IMF એ 2026 અને 2027 માટે વૈશ્વિક ફુગાવાના અનુમાનો વધાર્યા છે, જે ઉર્જા અને ખાદ્યપદાર્થોના ભાવમાં સંભવિત અસ્થિરતાને કારણે છે. ટીકાકારો દલીલ કરે છે કે આ અનુમાનો માટેની પદ્ધતિ ખામીયુક્ત છે અને ફંડના પરંપરાગત ક્ષેત્રની બહારના ક્ષેત્રોમાં પ્રવેશ પર પ્રશ્નો ઉઠાવે છે. આ અપડેટ્સે વૈશ્વિક નાણાકીય માર્ગદર્શનની સચોટતા અંગે અર્થશાસ્ત્રીઓમાં ચર્ચા જગાવી છે.
IMF ની ફુગાવા અનુમાનો પર ટીકા
આંતરરાષ્ટ્રીય નાણા ભંડોળ (IMF) તેના નવીનતમ વર્લ્ડ ઇકોનોમિક આઉટલુક (World Economic Outlook) અપડેટ અંગે નાણાકીય વિશ્લેષકો તરફથી વધતી જતી ચકાસણીનો સામનો કરી રહ્યું છે. આ અપડેટ જુલાઈ 2026 માં બહાર પાડવામાં આવ્યું હતું. જોકે વૈશ્વિક વૃદ્ધિના અનુમાનો મોટાભાગે સ્થિર રહ્યા હતા, IMF એ તેના ફુગાવાના અંદાજમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે, 2026 માટે 0.3 ટકા અને 2027 માટે 0.2 ટકા નો વધારો સૂચવ્યો છે. IMF એ ઉર્જા અને ખાદ્યપદાર્થોના વધતા ભાવને આ ગોઠવણોના પ્રાથમિક કારણો તરીકે ઓળખ્યા છે.
વિશ્લેષણાત્મક ચિંતાઓ અને પદ્ધતિ
ચર્ચાનો મુખ્ય મુદ્દો IMF ની તેલના ભાવની આગાહી કરવાની પદ્ધતિ છે. સુધારેલા અનુમાનો 10 જૂનની તેલ ફ્યુચર્સ (oil futures) ડેટાના આધારે 8.6% નો વધારો દર્શાવે છે, જે અગાઉના માર્ચ ડેટાને બદલે છે. જોકે, ટીકાકારો સૂચવે છે કે સંસ્થાનો અભિગમ ગાણિતિક રીતે અસંતુલિત છે. WTI, બ્રેન્ટ (Brent), અને દુબઈ ફતેહ (Dubai Fateh) ક્રૂડને સમાન મહત્વ આપીને, મોડેલ સંભવતઃ એ હકીકતને અવગણે છે કે બ્રેન્ટ વૈશ્વિક ભૌતિક ક્રૂડ પ્રાઈસિંગનો પ્રાથમિક ચાલક છે. તાજેતરની બજાર હિલચાલ, જેમાં ચોક્કસ તેલ ફ્યુચર્સ કરારોમાં 15% નો વધારો શામેલ છે, તેનાથી આ શંકાઓને વેગ મળ્યો છે કે શું IMF ના મેક્રોઇકોનોમિક મોડેલ્સ (macroeconomic models) વાસ્તવિક સમયની ઉર્જા ભાવની અસ્થિરતાને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે પૂરતા ચપળ છે.
વધુમાં, અર્થશાસ્ત્રીઓએ IMF ના ફુગાવાના સુધારા અને તેના મુખ્ય ફુગાવાના અંદાજ વચ્ચેનો વિરામ દર્શાવ્યો છે. ફંડનો વિશ્વાસ છે કે મુખ્ય ફુગાવો સ્થિર રહેશે, જેનું અનુમાન કેટલાક વિશ્લેષકો વૈશ્વિક વૃદ્ધિના વલણો સાથે સુસંગત રાખવામાં મુશ્કેલી અનુભવે છે. એવી ચિંતા છે કે વર્તમાન વૃદ્ધિ અનુમાનો મુખ્ય ફુગાવાને નિયંત્રણમાં રાખવા માટે તાર્કિક રીતે જરૂરી માંગ ઘટાડાના સ્તરને ધ્યાનમાં લેતા નથી.
કામગીરીનો વ્યાપ અને વ્યૂહાત્મક ધ્યાન
તકનીકી આગાહી ઉપરાંત, IMF મિશન ક્રીપ (mission creep) ના આરોપોનો સામનો કરી રહ્યું છે. ટીકાકારો દલીલ કરે છે કે સંસ્થા તેના મર્યાદિત સંસાધનો અને ધ્યાનનું ક્લાયમેટ ચેન્જ (climate change), સાયબર જોખમો (cyber risks) અને રોગચાળાની તૈયારી (pandemic preparedness) જેવા મુદ્દાઓ તરફ વધુને વધુ વાળે છે. જ્યારે આ ગંભીર વૈશ્વિક ચિંતાઓ છે, કેટલાક દલીલ કરે છે કે તેઓ આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાકીય સ્થિરતા જાળવવા અને સંકટનું સંચાલન કરવાના IMF ના મૂળભૂત કાર્યક્ષેત્રની બહાર આવે છે. ખાસ કરીને, આર્ટિકલ IV (Article IV) સલાહ-સૂચનોમાં ક્લાયમેટ ફાઇનાન્સ (climate finance) નું એકીકરણ, ફંડની અસરકારક નાણાકીય સુરક્ષા નેટ તરીકે કાર્ય કરવાની ક્ષમતાને ઘટાડી શકે તેવા પગલા તરીકે ટાંકવામાં આવ્યું છે.
કેટલાક નિષ્ણાતોમાં એવી સર્વસંમતિ વધી રહી છે કે IMF એ તેની મુખ્ય યોગ્યતાઓ પર પાછા ફરવું જોઈએ. સંસ્થા માટે સૂચનોમાં તેના કટોકટી-નિવારણ માળખાને મજબૂત બનાવવું અને ન્યૂ અરેન્જમેન્ટ્સ ટુ બોરો (New Arrangements to Borrow) અને દ્વિપક્ષીય ધિરાણ કરારો (Bilateral Borrowing Agreements) દ્વારા તેના પૂરક સંસાધનોમાં વધારો કરવો શામેલ છે. 2029 સુધીમાં GDP ના 100% સુધી પહોંચવાની આગાહી કરાયેલ વધતા વૈશ્વિક દેવાનું સંચાલન કરવા માટે આ આવશ્યક માનવામાં આવે છે. વધારામાં, મુખ્ય અર્થતંત્રો માટેના ફાઇનાન્સિયલ સેક્ટર એસેસમેન્ટ પ્રોગ્રામ (Financial Sector Assessment Programme) ની સ્થિતિ અંગે વધુ પારદર્શિતા અને પાકિસ્તાન અને આર્જેન્ટિના જેવા નોંધપાત્ર નાણાકીય તણાવનો સામનો કરી રહેલા દેશોમાં તેના ધિરાણ કાર્યક્રમોના સ્પષ્ટ હિસાબ માટે દબાણ છે. રોકાણકારો અને નીતિ નિરીક્ષકો IMF કેવી રીતે આ ચાલુ ટીકાઓના પ્રતિભાવમાં તેના સંચાર અને સંસાધન ફાળવણીને અનુકૂલિત કરે છે તેના પર નજર રાખવાનું ચાલુ રાખશે.