા થી વધુ વસૂલાત જોઈ છે. IBC એ શેડ્યૂલ્ડ કોમર્શિયલ બેંકો માટે કુલ નોન-પર્ફોર્મિંગ એસેટ (NPA) વસૂલાતમાં ₹54,528 કરોડ નું યોગદાન આપ્યું છે, જેના કારણે માર્ચ 2025 સુધીમાં ગ્રોસ NPA દાયકાઓના નીચલા સ્તરે 2.58% સુધી પહોંચી ગયા છે.

નવા ફ્રેમવર્ક દેવું વસૂલાતને ઝડપી બનાવશે, ઇન્સોલ્વન્સીના નવા વિકલ્પો ઉમેરશે

આ સુધારાઓ દ્વારા ઓછા વપરાતા ફાસ્ટ-ટ્રેક પ્રોસેસને બદલીને લેણદાર-પ્રારંભિત ઇન્સોલ્વન્સી માટે એક નવું ફ્રેમવર્ક રજૂ કરવામાં આવ્યું છે. આ મોડેલ કોર્ટની બહાર શરૂઆત કરવાની અને 'ક્રેડિટર-ઇન-કંટ્રોલ' અભિગમ અપનાવવાની મંજૂરી આપે છે, જ્યારે મેનેજમેન્ટ હાઇબ્રિડ 'ડેબટર-ઇન-પોઝિશન, ક્રેડિટર-ઇન-કંટ્રોલ' સેટઅપમાં હાલના બોર્ડ સાથે રહી શકે છે. આ બિલ ગ્રુપ ઇન્સોલ્વન્સી અને ક્રોસ-બોર્ડર ઇન્સોલ્વન્સી માટેની જોગવાઈઓ પણ રજૂ કરે છે, જે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવા માટે ભારતને આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રથાઓ સાથે સુસંગત બનાવે છે. માલિકી ગુમાવવાની સ્પષ્ટ સંભાવનાએ પહેલાથી જ દેવાદારોને ₹14.62 લાખ કરોડ ના ડિફોલ્ટને સંબોધતા 32,179 કેસોનું સમાધાન કરવા પ્રેરિત કર્યા છે.

કડક સમયમર્યાદા અને દંડ ઠરાવમાં વિલંબને લક્ષ્યાંક બનાવશે

નવા પગલાં લાંબા સમયથી ચાલી રહેલા ઠરાવમાં વિલંબની સમસ્યાને પહોંચી વળવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. આમાં ખોટા દાવા દાખલ કરવા બદલ ₹1 લાખ થી ₹2 કરોડ સુધીના દંડનો સમાવેશ થાય છે. પ્રક્રિયા હવે ડિફોલ્ટ સ્થાપિત થયા પછી કેસ દાખલ કરવા માટે 14-દિવસીય સમયમર્યાદા અને ઠરાવ યોજનાઓને મંજૂરી આપવા અથવા નકારવા માટે એડજુડિકેટિંગ ઓથોરિટી (Adjudicating Authority) માટે 30-દિવસીય મર્યાદા ફરજિયાત બનાવે છે. ક્રેડિટર-ઇનિશિયેટેડ ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રોસેસ (CIIRP) ઔપચારિક ઇન્સોલ્વન્સી કાર્યવાહી પહેલાં ઝડપી વિવાદ નિવારણ માટે કોર્ટની બહાર સમાધાન માટે 150-દિવસીય સમયમર્યાદા પ્રદાન કરે છે.

મૂલ્યનું ધોવાણ અને વિલંબના પડકારો યથાવત

જોકે IBC એ વસૂલાત દરમાં સુધારો કર્યો છે, જે તેના અમલીકરણ પહેલાં 15-20% થી વધીને લગભગ 30% થયો છે, અને ઠરાવની સમયમર્યાદા છ થી આઠ વર્ષથી ઘટાડીને લગભગ બે વર્ષ કરી દીધી છે, તેમ છતાં પડકારો યથાવત છે. એપ્રિલ અને ડિસેમ્બર 2025 વચ્ચે સરેરાશ ઠરાવ સમય 764 દિવસ સુધી પહોંચ્યો, જે 330-દિવસીય લક્ષ્યાંક કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે છે. નેશનલ કંપની લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT) માર્ચ 2025 સુધીમાં લગભગ 30,600 કેસોના બેકલોગનો સામનો કરી રહ્યું છે, જે ઘણા વર્ષો સુધી ઠરાવોમાં વિલંબ કરી શકે છે. આ લાંબી સમયમર્યાદા અનિવાર્યપણે મૂલ્યના ધોવાણ તરફ દોરી જાય છે, જે લેણદારો માટે અંતિમ વસૂલાતને અસર કરે છે અને સંભવિતપણે નવા રોકાણકારોને નિરાશ કરી શકે છે જેઓ આ જોખમોને ધ્યાનમાં લે છે.

