Whalesbook
સોનાના ભાવ ઘટતાં ફોરેક્સ રિઝર્વમાં ભારે ગાબડું
ભારતના વિદેશી હુંડિયામણ ભંડાર (Forex Reserves) માં 20 માર્ચ, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા સપ્તાહમાં $11.41 બિલિયન નો ઘટાડો નોંધાયો છે. આ ઘટાડા પાછળ મુખ્યત્વે સોનાના ભંડારના મૂલ્યમાં થયેલો $13.5 બિલિયન નો ઘટાડો જવાબદાર છે. આ ઘટાડાને કારણે સોનાના ભંડારનું વર્તમાન મૂલ્ય ઘટીને $117.2 બિલિયન થઈ ગયું છે.
બીજી તરફ, વિદેશી હુંડિયામણ સંપત્તિ (Foreign Currency Assets), જે ભંડારનો સૌથી મોટો ભાગ છે, તેમાં $2.1 બિલિયન નો વધારો જોવા મળ્યો છે અને તે $557.7 બિલિયન પર પહોંચી ગઈ છે. તેમ છતાં, સોનાના ભાવમાં આવેલી તીવ્ર ગિરાવટને કારણે કુલ રિઝર્વમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે. આ ઉપરાંત, સ્પેશિયલ ડ્રોઇંગ રાઇટ્સ (SDRs) માં $65 મિલિયન નો ઘટાડો થયો છે અને તે $18.6 બિલિયન પર સ્થિર થયા છે, જ્યારે ઇન્ટરનેશનલ મોનેટરી ફંડ (IMF) રિઝર્વ પોઝિશનમાં $19 મિલિયન નો નજીવો વધારો થઈને તે $4.8 બિલિયન પર પહોંચી ગઈ છે.
રૂપિયા પર દબાણ અને RBI નો હસ્તક્ષેપ
આ દરમિયાન, ભારતીય રૂપિયો અમેરિકી ડોલર સામે 94 ની સપાટી વળોંગી ગયો હતો, જે એક ચિંતાનો વિષય બન્યો છે. આ પરિસ્થિતિને પહોંચી વળવા માટે, ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) એ બેંકિંગ સિસ્ટમમાં ₹65,322 કરોડ ની તરલતા (Liquidity) ઠાલવી છે. આ નાણાં જથ્થાને મેનેજ કરવા માટે RBI દ્વારા છ દિવસીય વેરિયેબલ રેટ રેપો (Repo) હરાજી યોજવામાં આવી હતી.
છેલ્લા નાણાકીય વર્ષ (FY26) માં રૂપિયો લગભગ 9% અને છેલ્લા એક વર્ષમાં 10.91% જેટલો નબળો પડ્યો છે. રૂપિયા પરનું દબાણ વધવા પાછળ યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ જેવા વૈશ્વિક ભૂ-રાજકીય તણાવ અને $110 પ્રતિ બેરલ થી ઉપર ગયેલા બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ મુખ્ય કારણો છે, કારણ કે ભારત તેની મોટાભાગની તેલ જરૂરિયાતો માટે આયાત પર નિર્ભર છે.
સોનાના ભાવનો અસર અને રિઝર્વની સ્થિતિ
વૈશ્વિક સ્તરે, સેન્ટ્રલ બેંકો ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને ડોલરની નબળાઈ સામે હેજ (Hedge) તરીકે સોનાનો ભંડાર વધારી રહી છે. જોકે, માર્ચ 2026 માં સોનાના ભાવમાં $1,000 પ્રતિ ટ્રોય ઔંસ થી વધુનો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેનું એક કારણ માર્જિન કોલ સેલિંગ (Margin Call Selling) પણ હતું. આ ભાવ ઘટાડાની સીધી અસર ભારતના ફોરેક્સ રિઝર્વના મૂલ્ય પર પડી છે.
ગત વર્ષની સરખામણીમાં ભારતના કુલ ફોરેક્સ રિઝર્વમાં $39.5 બિલિયન નો વધારો થયો હોવા છતાં, આ સાપ્તાહિક ઘટાડો કોમોડિટીના ભાવમાં થતી વધઘટ પ્રત્યે રિઝર્વ કેટલા સંવેદનશીલ છે તે દર્શાવે છે.
આગળ શું?
RBI દ્વારા તરલતા અને ચલણ સ્થિરતાનું સંચાલન આગામી સમયમાં નજીકથી જોવામાં આવશે. જ્યારે વાર્ષિક ધોરણે રિઝર્વની સ્થિતિ મજબૂત છે, ત્યારે ખાસ કરીને સોનામાં થયેલા તીવ્ર સાપ્તાહિક ઘટાડા પર ધ્યાન આપવાની જરૂર છે. વિશ્લેષકો માને છે કે RBI એ રિઝર્વનું સંરક્ષણ અને ચલણને સ્થિર કરવા વચ્ચે સંતુલન જાળવવું પડશે, ખાસ કરીને જ્યારે વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ ચાલુ છે અને અમેરિકામાં વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની શક્યતાઓ ઓછી દેખાઈ રહી છે.