વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાથી સોનામાં તેજી, વેપારમાં વિભાજન

વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે સુરક્ષિત રોકાણોમાં તેજી

ઇકોનોમિક સર્વે 2025-26, કિંમતી ધાતુઓના ભાવમાં વધારા અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે સ્પષ્ટ સંબંધ દર્શાવે છે. 2025 દરમિયાન સોનાના ભાવમાં મોટી વૃદ્ધિ જોવા મળી, જેનું મુખ્ય કારણ અમેરિકી ડોલરનું નબળું પડવું, સતત નકારાત્મક વાસ્તવિક વ્યાજ દરોની સંભાવના અને ભૌગોલિક-રાજકીય તેમજ નાણાકીય જોખમોનું સંયોજન હતું. ચાંદીના ભાવમાં પણ નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો છે, જેમાં 2026 માં પ્રતિ કિલો $88.47 અને 2025 માં $40.11 ની સરેરાશ ક્લોઝિંગ પ્રાઇસની આગાહી કરવામાં આવી છે. વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે 2026 ના અંત સુધીમાં સોનું $5,000 પ્રતિ ઔંસ સુધી પહોંચી શકે છે, જ્યારે કેટલાક અંદાજો 2030 સુધીમાં $11,150 અથવા $21,099 સુધી પણ પહોંચી શકે છે, જે રોકાણકારો દ્વારા ભૌતિક મૂલ્યને પ્રાધાન્ય આપવાને કારણે તેની સુરક્ષિત રોકાણ (safe-haven asset) તરીકેની ભૂમિકાને ઉજાગર કરે છે. આ તેજીનું એક કારણ અમેરિકી ડોલરની માંગમાં ઘટાડો છે, જે 29 જાન્યુઆરી 2026 સુધીના છેલ્લા 12 મહિનામાં 10.87% ઘટ્યો છે. ફેડરલ રિઝર્વની નાણાકીય નીતિ, જેમાં 2026 દરમિયાન વ્યાજ દરો 3% ની નજીક લાવવાની અપેક્ષિત કપાતનો સમાવેશ થાય છે, તે સોના જેવી બિન-ઉપજ આપતી અસ્કયામતોને પણ આકર્ષક બનાવે છે. આ સર્વે સોના અને ચાંદીને મુખ્ય ફુગાવાના આંકડાઓથી સ્પષ્ટપણે અલગ પાડે છે, કારણ કે તેમની ભાવની ગતિવિધિઓ મુખ્યત્વે ઘરેલું માંગ કરતાં વૈશ્વિક નાણાકીય પરિસ્થિતિઓ દ્વારા પ્રેરિત છે. ઐતિહાસિક રીતે, 2008 ના નાણાકીય સંકટ અને 1970 ના દાયકાના ફુગાવાના સમયગાળા દરમિયાન, આર્થિક મંદી અને સંકટ સમયે કિંમતી ધાતુઓ ઘણીવાર વધે છે, જોકે તેઓ 2008 માં સોનાએ તેના મૂલ્યનો ત્રીજો ભાગ ગુમાવ્યો હતો તે પ્રમાણે તીવ્ર સુધારાનો પણ સામનો કરી શકે છે.

વેપાર નીતિ કાર્યક્ષમતાને બદલે સુરક્ષા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે

