Oaktree Capital ના દિગ્ગજ ઇન્વેસ્ટર Howard Marks એ ડોલરના વર્ચસ્વ અને તેની લાંબા ગાળાની ખરીદશક્તિ અંગે ગંભીર ચેતવણી આપી છે. તેમણે સ્પષ્ટ કર્યું છે કે માત્ર શેર કે બોન્ડમાં રોકાણ બદલવાથી કરન્સી રિસ્ક ટાળી શકાતું નથી.
ડોલરનું વર્ચસ્વ અને જોખમ
દિગ્ગજ ઇન્વેસ્ટર Howard Marks ના મતે, ભલે હાલમાં 89% ફોરેન એક્સચેન્જ ટ્રાન્ઝેક્શન્સમાં ડોલરનું વર્ચસ્વ હોય, પરંતુ અમેરિકાની ફિસ્કલ મેનેજમેન્ટ તેની લાંબા ગાળાની ક્ષમતા માટે જોખમરૂપ બની રહી છે. યુરો કે ચીની રેનમિન્બી જેવી કરન્સી હજુ ડોલરનું સ્થાન લેવા માટે સક્ષમ નથી, પરંતુ ડોલરની આંતરિક નબળાઈ ચિંતાનો વિષય છે.
વધતા દેવા અને ફિસ્કલ ડેફિસિટનો માર
Marks એ ડોલરને એક 'ગોલ્ડન ક્રેડિટ કાર્ડ' સાથે સરખાવ્યું છે. જોકે, હવે આ મર્યાદા પાર થઈ રહી છે. અમેરિકાનું ફિસ્કલ ડેફિસિટ તેના GDP ના 6% જેટલું ઊંચું છે અને વ્યાજની ચુકવણી વાર્ષિક $1 ટ્રિલિયનને વટાવી શકે તેવી શક્યતા છે. સરકાર દેવું ચૂકવવા માટે કરન્સી પ્રિન્ટિંગનો સહારો લેશે, જેનાથી ડોલરની ખરીદશક્તિ ઘટવાનું જોખમ (Debasement) વધી રહ્યું છે.
રોકાણકારો માટે શું સલાહ?
ઘણા રોકાણકારો માને છે કે યુએસ સ્ટોક્સમાંથી નીકળીને બોન્ડ કે બેંક ડિપોઝિટમાં જવા પર તેઓ સુરક્ષિત છે, પરંતુ Marks મુજબ આ ભૂલભરેલું છે. જો ડોલર જ ઘટશે, તો આ તમામ એસેટ્સના રિયલ રિટર્ન ઘટી જશે. તેમણે ગોલ્ડ કે અન્ય દેશોની પ્રોપર્ટી જેવી નોન-ડોલર એસેટ્સમાં વૈવિધ્યીકરણ (Diversification) કરવાની સલાહ આપી છે.
ભારતીય રોકાણકારો માટે અસર
જે ભારતીય રોકાણકારોએ Liberalised Remittance Scheme હેઠળ અમેરિકન ટેક સ્ટોક્સ કે ગ્લોબલ ETFs માં રોકાણ કર્યું છે, તેમણે સાવધ રહેવાની જરૂર છે. જો ડોલર નબળો પડે તો રૂપિયામાં મળતું રિટર્ન પ્રભાવિત થઈ શકે છે. રોકાણકારોએ હવે અમેરિકાના Debt-to-GDP રેશિયો અને ફેડરલ રિઝર્વના નિર્ણયો પર ખાસ નજર રાખવી જોઈએ.