ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થયેલા વધારાને કારણે ભારતની **10-year government bond yield** **7.5%** ના લેવલ પર પહોંચી ગઈ છે, જે છેલ્લા **3 વર્ષમાં** સૌથી વધુ છે. આ વધારો સામાન્ય રોકાણકારોથી લઈને સરકાર સુધીના દરેક પર બોજ વધારી શકે છે.
વધતી જતી ચિંતાઓનું કારણ
ગ્લોબલ એનર્જી માર્કેટમાં અસ્થિરતાને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પ્રતિ બેરલ $120 ની નજીક પહોંચી ગયા છે. ઓઈલના ભાવ વધતા દેશમાં મોંઘવારીનું જોખમ વધી જાય છે, જેના પગલે બોન્ડ માર્કેટમાં રોકાણકારો વધુ વળતરની માંગ કરી રહ્યા છે. પરિણામે બોન્ડના ભાવ ઘટતા યીલ્ડમાં આ તોફાની ઉછાળો જોવા મળ્યો છે.
લોન લેનારાઓ માટે મુશ્કેલી
સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ એ અર્થતંત્રમાં વ્યાજ દર નક્કી કરવા માટેનું બેન્ચમાર્ક છે. જ્યારે યીલ્ડ વધે છે, ત્યારે બેન્કો પણ તેમનો ફંડિંગ ખર્ચ સરભર કરવા માટે હોમ લોન, ઓટો લોન અને પર્સનલ લોનના વ્યાજ દરમાં વધારો કરે છે. કોર્પોરેટ જગત માટે પણ નવું મૂડીરોકાણ મેળવવું હવે મોંઘું સાબિત થશે.
શેરબજાર પર પ્રેશર
ઈક્વિટી ઈન્વેસ્ટર્સ માટે આ એક મોટો પડકાર છે. જ્યારે ગવર્મેન્ટ બોન્ડમાં 7.5% જેવું જોખમ-મુક્ત વળતર મળતું હોય, ત્યારે રોકાણકારો શેરબજારમાંથી મૂડી પાછી ખેંચીને ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ તરફ વળી શકે છે. વધુમાં, જે કંપનીઓ પર દેવાનું પ્રમાણ વધારે છે, તેમના નફાના માર્જિન પર પણ દબાણ વધશે.
RBI અને કરન્સી માર્કેટ
તજજ્ઞોનું માનવું છે કે RBI હાલમાં યીલ્ડને નીચે લાવવા માટે કોઈ હસ્તક્ષેપ કરે તેવી શક્યતા ઓછી છે. તેનું મુખ્ય કારણ રૂપિયાનું રક્ષણ છે. હાલમાં ભારતીય બોન્ડ યીલ્ડ અને US ગવર્મેન્ટ બોન્ડ વચ્ચે આશરે 250 બેસિસ પોઈન્ટનો તફાવત છે. જો આ તફાવત ઘટશે તો વિદેશી રોકાણકારો (FPIs) ભારતીય બજારમાંથી પૈસા પાછા ખેંચી શકે છે, જે રૂપિયાના મૂલ્ય પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે.