આ સપ્તાહે વૈશ્વિક નાણાકીય બજારો માટે ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ છે, કારણ કે જેક્સન હોલ સિમ્પોઝિયમ (Jackson Hole Symposium) શરૂ થઈ રહ્યું છે, જેમાં ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શ (Kevin Warsh) મુખ્ય વક્તા છે. રોકાણકારો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં **$94** ની આસપાસની ઊંચી સપાટી અને મુખ્ય યુએસ ફુગાવાના ડેટાને ધ્યાનમાં રાખી રહ્યા છે. ભારતીય રોકાણકારો માટે, G-sec યીલ્ડ (yield) અને રૂપિયામાં થયેલા તાજેતરના ફેરફારો સાથે આ વૈશ્વિક સંકેતો આવનારા દિવસોમાં ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ રહેશે.
જેક્સન હોલ અને Fed નીતિ
સપ્તાહની સૌથી મોટી ઘટના જેક્સન હોલ સિમ્પોઝિયમ છે, જ્યાં ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન કેવિન વોર્શ શુક્રવારે મુખ્ય સંબોધન આપશે. બજારો યુએસ વ્યાજ દરો (interest rates) ના ભવિષ્યના માર્ગ વિશે સ્પષ્ટ સંકેતો શોધી રહ્યા છે. યુએસનું રાષ્ટ્રીય દેવું $40 ટ્રિલિયનને વટાવી ગયું છે, ત્યારે રોકાણકારો નાણાકીય સ્થિરતા અને તેની નાણાકીય નીતિ પરની અસર વિશે સાવચેત છે. ફેડરલ રિઝર્વ તરફથી વ્યાજ દરો લાંબા સમય સુધી ઊંચા રાખવા અંગેના કોઈપણ સંકેતો વૈશ્વિક શેર અને બોન્ડ બજારોમાં અસ્થિરતા ઊભી કરી શકે છે.
ફુગાવો અને કોમોડિટીના ભાવ
સપ્તાહની મધ્યમાં, યુએસ જુલાઈ મહિના માટે પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ફુગાવાનો ડેટા જાહેર કરશે. આ ફેડરલ રિઝર્વનું ફુગાવાનું પસંદગીનું માપદંડ હોવાથી, બજાર નીતિગત ગોઠવણોની સંભાવના જાણવા માટે આ આંકડાઓનું નજીકથી વિશ્લેષણ કરશે.
અનિશ્ચિતતામાં વધારો કોમોડિટીના ભાવ કરી રહ્યા છે. યુએસ-ઈરાન તણાવ અને સંભવિત પુરવઠા વિક્ષેપની સતત ચિંતાઓને કારણે બ્રેન્ટ ક્રૂડ ઓઇલ $93–$94 પ્રતિ બેરલના સ્તરે વેપાર કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ભારત જેવા નેટ ઈમ્પોર્ટર (net importer) માટે, ઊંચા તેલના ભાવ ઘણીવાર રૂપિયા અને આયાત બિલ પર દબાણ લાવે છે. દરમિયાન, રોકાણકારો ચલણના મૂલ્યો અને યુએસ દેવાની સ્થિતિ અંગેની ચિંતાઓને કારણે સલામતી શોધી રહ્યા હોવાથી, સ્પોટ ગોલ્ડના ભાવ તાજેતરમાં $4,600 પ્રતિ ઔંસને વટાવી ગયા છે.
ભારત પર અસર
સ્થાનિક મોરચે, ભારતીય બજાર આ વૈશ્વિક હેડવિન્ડ્સ (headwinds) ને સ્થાનિક લિક્વિડિટી (liquidity) ની સ્થિતિ સાથે સંતુલિત કરી રહ્યું છે. બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય ગવર્નમેન્ટ સિક્યુરિટી (G-sec) યીલ્ડ શુક્રવારે 6.85% પર બંધ રહી હતી, જે વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડની હિલચાલ અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવથી ઉપરનું દબાણ દર્શાવે છે. જ્યારે સિસ્ટેમિક લિક્વિડિટી સરપ્લસ (surplus) માં રહે છે, ત્યારે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) દ્વારા ચાલી રહેલા ઓક્શન્સ (auctions) અને મહિનાના અંતે સરકારી ખર્ચની સંભાવના પર નજીકથી નજર રાખવામાં આવશે.
રૂપિયો (USD/INR) પણ ચકાસણી હેઠળ છે. દેશના વિદેશી હૂંડિયામણના ભંડાર નોંધપાત્ર સ્તરે પહોંચ્યા હોવા છતાં, ઊંચા આયાત ખર્ચ અને વૈશ્વિક ડોલરની મજબૂતીને કારણે ચલણે ઘટાડાનું દબાણ અનુભવ્યું છે. રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયાએ ઐતિહાસિક રીતે અત્યંત અસ્થિરતાને નિયંત્રિત કરવા માટે હસ્તક્ષેપ કર્યો છે, અને જો રૂપિયો ઘટાડાનું દબાણ અનુભવે તો આવા પગલાં ચાલુ રહેશે કે કેમ તેના પર બજાર સહભાગીઓ નજર રાખશે.
રોકાણકારોએ જેક્સન હોલ સિમ્પોઝિયમ અને યુએસ ફુગાવાના પ્રિન્ટના પરિણામ પર નજર રાખવી જોઈએ, કારણ કે તે નજીકના ગાળામાં બજારના સેન્ટિમેન્ટ માટે ટોન સેટ કરશે. ભારતીય બોન્ડ માર્કેટ માટે RBI ની વધતી વૈશ્વિક બોન્ડ દરો વચ્ચે સ્થાનિક યીલ્ડને મેનેજ કરવાની ક્ષમતા અન્ય એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ રહેશે.