ભારત સરકારે FY27 ના પ્રથમ ત્રણ મહિનામાં સાત 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) ટ્રાન્ઝેક્શન દ્વારા ₹20,000 કરોડથી વધુ એકત્રિત કર્યા છે. સબસિડી ખર્ચ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જરૂરિયાતોને સંતુલિત કરતી વખતે સરકારના નાણાકીય લક્ષ્યોને ટેકો આપવા માટે આ ઝડપી સંપત્તિ વેચાણ શરૂ કરવામાં આવ્યું છે.
ચાર વર્ષનો ઉચ્ચતમ રેકોર્ડ
કેન્દ્ર સરકારે નાણાકીય વર્ષ 2026-27 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ (Disinvestment) દ્વારા મોટી કમાણી કરી છે, જે છેલ્લા ચાર વર્ષનો સૌથી ઊંચો આંકડો છે. ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એન્ડ પબ્લિક એસેટ મેનેજમેન્ટ (DIPAM) ના ડેટા અનુસાર, સરકારે 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) પદ્ધતિ દ્વારા સાત જાહેર ક્ષેત્રની કંપનીઓમાં પોતાની લઘુમતી હિસ્સેદારી વેચીને ₹20,000 કરોડથી વધુ એકત્ર કર્યા છે.
મુખ્ય ટ્રાન્ઝેક્શન અને પદ્ધતિ
આ ભંડોળનો મોટો હિસ્સો કોલ ઇન્ડિયા, NHPC, સેન્ટ્રલ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા, જનરલ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન (GIC), ઇન્ડિયન રેલવે ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (IRFC), NLC ઇન્ડિયા અને કોચીન શિપયાર્ડ જેવી મોટી સરકારી કંપનીઓમાં હિસ્સો વેચીને આવ્યો છે. 'ઓફર ફોર સેલ' પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને, સરકાર સીધી સ્ટોક એક્સચેન્જ પર શેર વેચી શકે છે, જે IPO જેવા સંપૂર્ણ જાહેર ઇશ્યૂ કરતાં સામાન્ય રીતે ઝડપી અને ઓછી દસ્તાવેજીકરણવાળી પ્રક્રિયા છે. રોકાણકારો માટે, આ વેચાણ ઘણીવાર સ્થાપિત જાહેર ક્ષેત્રની કંપનીઓમાં વર્તમાન બજાર ભાવ કરતાં થોડી ડિસ્કાઉન્ટ કિંમત પર ખરીદી કરવાની તક પૂરી પાડે છે.
નાણાકીય સંદર્ભ અને ભવિષ્યની યોજના
નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) માટે સરકારે 'Miscellaneous Capital Receipts' હેઠળ ₹80,000 કરોડનું લક્ષ્ય રાખ્યું છે. આ લક્ષ્યને પહોંચી વળવા માટે આ પ્રારંભિક પ્રવૃત્તિ મહત્વપૂર્ણ છે. જાહેર કંપનીઓમાં સરકારી હિસ્સો વેચીને એકત્ર કરાયેલા ભંડોળ આ શ્રેણીમાં આવે છે. ખાદ્ય અને ખાતર સબસિડી જેવા વધતા ખર્ચાઓ અને વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે નાણાકીય ખાધ (Fiscal Deficit) પર દબાણ હોવાથી આ આવક વધારવી જરૂરી છે. સરકાર પાસે ₹41 લાખ કરોડથી વધુ મૂલ્યની લિસ્ટેડ જાહેર કંપનીઓમાં હિસ્સો છે, તેથી બજેટ લક્ષ્યોને પહોંચી વળવા માટે વધુ હિસ્સો વેચવાની ઘણી તકો છે.
આગળ જોતાં, બજારમાં ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટની સતત પ્રવાહની અપેક્ષા છે. જોકે અધિકારીઓએ શેરના ભાવમાં અચાનક ઘટાડો ટાળવા માટે કોઈ ચોક્કસ શેડ્યૂલની પુષ્ટિ કરી નથી, તેમ છતાં લાઇફ ઇન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા (LIC) અને વિવિધ જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો જેવી મોટી સંસ્થાઓમાં હિસ્સો વેચવાની ચર્ચાઓ ચાલી રહી છે. આ ઉપરાંત, સરકાર એક્સપોર્ટ ક્રેડિટ ગેરંટી કોર્પોરેશન (ECGC) અને ઇન્ડિયા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ફાઇનાન્સ કંપની લિમિટેડ (IIFCL) જેવી સંસ્થાઓને લિસ્ટ કરવાની પણ યોજના ધરાવે છે.
રોકાણકારોએ એ નોંધવું જોઈએ કે માત્ર નાણાં એકત્ર કરવા ઉપરાંત, આમાંના ઘણા વેચાણ નિયમનકારી જરૂરિયાતને કારણે પણ થાય છે, જેમાં લિસ્ટેડ કંપનીઓએ ઓછામાં ઓછી 25% જાહેર શેરહોલ્ડિંગ જાળવવી પડે છે. પરિણામે, આક્રમક ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટ લક્ષ્યાંકો વિના પણ, જ્યાં સરકારનો હિસ્સો 75% ની મર્યાદાથી નોંધપાત્ર રીતે ઉપર રહે છે, ત્યાં કંપનીઓના શેર વેચવાની જરૂર પડે છે. આવનારા ક્વાર્ટરમાં મુખ્ય દેખરેખ રાખવાની બાબતો આ વેચાણની ગતિ, સંસ્થાકીય રોકાણકારો તરફથી આ શેરની માંગ અને સરકાર આ વેચાણને જાહેર ક્ષેત્રના શેરો માટે સ્થિર બજાર ભાવ જાળવવાની જરૂરિયાત સાથે કેવી રીતે સંતુલિત કરે છે તે રહેશે.