Goldman Sachs ના વાઇસ ચેરમેન રોબ કપલાનનું કહેવું છે કે ફુગાવાના અહેવાલમાં ઘટાડો જોયા બાદ યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ જુલાઈમાં વ્યાજદરમાં યથાવત સ્થિતિ જાળવી રાખશે. ઘટતા ભાવ રાહત આપી રહ્યા છે, પરંતુ સેન્ટ્રલ બેંક પોલિસી ટાઈટનિંગનો અંત લાવતા પહેલા વધુ ડેટા પર નજર રાખશે. રોકાણકારો AI-સંચાલિત મૂડી ખર્ચની ભવિષ્યની કોર્પોરેટ કમાણી વૃદ્ધિ પર સંભવિત અસરને પણ ટ્રેક કરી રહ્યા છે.
Fed નીતિ પર નવા સંકેતો
Goldman Sachs ના વાઇસ ચેરમેન અને ભૂતપૂર્વ ફેડરલ રિઝર્વ બેંક ઓફ ડલ્લાસના પ્રેસિડેન્ટ રોબ કપલાન અનુસાર, યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ આગામી જુલાઈની મીટિંગ દરમિયાન વર્તમાન વ્યાજદરની સ્થિતિ જાળવી રાખવાની પ્રબળ અપેક્ષા છે. આ અનુમાન તાજેતરના જૂન મહિનાના ફુગાવાના અહેવાલ બાદ આવ્યું છે, જેમાં ભાવ વૃદ્ધિ ઘણા વિશ્લેષકોની શરૂઆતની આગાહી કરતાં વધુ મધ્યમ જણાઈ હતી.
ફુગાવામાં ઘટાડો, પરંતુ સાવચેતી જરૂરી
કપલાને જણાવ્યું કે, ફુગાવામાં ઘટાડાના આંકડા અર્થતંત્ર માટે રાહતરૂપ છે, તેમ છતાં Fed અધિકારીઓ તાત્કાલિક વ્યાજદર ઘટાડા તરફ વળવાની શક્યતા ઓછી છે. નીતિ નિર્માતાઓ નાણાકીય કડકાઈના વર્તમાન સમયગાળાને સમાપ્ત જાહેર કરતા પહેલા ફુગાવો તેમના લક્ષ્યાંક તરફ સ્થિર રીતે આગળ વધી રહ્યો છે તેની પુષ્ટિ કરતા ડેટાની સતત પેટર્ન જોવા માગે છે. પરિણામે, Fed ઉર્જાના ભાવ, સરકારી ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ખર્ચ અને સપ્લાય ચેઈન બોટલનેક્સ જેવા વિવિધ આર્થિક પરિબળો સામે તેના વ્યાજદરના નિર્ણયોનું સંતુલન જાળવી રાખશે.
Fed ના બેલેન્સ શીટનું સંચાલન
તાત્કાલિક વ્યાજદરના નિર્ણયો ઉપરાંત, કપલાને Fed દ્વારા તેની બેલેન્સ શીટના સંચાલનમાં થયેલા ફેરફાર પર પ્રકાશ પાડ્યો. તેમણે સેન્ટ્રલ બેંકની ટ્રેઝરી હોલ્ડિંગ્સની સરેરાશ મેચ્યોરિટીમાં થયેલા ધીમા ઘટાડા અંગે અવલોકનો તરફ ધ્યાન દોર્યું. Fed ના પોર્ટફોલિયોમાં આ તકનીકી ગોઠવણ ટૂંકા ગાળાના વ્યાજદરોની હિલચાલ જેટલી જ અર્થતંત્ર પર અસર કરી શકે છે, કારણ કે તેમાં લાંબા ગાળાના બોન્ડ યીલ્ડ્સ અને ટ્રેઝરી યીલ્ડ કર્વના આકારને પ્રભાવિત કરવાની ક્ષમતા છે.
AI અને ઇક્વિટીઝમાં તેજી
બજારના વર્તમાન મૂલ્યાંકન અંગેની સંભવિત ચિંતાઓ છતાં, કપલાન યુ.એસ. ઇક્વિટીઝ અંગે સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, જે મોટાભાગે આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ના વિકાસ દ્વારા સંચાલિત છે. તેઓ અપેક્ષા રાખે છે કે મોટી ટેકનોલોજી કંપનીઓ દ્વારા AI ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં કરવામાં આવેલું નોંધપાત્ર રોકાણ કોર્પોરેટ નફાકારકતામાં સુધારો કરશે. તેઓ માને છે કે આ વલણ આવનારા વર્ષોમાં કમાણી વૃદ્ધિ માટે પાયાનો ટેકો પૂરો પાડશે કારણ કે કંપનીઓ તેમના ટેકનોલોજી ખર્ચમાંથી ઉત્પાદકતા લાભ મેળવશે.
રોકાણકારો માટે શું છે મહત્વનું?
આગામી મહિનાઓમાં રોકાણકારો માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ બાબત વ્યાજદરોના માર્ગ અંગે Fed ના સંદેશાવ્યવહાર પર નજર રાખવાની રહેશે. જો ભવિષ્યના ફુગાવાના ડેટામાં અપેક્ષિત ઘટાડો જોવા નહીં મળે, તો નીતિગત કડકાઈની શક્યતાને સંપૂર્ણપણે નકારી શકાય નહીં. દરમિયાન, બજાર સહભાગીઓ એ મૂલ્યાંકન કરવાનું ચાલુ રાખશે કે AI મૂડી ખર્ચ દ્વારા વચન આપવામાં આવેલ કમાણી વૃદ્ધિ ઊંચા વ્યાજદરના વાતાવરણની પૃષ્ઠભૂમિમાં વર્તમાન શેરના ભાવ સ્તરને યોગ્ય ઠેરવી શકે છે કે કેમ.