Whalesbook
મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા લશ્કરી સંઘર્ષના કારણે વૈશ્વિક બજારો પર ભારે અસર પડી છે. એશિયન શેરબજારોમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જ્યારે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં પણ તીવ્ર ઉછાળો આવ્યો છે. સાઉથ કોરિયાનો KOSPI 5.10% ગગડ્યો અને જાપાનનો Nikkei 225 2.65% ઘટ્યો. આ પ્રાદેશિક નબળાઈ વચ્ચે યુએસ ક્રૂડ 6% અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ 6.68% મોંઘા થયા. હોર્મુઝની સામુદ્રધુની, જે ઉર્જા માટે એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે, તેના પર ખતરો વધતાં સપ્લાયની અછત અને ફુગાવાની ચિંતાઓ વધી છે, ખાસ કરીને ભારત જેવા ઉર્જા-આયાત કરતા દેશો માટે. ભારતમાં GIFT Nifty ફ્યુચર્સ પણ સ્થાનિક બજારોમાં મોટી ગિરાવટનો સંકેત આપી રહ્યા છે.
આનાથી વિપરીત, વોલ સ્ટ્રીટમાં સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી. શરૂઆતી અસ્થિરતા બાદ, ડાઉ જોન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીયલ એવરેજ 0.15% ઘટ્યો, S&P 500 0.04% વધ્યો અને Nasdaq Composite 0.36% ની તેજી સાથે બંધ રહ્યો. ઉર્જા, ટેકનોલોજી અને સંરક્ષણ શેરોમાં થયેલી વૃદ્ધિએ આને ટેકો આપ્યો. ખાસ કરીને, રોકાણકારોએ AI-સંચાલિત શેરોમાં નવી રૂચિ દાખવી છે, જે ઉત્પાદકતામાં વધારા દ્વારા ફુગાવાને પહોંચી વળવાની અપેક્ષા રાખે છે. આ સૂચવે છે કે બજારનો એક વર્ગ તાત્કાલિક સંઘર્ષથી આગળ જોઈને લાંબા ગાળાના વિકાસને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યો છે.
ભારતીય બજારનું મૂલ્યાંકન, જ્યાં સેન્સેક્સનો P/E રેશિયો 22.320 ની આસપાસ છે, તે ઊંચું ગણી શકાય. આ ઊંચું મૂલ્યાંકન સતત ભૂ-રાજકીય આંચકા અને ફુગાવાના દબાણ સામે સંવેદનશીલ બની શકે છે. ભારતીય અર્થતંત્ર, જે તેલની આયાત પર ખૂબ નિર્ભર છે, તે બેવડા જોખમનો સામનો કરી રહ્યું છે: આયાત બિલ વધવાથી કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (Current Account Deficit) વધી શકે છે અને રૂપિયા પર દબાણ આવી શકે છે, અને આયાતી ફુગાવાથી રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ને તેના મોનેટરી પોલિસી (Monetary Policy) માં ઘટાડાના માર્ગ પર પુનર્વિચાર કરવો પડી શકે છે. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે તેલના ભાવમાં દરેક $1 નો વધારો ભારતના વાર્ષિક આયાત બિલમાં $1.8–2 બિલિયન નો વધારો કરી શકે છે.
ઐતિહાસિક રીતે, મધ્ય પૂર્વમાં ભૂ-રાજકીય આંચકાઓને કારણે તેલના ભાવમાં ઉછાળો આવ્યો છે. ભૂતકાળમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ $80-90 પ્રતિ બેરલની વચ્ચે પહોંચ્યા છે. જોકે વર્તમાન ભાવમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો છે, કેટલાક વિશ્લેષણો સૂચવે છે કે ઉત્તર અમેરિકાનું ઉત્પાદન સ્થિરતા પ્રદાન કરી શકે છે, જે લાંબા સમય સુધી અત્યંત ઊંચા ભાવને મર્યાદિત કરી શકે છે, સિવાય કે હોર્મુઝની સામુદ્રધુની બંધ રહે. બજારનું વર્તમાન મૂલ્યાંકન અનિશ્ચિત કટોકટીને બદલે કેટલાક અઠવાડિયાના વિક્ષેપને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
પશ્ચિમ એશિયામાં વધતો સંઘર્ષ વૈશ્વિક કોમોડિટી આયાતકારો માટે નોંધપાત્ર માળખાકીય જોખમો ઉભો કરે છે. ભારત માટે, હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાંથી પસાર થતી તેલની આયાત પર નિર્ભરતા — જે વૈશ્વિક પેટ્રોલિયમ પ્રવાહીના લગભગ 20% પસાર થાય છે — એક મોટો નબળો મુદ્દો છે. આ માર્ગમાં કોઈપણ લાંબા ગાળાના વિક્ષેપથી માત્ર સ્થાનિક ઇંધણ ખર્ચમાં તીવ્ર વધારો જ નહીં, જે ગ્રાહક અને ઉત્પાદક ફુગાવાને અસર કરશે, પરંતુ કરંટ એકાઉન્ટ ડેફિસિટ (Current Account Deficit) પણ વધી શકે છે અને ભારતીય રૂપિયા પર દબાણ આવી શકે છે. ઉચ્ચ ફુગાવાની સંભાવના કેન્દ્રીય બેંકોને મોનેટરી ઇઝિંગ (Monetary Easing) ચક્રને રોકવા અથવા તો ઉલટાવવા દબાણ કરી શકે છે, જે આર્થિક વૃદ્ધિ માટે અવરોધો ઉભા કરશે.
