ફૂડ કંપનીઓના નફામાં રેકોર્ડ ઉછાળો: ગ્રાહકો પર મોંઘવારી અને દેવાનો બોજ વધ્યો!

વૈશ્વિક સંકટ ફૂડ જાયન્ટ્સના નફાને કેવી રીતે વેગ આપે છે?

મોટી ફૂડ કંપનીઓનો નફામાં આ રેકોર્ડ ઉછાળો માત્ર વૈશ્વિક ઘટનાઓનો સંયોગ નથી. આ દાયકાઓથી ઊભી થયેલી ઊંડી સમસ્યાઓનું સીધું પરિણામ છે. યુક્રેન યુદ્ધ અને નવા વેપાર વિવાદો જેવા વૈશ્વિક આંચકાઓએ ફૂડ સિસ્ટમની નબળાઈઓને ઉજાગર કરી છે. આ સિસ્ટમ આયાત પર નિર્ભર રહેવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી હતી, જે સ્થાનિક ખોરાક ઉત્પાદનને નબળું પાડતી અને વૈશ્વિક બજારો પર નિર્ભરતા વધારતી નીતિઓ દ્વારા ચાલતી હતી.

ફૂડ જાયન્ટ્સ ગ્રાહકોના સંઘર્ષ વચ્ચે રેકોર્ડ નફો કમાય છે

મુખ્ય ફૂડ કંપનીઓ, ખાસ કરીને વૈશ્વિક ઘટનાઓ પછી, નોંધપાત્ર નાણાકીય લાભની જાણ કરી રહી છે. ફર્ટિલાઇઝર ઉત્પાદકો, જેમાં Nutrien અને CF Industries જેવી મોટી કંપનીઓનો સમાવેશ થાય છે, તેમણે તાજેતરના ક્વાર્ટરમાં વેચાણમાં લગભગ 20% નો ઉછાળો જોયો છે. આ નાઇટ્રોજન ફર્ટિલાઇઝરના ઊંચા ભાવને કારણે છે, જે હોર્મુઝની ખાડીમાં વિક્ષેપોથી વધુ વકર્યો છે. Nutrien એ 2025 માટે $6.05 બિલિયન નો એડજસ્ટેડ EBITDA નોંધાવ્યો છે. ફર્ટિલાઇઝર કંપનીઓની આ સફળતા ત્યારે આવે છે જ્યારે વિશ્વભરના લગભગ બે તૃતીયાંશ ખેડૂતો 2026 માં નીચી નેટ ફાર્મ આવકની અપેક્ષા રાખે છે.

કરિયાણાના રિટેલર્સ પણ બજારની અસ્થિરતાથી લાભ મેળવી રહ્યા છે. Kroger દ્વારા Albertsons નું આયોજિત અધિગ્રહણ, જે બજાર નિયંત્રણ વધારવાનો હેતુ ધરાવે છે, બંને કંપનીઓએ બદલાતા મૂલ્યાંકન મેટ્રિક્સની જાણ કરી છે. Kroger નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો તીવ્ર રીતે વધીને 40 થી વધુ થઈ ગયો છે, જે તેના સામાન્ય સ્તર કરતાં ઘણો વધારે છે, અને કેટલાક આંકડા 60 સુધી પહોંચ્યા છે. આ ખૂબ ઊંચા બજાર મૂલ્યાંકન સૂચવે છે. Albertsons નો P/E રેશિયો વધુ વિશાળ રીતે બદલાય છે, જેમાં કેટલાક 11x નો ફોરવર્ડ P/E દર્શાવે છે જ્યારે અન્ય 40x કે તેથી વધુ TTM P/E રેશિયો દર્શાવે છે. મૂલ્યાંકનમાં આ વિશાળ શ્રેણી બજારની અનિશ્ચિતતા અથવા આ કંપનીઓ કેવી રીતે પ્રદર્શન કરશે તેના પર અલગ-અલગ દ્રષ્ટિકોણ દર્શાવે છે.

આર્થિક તણાવ અને સંકટના નીતિગત મૂળ

નફામાં આ વધારો ત્યારે થાય છે જ્યારે વિશ્વ ગંભીર આર્થિક મુશ્કેલીઓનો સામનો કરી રહ્યું છે. 2025 માં વૈશ્વિક ખાદ્ય આયાત બિલ રેકોર્ડ $2.22 ટ્રિલિયન સુધી પહોંચ્યું હતું. લઘુત્તમ વિકસિત દેશો (LDCs) અને નેટ ફૂડ ઇમ્પોર્ટિંગ ડેવલપિંગ કન્ટ્રીઝ (NFIDCs) એ ખાસ કરીને તીવ્ર ભાવ વધારો જોયો, જેનાથી તેમના પહેલેથી જ ભારે દેવાના બોજમાં વધારો થયો. આ સરકારોને મુશ્કેલ બજેટ નિર્ણયો લેવા મજબૂર કરે છે.