વૈશ્વિક સંદર્ભમાં ભારતનો IBC, રેટિંગમાં સુધારો

ભારતની ઇન્સોલ્વન્સી ઠરાવ પ્રક્રિયા, સુધરી રહી હોવા છતાં, હજુ પણ આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે સરખાવવામાં આવે છે. 2019 માં, વર્લ્ડ બેંકના ડૂઇંગ બિઝનેસ રિપોર્ટમાં ભારત ઇન્સોલ્વન્સી ઠરાવમાં 52મા ક્રમે હતું, જે યુએસ (2જા), જર્મની (4થા) અને યુકે (14મા) જેવા દેશો કરતાં પાછળ હતું. ભારતમાં સરેરાશ ઠરાવ સમય 1.6 વર્ષ હતો, જ્યારે યુએસ અને યુકેમાં તે 1.0 વર્ષ હતો. IBC સુધારાઓએ લેણદાર-મૈત્રીપૂર્ણતામાં સુધારો કર્યો છે, જેના કારણે S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સે ભારતની ઇન્સોલ્વન્સી સિસ્ટમને અપગ્રેડ કરી છે. જોકે, લગભગ 30% ની સરેરાશ વસૂલાત દર ઘણા વિકસિત અર્થતંત્રો કરતાં ઓછો રહે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ભારતમાં મોટા નાણાકીય ક્ષેત્રના સુધારાઓએ વિદેશી રોકાણને આકર્ષીને બજાર મૂડીકરણમાં વધારો કર્યો છે, જોકે ભૂતકાળના બેંકિંગ નિયમનકારી પગલાં સૂચવે છે કે બેંકિંગ સ્ટોક રિટર્ન પર ટૂંકા ગાળાની અસરો નજીવી હોઈ શકે છે.

યથાવત અવરોધો ઠરાવની ગતિ ધીમી પાડી શકે છે

કાનૂની પ્રયાસો છતાં, માળખાકીય મુદ્દાઓ યથાવત છે. સમય મર્યાદા, મૂલ્યાંકનની સમસ્યાઓ અને પારદર્શિતાના અભાવને કારણે અગાઉની ફાસ્ટ-ટ્રેક પ્રક્રિયાનો ઓછો ઉપયોગ થતો હતો, જે દર્શાવે છે કે જો યોગ્ય રીતે સંચાલન ન કરવામાં આવે તો નવી પદ્ધતિઓ માટે સંભવિત સમસ્યાઓ ઊભી થઈ શકે છે. જ્યારે દંડ અને કડક સમયમર્યાદા વિલંબ સામે લડવા માટે લક્ષ્યાંકિત છે, ત્યારે NCLT નો મોટો બેકલોગ અને પોસ્ટ-એપ્રૂવલ લિટિગેશનનો ઊંચો દર (લગભગ 60% મંજૂર થયેલ યોજનાઓ તેનો સામનો કરે છે) સૂચવે છે કે ઠરાવની સમયમર્યાદા લાંબી રહી શકે છે. રિયલ એસ્ટેટ ક્ષેત્ર, જે ઇન્સોલ્વન્સી કેસોનો મુખ્ય સ્ત્રોત છે, તેને કોઈ ખાસ સુધારા મળ્યા નથી, જે અટકેલા પ્રોજેક્ટ્સને વિલંબિત કરી શકે છે અને મૂલ્યને વધુ ઘટાડી શકે છે. જ્યારે ક્રોસ-બોર્ડર અને ગ્રુપ ઇન્સોલ્વન્સી ફ્રેમવર્ક આંતરરાષ્ટ્રીય ધોરણો સાથે સુસંગત છે, ત્યારે તેમની જટિલતા નવી પ્રક્રિયાગત પડકારો રજૂ કરી શકે છે જો તેનો કાળજીપૂર્વક વ્યવહાર ન કરવામાં આવે.