વધુમાં, ભારતમાં વર્તમાન બજાર સેન્ટિમેન્ટ, જે 2 માર્ચ, 2026 ના રોજ India VIX માં લગભગ 17 (+25.97%) નો તીવ્ર વધારો દર્શાવે છે, તે રોકાણકારોની ચિંતા અને વધુ અસ્થિરતાની સંભાવનાને વધારે છે. વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) ભારતીય ઇક્વિટીમાં નેટ સેલર્સ રહ્યા છે, જે જો ભૂ-રાજકીય અનિશ્ચિતતા યથાવત રહેશે તો ચાલુ રહી શકે છે, અને સ્થાનિક સૂચકાંકો પર વધુ દબાણ લાવી શકે છે. જ્યારે સંરક્ષણ અને ઉર્જા શેરોમાં સ્થિતિસ્થાપકતા જોવા મળી છે, ત્યારે એવિએશન અને ઓટોમોટિવ જેવા ક્ષેત્રો વધતા ઇંધણ ખર્ચ અને નિરાશાજનક ગ્રાહક સેન્ટિમેન્ટને કારણે માર્જિનમાં ઘટાડો અને માંગમાં મંદીનો સામનો કરી શકે છે. ભારતીય બજાર માટે વર્તમાન P/E રેશિયો, જે સેન્સેક્સ માટે લગભગ 22.320 પર છે, તે સૂચવે છે કે મૂલ્યાંકન ખાસ કરીને સસ્તું નથી, જેના કારણે સતત મેક્રોઇકોનોમિક અને ભૂ-રાજકીય અવરોધોનો સામનો કરવામાં ભૂલ માટે ઓછી જગ્યા છે.
તાત્કાલિક દૃષ્ટિકોણ પશ્ચિમ એશિયાઈ સંઘર્ષની ગતિવિધિઓ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવશે. જો તણાવ ઓછો થશે, તો બજારોને થોડી રાહત મળી શકે છે અને તેલના ભાવમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. જોકે, કોઈપણ સતત વધારો અથવા મુખ્ય શિપિંગ માર્ગોમાં વધુ વિક્ષેપ લાંબા સમય સુધી ફુગાવાના દબાણને વધારી શકે છે અને કોર્પોરેટ અર્નિંગ્સ (Corporate Earnings) ના અનુમાનોને અસર કરી શકે છે. વિશ્લેષકો હજુ પણ વિભાજિત છે, કેટલાક આગાહી કરે છે કે સૌથી ખરાબ સ્થિતિમાં તેલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલને વટાવી શકે છે, જ્યારે J.P. Morgan જેવા અન્ય લોકો તેલના ભાવ $50s થી $60s ની રેન્જમાં રહેવાની આગાહી કરે છે, જે ટૂંકા ગાળાના ભૂ-રાજકીય સ્પાઇક્સ દ્વારા ચિહ્નિત થાય છે. AI-સંચાલિત ઉત્પાદકતા લાભો પર રોકાણકારોનું સતત ધ્યાન સૂચવે છે કે ભૂ-રાજકીય અરાજકતા વચ્ચે પણ, લાંબા ગાળાના ટેકનોલોજીકલ વલણો બજારના પ્રદર્શનમાં નોંધપાત્ર ભૂમિકા ભજવશે તેવી અપેક્ષા છે.