Whalesbook
FY2027 માટે નાણાકીય દ્રષ્ટિકોણ
ICRA એ FY2026-27 નાણાકીય વર્ષ માટે ભારતની નાણાકીય ખાધ કુલ ઘરેલું ઉત્પાદન (GDP) ના 4.3 ટકા રહેવાનો અંદાજ મૂક્યો છે. આ અંદાજ FY2026 માટેના બજેટ અંદાજ 4.4 ટકા કરતાં સહેજ સુધારેલો છે. આ સંસ્થા FY2027 માટે 9.8 ટકા નોમિનલ GDP વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. ICRA એ એવું પણ સૂચવ્યું છે કે વર્તમાન નાણાકીય વર્ષ (FY2026) માં નાણાકીય ખાધ વધવાની શક્યતા નથી, જો આવકમાં કોઈ પણ ઘટાડો ખર્ચમાં બચત દ્વારા સરભર થાય.
મૂડી ખર્ચમાં વધારો
ICRA ના વિશ્લેષણ મુજબ, સરકાર FY2027 માં મૂડી ખર્ચ (Capex) માં 14 ટકાનો નોંધપાત્ર વધારો કરીને અંદાજે ₹13.1 લાખ કરોડ સુધી પહોંચાડવાની યોજના ધરાવે છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસને વેગ આપવાના વ્યૂહાત્મક પગલા તરીકે આ આક્રમક ખર્ચને જોવામાં આવે છે. FY2028 થી ઊભી થઈ શકે તેવી સંભવિત નાણાકીય કઠિનતાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, ખાસ કરીને કેન્દ્રીય સરકારી કર્મચારીઓ અને પેન્શનરો માટે પગાર અને પેન્શન સુધારણાઓ અંગે 8મા કેન્દ્રીય વેતન પંચ (8th Central Pay Commission) ની ભલામણો પહેલા, આવા નોંધપાત્ર રોકાણની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે.
આ અહેવાલ સરકારના નાણાકીય અભિગમમાં એક વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન પર પ્રકાશ પાડે છે, જે ફક્ત વાર્ષિક ખાધ લક્ષ્યો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી મધ્ય-ગાળાના દેવું એકત્રીકરણ (debt consolidation) તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. આ પરિવર્તનમાં 16મા નાણા પંચ (16th Finance Commission) ની ભલામણોનો પણ સમાવેશ થવાની અપેક્ષા છે. નિયંત્રિત નાણાકીય ખાધ હોવા છતાં, ICRA FY2027 માં કુલ મુદતી બજાર જારી (gross dated market issuances) માં 15-16 ટકાનો વધારો થવાનો અંદાજ લગાવે છે, જે લગભગ ₹16.9 લાખ કરોડ થશે. આ પુન:ચુકવણીના દબાણને (redemption pressures) કારણે થશે, જોકે સંભવિત G-sec સ્વિચિંગ (G-sec switching) અમુક બફર (buffer) પ્રદાન કરી શકે છે.