ફ્યુઅલના ભાવમાં તોફાની તેજી: મોંઘવારીનો માર, ઘરેલુ બજેટ પર વધ્યું દબાણ

મોંઘવારીનો પ્રસાર કેવી રીતે થાય છે?

રિટેલ ફ્યુઅલના ભાવમાં થયેલો તાજેતરનો વધારો માત્ર ભાવ નિયમનનો મુદ્દો નથી, પરંતુ દેશની અર્થવ્યવસ્થા માટે એક મોટો પડકાર છે. 15 મે થી પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવમાં લગભગ ₹7.5 પ્રતિ લિટર નો વધારો થયો છે, જેનો સીધો પ્રભાવ કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (CPI) પર દેખાઈ રહ્યો છે. ભારતમાં આશરે 71% માલસામાનની હેરફેર રોડ ટ્રાન્સપોર્ટ દ્વારા થાય છે, જેમાં ફ્યુઅલનો ખર્ચ 42% જેટલો મોટો હિસ્સો ધરાવે છે. આથી, લોજિસ્ટિક્સ ખર્ચમાં થયેલો વધારો આવશ્યક ચીજવસ્તુઓના ભાવમાં પણ પ્રતિબિંબિત થઈ રહ્યો છે. દૂધ-દહીં જેવા પેરીશેબલ ઉત્પાદનોથી લઈને પેકેજ્ડ ફૂડ સુધી, દરેક વસ્તુના ભાવમાં વધારો જોવા મળી રહ્યો છે.

ફુગાવા પર અસરનું મૂલ્યાંકન

વિશ્લેષકોના મતે, ફ્યુઅલના ભાવમાં ₹10 પ્રતિ લિટર નો વધારો CPI ફુગાવામાં 48 બેસિસ પોઈન્ટ નો વધારો કરી શકે છે. આ એવા સમયે થઈ રહ્યું છે જ્યારે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) રૂપિયાના અવમૂલ્યનને નિયંત્રિત કરવા અને ઊર્જા સંબંધિત આંચકાઓથી વિકાસને બચાવવા વચ્ચે સંતુલન જાળવી રહી છે. જોકે હાલમાં ફુગાવો RBI ના નિર્ધારિત સ્તરની અંદર છે, પરંતુ વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ $112 પ્રતિ બેરલ ની આસપાસ સ્થિર રહેવા અને બેઝ ઇફેક્ટ્સ (Base Effects) ઓછી થવાને કારણે, RBI ની રાહત આપવાની નીતિઓ પર દબાણ વધી રહ્યું છે. માર્કેટના નિષ્ણાતો પર નજર રાખી રહ્યા છે કે શું મોનેટરી પોલિસી કમિટી (MPC) યથાવત સ્થિતિ જાળવી રાખશે કે ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે કડક વલણ અપનાવશે.

માળખાકીય નબળાઈઓ અને બજારનો નકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ

તાત્કાલિક CPI અસર ઉપરાંત, ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) ના માર્જિનની સ્થિરતા અંગે પણ ચિંતા વધી રહી છે. ત્રણ અઠવાડિયાથી ઓછા સમયમાં ચાર વખત ભાવ વધાર્યા હોવા છતાં, ઈન્ડિયન ઓઈલ કોર્પોરેશન, ભારત પેટ્રોલિયમ અને હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ જેવી સરકારી કંપનીઓ હજુ પણ નુકસાન (Under-recoveries) ઉઠાવી રહી છે. પેટ્રોલ પર લિટર દીઠ આશરે ₹5.5 અને ડીઝલ પર ₹4.5 નું નુકસાન થઈ રહ્યું છે. વૈશ્વિક ખરીદી કિંમત અને સ્થાનિક રિટેલ ભાવ વચ્ચેના આ તફાવતને કારણે સરકારની નાણાકીય ક્ષમતા પર પણ અસર પડી રહી છે. આ ઉપરાંત, રોડ-હેવી લોજિસ્ટિક્સ પર નિર્ભરતા અર્થતંત્રને 'શ્રિન્કફ્લેશન' (Shrinkflation) અને માર્જિન દબાણ માટે વધુ સંવેદનશીલ બનાવે છે, કારણ કે ઉત્પાદકો વધતા ઇનપુટ ખર્ચને શોષી શકતા નથી. વર્તમાન FII આઉટફ્લો અને ચલણની અસ્થિરતા સૂચવે છે કે ગ્રાહક ખર્ચ મર્યાદિત રહેવાની શક્યતા છે, જો ફ્યુઅલ-જનિત ફુગાવો લાંબા સમય સુધી ચાલુ રહેશે તો આર્થિક મંદીનું જોખમ વધી શકે છે.

ભવિષ્યનો માર્ગ

આગળ જતાં, ધ્યાન એ વાત પર રહેશે કે શું ક્રૂડ ઓઈલ હોર્મુઝના અખાત (Strait of Hormuz) ની આસપાસના ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોથી અલગ થઈ શકે છે. જો ઊર્જાના બેન્ચમાર્ક $100 પ્રતિ બેરલ થી ઉપર રહે છે, તો ભાવમાં વધુ વધારાની સંભાવના વધી જાય છે, જે RBI ની સહનશીલતા મર્યાદાનું પરીક્ષણ કરી શકે છે. સંસ્થાકીય રોકાણકારો ખાસ કરીને FMCG અને ઉત્પાદન જેવા પરિવહન-આધારિત ક્ષેત્રોમાં કોર્પોરેટ કમાણી પર આ ઊંચા ઇનપુટ ખર્ચની અસર પર નજર રાખી રહ્યા છે.