વૈશ્વિક વેપાર પરિદ્રશ્ય એક મૂળભૂત પરિવર્તનમાંથી પસાર થઈ રહ્યું છે, જે કાર્યક્ષમતા-આધારિત બહુપક્ષીયતાથી રાજકીય અને સુરક્ષા સંબંધિત બાબતો તરફ આગળ વધી રહ્યું છે. આર્થિક સર્વે ટેરિફ, પ્રતિબંધો અને પ્રતિ-પગલાંઓ પર વધતી નિર્ભરતાની નોંધ લે છે, જે વધુ વિખંડિત અને અણધાર્યા આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર વાતાવરણ તરફ દોરી જાય છે જે અચાનક આંચકાઓ પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે. વધતી ભૌગોલિક-રાજકીય સ્પર્ધા અને વેપાર ઘર્ષણો દ્વારા વધુ તીવ્ર બનેલો આ ફેરફાર, નાણાકીય બજારોને ઉચ્ચ અનિશ્ચિતતાને ધ્યાનમાં લેવા મજબૂર કરી રહ્યો છે. અમેરિકા આ પરિવર્તનનો મુખ્ય ચાલક રહ્યું છે, જેમાં રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે ભારે ટેરિફ લાગુ કર્યા છે, 2025 માં સરેરાશ અસરકારક યુએસ ટેરિફ દરમાં નોંધપાત્ર વધારો કર્યો છે અને 2026 માં વધુ પગલાંઓ પર વિચાર કરી રહ્યા છે. કેનેડાએ ચોક્કસ યુએસ માલસામાન પર તેના પોતાના પ્રતિ-ટેરિફ સાથે જવાબ આપ્યો છે, જોકે ઘણા દૂર કરવામાં આવ્યા છે. આ વિભાજન નોંધપાત્ર આર્થિક ખર્ચ સાથે આવે છે, જે સંભવિતપણે કાયમી વૈશ્વિક ઉત્પાદન નુકસાન અને મૂડી પ્રવાહ, વિનિમય દરો અને બાહ્ય સંતુલનમાં વધેલી અસ્થિરતા તરફ દોરી શકે છે, ખાસ કરીને સતત વેપાર ખાધ ધરાવતી અર્થવ્યવસ્થાઓ માટે.

ભારતના નિકાસ ઇકોસિસ્ટમને માળખાકીય પડકારોનો સામનો

આ અસ્થિર વૈશ્વિક વેપાર વાતાવરણ ભારતીય જેવી અર્થવ્યવસ્થાઓ માટે પડકારો રજૂ કરે છે, જે ઘણીવાર માલસામાનમાં વેપાર ખાધ ધરાવે છે. જ્યારે ભારતીય સેવા નિકાસ અને રેમિટન્સ અમુક અંશે સુરક્ષા પ્રદાન કરે છે, ત્યારે મજબૂત ઉત્પાદન-આધારિત નિકાસ ઇકોસિસ્ટમ વિકસાવવા માટે આ અપૂરતા વિકલ્પો છે, તેના પર સર્વે ભાર મૂકે છે. આ ઇકોસિસ્ટમ લાંબા ગાળાના વેપાર અને ચલણ સ્થિરતા પ્રાપ્ત કરવા માટે નિર્ણાયક છે. 'મેક ઇન ઇન્ડિયા' પ્રોગ્રામ અને PLI યોજનાઓ જેવી પહેલ દ્વારા સંચાલિત, ભારતના ઉત્પાદન ક્ષેત્રે વૃદ્ધિ જોઈ છે, FY2024-25 માં નિકાસ $824.9 બિલિયન સુધી પહોંચી છે. જો કે, વધતા યુએસ ટેરિફ અને સપ્લાય ચેઇન્સના વૈશ્વિક પુનઃમૂલ્યાંકન નોંધપાત્ર અવરોધો ઊભા કરે છે, જે ઇલેક્ટ્રોનિક્સ, ફાર્માસ્યુટિકલ્સ અને ઓટોમોબાઈલ જેવા ક્ષેત્રોને અસર કરી શકે છે, જે ભારતના નિકાસ લક્ષ્યો માટે મુખ્ય છે. નીતિ નિર્માતાઓએ આ વૈશ્વિક ફેરફારોને નેવિગેટ કરવા, તેમજ ટકાઉ આર્થિક સ્થિતિસ્થાપકતા અને ચલણ સ્થિરતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે સ્થાનિક ઉત્પાદન અને નિકાસ ક્ષમતાઓને મજબૂત બનાવવાનું નિર્ણાયક કાર્ય કરવું પડશે.