G7 બેંકોના વ્યાજ દરો યથાવત: ક્રૂડ ઓઇલનો આંચકો વૈશ્વિક મોંઘવારી સામે નવી ચિંતા

ઉર્જા સંકટની મોંઘવારી પર અસર

વૈશ્વિક સ્તરે ઈરાન સંઘર્ષ અને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં આવેલા અચાનક ઉછાળાને કારણે G7 દેશોની સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા વ્યાજ દરો યથાવત રાખવાનો નિર્ણય લેવાયો છે. આ એકસાથે વ્યાજ દરો સ્થિર રાખવાનો નિર્ણય ઊર્જા આધારિત મોંઘવારીને નિયંત્રિત કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત સૂચવે છે. હાલમાં WTI ક્રૂડ ઓઇલ લગભગ $95 પ્રતિ બેરલ અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ $105 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર વધારો છે. આનાથી ઉત્પાદન ખર્ચ અને મોંઘવારી સીધી રીતે વધી રહી છે. G7 દેશોએ બજારોને સ્થિર કરવા માટે વ્યૂહાત્મક અનામતમાંથી તેલ છોડવા જેવા સંકલિત પગલાં લીધાં છે.

અમેરિકા અને અન્ય દેશોની સ્થિતિ

યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં, અર્થતંત્ર FY26 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં આશરે 2.2% વૃદ્ધિ પામવાની ધારણા છે. જોકે, ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા પસંદ કરાયેલ મોંઘવારી માપદંડ, PCE પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ, વધી રહ્યો છે. કોર વાર્ષિક મોંઘવારી લગભગ 2.97% છે, જ્યારે 3-મહિનાનો વાર્ષિક દર નોંધપાત્ર રીતે ઊંચો છે, જે ફેડના સ્થિર ભાવોના લક્ષ્યાંક માટે એક પડકાર છે.

G7ના એકમત હોવા છતાં, સભ્ય દેશોની આર્થિક પરિસ્થિતિ અલગ છે. યુરોઝોનના માર્ચ મહિનામાં ફુગાવાનો દર 2.6% હતો, જેનો કોર ફુગાવાનો દર 2.3% રહ્યો. બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડ (Bank of England) પણ સમાન સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહી છે; યુકેમાં માર્ચમાં ફુગાવો 3.3% હતો, જેમાં કોર ફુગાવાનો દર 3.1% હતો, જ્યારે તેનો નીતિ દર 3.75% છે. જાપાનનો માર્ચ મહિનામાં ફુગાવો ઘટીને 1.5% (હેડલાઇન) અને 1.8% (કોર) થયો હતો, જે બેંક ઓફ જાપાન (Bank of Japan) ના 2% ના લક્ષ્યાંકથી નીચે છે. તેનો નીતિ દર 0.75% છે. કેનેડાનો માર્ચમાં ફુગાવો 2.4% હતો, જેમાં કોર માપ 2.3% ની આસપાસ છે, અને તેનો નીતિ દર 2.25% છે.

આ દર્શાવે છે કે ઊર્જાના ભાવ વધારાની ચિંતા સામાન્ય હોવા છતાં, ઘરેલું ફુગાવાના કારણો અને જરૂરી નીતિગત પગલાં અલગ અલગ છે.

મોંઘવારીનું જોખમ અને ભવિષ્ય

સૌથી મોટો ભય એ છે કે ઊર્જાના ઊંચા ભાવ વ્યાપક મોંઘવારીમાં સ્થાન મેળવી શકે છે. તેલના ભાવ સીધા હેડલાઇન મોંઘવારીને અસર કરે છે, પરંતુ વેતન અને સેવાઓ (Services) ના ફુગાવા પર તેની અસર અંગે ચિંતાઓ છે, જે યુકે (4.5% સેવા ફુગાવા) જેવા કેટલાક દેશોમાં યથાવત છે.

મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ કેટલો સમય ચાલશે તે એક મોટો અજ્ઞાત છે. જો અવરોધો લાંબા સમય સુધી ચાલુ રહે છે, તો સેન્ટ્રલ બેંકોને વ્યાજ દરો ઊંચા રાખવાની જરૂર પડી શકે છે, જે ધીમી પડી રહેલા આર્થિક વિકાસને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે. અમેરિકામાં, આગામી ફેડ ચેરમેન તરીકે કેવિન વોર્શની પુષ્ટિ પ્રક્રિયા અનિશ્ચિતતા ઉમેરે છે, ખાસ કરીને ભૂતકાળના રાજકીય દબાણને ધ્યાનમાં રાખીને.

જાપાન જેવા દેશો ઊર્જાની આયાત પર ભારે નિર્ભર હોવાથી, તેઓ સતત ભાવ વધારા સામે વધુ સંવેદનશીલ છે. G7 દેશો સ્થિરતા અને આર્થિક ડેટા પર આધારિત નીતિ નિર્ણયો લેવાની તેમની પ્રતિબદ્ધતા જાળવી રાખશે, પરંતુ ડેટા હાલમાં ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાથી પ્રભાવિત છે.

આગળ શું?

અર્થશાસ્ત્રીઓ અપેક્ષા રાખે છે કે મોટાભાગની સેન્ટ્રલ બેંકો આ સપ્તાહે દરો સ્થિર રાખશે. ફેડરલ રિઝર્વ વર્ષના અંતિમ ક્વાર્ટર સુધી યથાવત રહેવાની ધારણા છે. યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક (European Central Bank) અને બેંક ઓફ ઈંગ્લેન્ડ ભાવ વધારાની શક્યતા ખુલ્લી રાખી શકે છે. જાપાનની બેંક, ઊર્જાના વધતા ભાવો છતાં લક્ષ્યાંકથી નીચેના ફુગાવાનો સામનો કરી રહી છે, જૂનમાં દર વધારવાનો વિચાર કરી શકે છે.

સેન્ટ્રલ બેંકો ભવિષ્યમાં નાણાકીય નીતિ ગોઠવણો માર્ગદર્શન માટે મોંઘવારી, રોજગાર અને વૈશ્વિક સ્થિરતા પરના આવનારા ડેટા પર નજીકથી નજર રાખશે. આર્થિક ડેટા અને ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓ પર વધુ નિર્ભરતા જોવા મળશે.