Whalesbook
સ્ટોકપાઈલિંગ તેજીને વેગ આપી રહ્યું છે
યુએસ, યુકે, ભારત, જાપાન અને ઓસ્ટ્રેલિયાના ફ્લેશ પર્ચેઝિંગ મેનેજર્સ ઇન્ડેક્સ (PMI) ડેટા મુજબ, વૈશ્વિક ખાનગી ક્ષેત્રની પ્રવૃત્તિમાં ઉછાળો આવ્યો છે. જોકે, આ તેજી વાસ્તવિક ગ્રાહક માંગને બદલે કંપનીઓ દ્વારા ભવિષ્યની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે જથ્થો એકઠો કરવાને કારણે વધુ જોવા મળી રહી છે. યુએસમાં, સર્વેમાં સામેલ લોકોએ ભાવ વધારા અને પુરવઠાની અછતની અપેક્ષાએ "ગભરાટ" અને "ઇમરજન્સી" ખરીદીનો ઉલ્લેખ કર્યો છે, જે મહામારીના સમયની યાદ અપાવે છે. ભારતીય કંપનીઓ પણ સપ્લાય-સાઇડની અનિશ્ચિતતાઓનો સામનો કરવા માટે બફર સ્ટોક બનાવી રહી છે.
ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ખર્ચમાં વધારો કરી રહ્યા છે
આ પુરવઠો સુરક્ષિત કરવાની દોડ પહેલેથી જ ઇનપુટ ખર્ચમાં વધારો કરી રહી છે. ભારતના PMI ડેટામાં છેલ્લા લગભગ ત્રણ વર્ષમાં ઇનપુટ કોસ્ટ ઇન્ફ્લેશન (મોંઘવારી)નો બીજા ક્રમે સૌથી ઊંચો દર દર્શાવ્યો છે, જોકે માર્ચ કરતાં તેમાં થોડો ઘટાડો થયો છે. હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) નું સતત બંધ રહેવું એક ગંભીર ખતરો છે, ખાસ કરીને ભારત જેવા તેલ આયાત કરતા દેશો માટે. $100 પ્રતિ બેરલથી વધુ ચાલી રહેલા બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent crude) ના ભાવ, ઊર્જા ખર્ચ, ઇનપુટ ખર્ચમાં વધારો, વેપારમાં અવરોધ અને સંભવિત નાણાકીય બજાર પર અસર દ્વારા આ પડકારોમાં વધારો કરે છે, જે RBI એ પણ નોંધ્યું છે.
AI બજારોમાં વિભાજન સર્જી રહ્યું છે
આ સંયુક્ત પરિબળો બજારના પ્રદર્શનમાં તીવ્ર ભિન્નતા ઊભી કરી રહ્યા છે. જ્યારે MSCI ઓલ કન્ટ્રી વર્લ્ડ ઇન્ડેક્સમાં સામાન્ય વૃદ્ધિ જોવા મળી છે, ત્યારે MSCI ઇન્ડિયા 5.12% ઘટ્યો છે અને ચીન 4.19% નીચે ગયો છે, જે બંને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ દ્વારા તેલ આયાત પર ભારે નિર્ભર છે. તેનાથી વિપરીત, દક્ષિણ કોરિયાનું બજાર 62.63% ઉછળ્યું છે અને તાઈવાનનું બજાર 33.73% વધ્યું છે, જે AI ક્રાંતિ દ્વારા સંચાલિત છે.
ભારતીય IT ક્ષેત્ર AI વિક્ષેપનો સામનો કરી રહ્યું છે
ભારતમાં, AI બૂમ તાત્કાલિક કોઈ મોટો ફાયદો કરાવી રહી નથી. HSBC ના એક અહેવાલમાં ભારતને 'અંડરવેઇટ' (underweight) રેટિંગ આપવામાં આવ્યું છે, જે સંભવિત મોંઘવારી અને માંગના દબાણો વિશે ચેતવણી આપે છે જે કમાણી વૃદ્ધિને અસર કરી શકે છે. જ્યારે દક્ષિણ કોરિયાને ઘરેલું રોકાણ અને AI-સંચાલિત મજબૂત કમાણીના આધારે અપગ્રેડ કરવામાં આવ્યું છે. ભારતીય IT સેવા ક્ષેત્ર માટે AI એક વિક્ષેપ (disruption) છે, સલામતી જાળ નથી. HCL Tech નો અંદાજ છે કે AI તેની 40% સુધીની આવકને વિક્ષેપિત કરી શકે છે, જ્યારે Infosys મેક્રોઇકોનોમિક્સ અને ટેકનોલોજીકલ ફેરફારોના પડકારજનક વાતાવરણમાં કાર્યરત છે. Persistent Systems અને LTTS જેવી કંપનીઓ AI ને સંકલિત કરી રહી છે, પરંતુ ક્ષેત્ર એકંદરે અનિશ્ચિતતાનો સામનો કરી રહ્યું છે. હાલની બજારની મજબૂતાઈ એક નાજુક સંતુલન હોઈ શકે છે, જે ઇન્વેન્ટરી બિલ્ડ-અપ, નીતિગત પગલાં, AI આશાવાદ અને ઘરેલું રોકાણ પ્રવાહ દ્વારા સમર્થિત છે. આ 'અસ્થિર સંતુલન' (unstable equilibrium) ઘટતા જતા સહાયક પરિબળો સાથે નબળું પડી શકે છે.