IMF અને World Bank ના 1980 અને 1990 ના દાયકાના આર્થિક સમાયોજન કાર્યક્રમો જેવી ભૂતકાળની નીતિઓએ ઘણા વિકાસશીલ દેશોમાં સ્થાનિક ખાદ્ય ઉત્પાદનને નબળું પાડ્યું. આનાથી આયાત પર નિર્ભરતા વધી અને આ દેશો વૈશ્વિક ભાવના ઉતાર-ચઢાવ સામે સંવેદનશીલ બન્યા. આજે, આ લાંબા સમયથી ચાલતી નબળાઈનો લાભ લેવાઈ રહ્યો છે. ખાદ્યપદાર્થોના ભાવ, જે મે 2023 માં કેટલાક નીચી આવક ધરાવતા દેશોમાં 30% સુધી પહોંચી ગયા હતા, તે ખૂબ ઊંચા રહ્યા છે, જેનાથી ખરીદ શક્તિ ઘટી છે અને પોષણ પર નકારાત્મક અસર પડી છે.

વેપાર યુદ્ધો, ખાસ કરીને યુ.એસ. અને ચીન વચ્ચે, વૈશ્વિક સપ્લાય ચેનને સતત બદલી રહ્યા છે. 2025 માં નવા તણાવને કારણે વર્ષના પ્રથમ આઠ મહિનામાં ચીનમાં યુ.એસ. કૃષિ નિકાસમાં 54% નો ઘટાડો થયો. આનાથી ચીનને લેટિન અમેરિકા પાસેથી વધુ પુરવઠો શોધવાની ફરજ પડી, સંભવતઃ બ્રાઝિલના સેરાડો જેવા વિસ્તારોમાં જંગલનો નાશ થયો. આ ફેરફાર મોટા કોમોડિટી નિકાસકારોને મદદ કરે છે પરંતુ નાના ઉત્પાદકો અને આયાત-નિર્ભર દેશોને ભાવના ઉતાર-ચઢાવ સામે વધુ ખુલ્લા પાડે છે.

સિસ્ટમ ગ્રાહકો માટે શા માટે નિષ્ફળ થઈ રહી છે?

IPES-Food ના અહેવાલ મુજબ, વર્તમાન એગ્રિફૂડ સિસ્ટમ વિશ્વના મોટાભાગના લોકો માટે સ્પષ્ટપણે કામ કરી રહી નથી. જ્યારે Nutrien અને અન્ય ફર્ટિલાઇઝર ઉત્પાદકો જેવી મોટી કંપનીઓ સપ્લાય વિક્ષેપોમાંથી રેકોર્ડ નફો કમાય છે, ત્યારે ખેડૂતો નીચી આવક અને ઊંચા ખર્ચ જોઈ રહ્યા છે. Nutrien, મજબૂત કમાણી હોવા છતાં, લગભગ 14x નો ફોરવર્ડ P/E ધરાવે છે. આ મૂલ્યાંકન સૂચવે છે કે રોકાણકારો સાવચેત છે અથવા તેમની વૃદ્ધિની સંભાવનાને પહેલેથી જ ધ્યાનમાં લીધી છે. જોકે, Kroger જેવી કરિયાણાની મોટી કંપનીઓ ઘણા ઊંચા P/E રેશિયો દર્શાવે છે, કેટલીકવાર 40 કે 60 થી વધુ, જે તેમના ઐતિહાસિક સરેરાશ કરતાં ઘણા વધારે છે. આ ભવિષ્યની વૃદ્ધિ માટે અત્યંત ઊંચી બજાર અપેક્ષાઓ સૂચવે છે, અથવા મૂલ્યાંકન જે ભૂતકાળના પ્રદર્શનથી ડિસ્કનેક્ટ થયેલ છે અને સંભવતઃ અસ્થિર છે.

મૂળભૂત સમસ્યા એ ભૂતકાળની નીતિગત પસંદગીઓ દ્વારા બનાવવામાં આવેલી વ્યાપક નિર્ભરતા છે. આર્થિક સમાયોજન કાર્યક્રમો દ્વારા ઘરેલું ખાદ્ય પ્રણાલીઓને વર્ષો સુધી નબળી પાડવાથી દેશો વૈશ્વિક આંચકાઓ સામે પોતાનું રક્ષણ કરવામાં અસમર્થ બન્યા છે. આ તેમને મહત્તમ નફો શોધતી મોટી કંપનીઓ માટે લક્ષ્ય બનાવે છે. સત્તા અનાજ વેપાર (ADM, Cargill) અને ફર્ટિલાઇઝર ઉત્પાદન (Nutrien) જેવા ક્ષેત્રોમાં કેન્દ્રિત છે, જે આ કંપનીઓને નોંધપાત્ર રીતે કિંમતો નક્કી કરવાની ક્ષમતા આપે છે, જેમ OPEC તેલનું સંચાલન કરે છે. આ બજાર શક્તિ તેમને તેમના પોતાના ખર્ચમાં થયેલા વધારા કરતાં વધુ કિંમતો વધારવાની મંજૂરી આપે છે. વેપાર વિવાદો દ્વારા જૈવવિવિધતા ધરાવતા વિસ્તારોમાં ઉત્પાદન વિસ્તરણની પર્યાવરણીય અસર વર્તમાન સિસ્ટમની અસ્થિરતાને વધુ પ્રકાશિત કરે છે. Kroger અને Albertsons ના આયોજિત મર્જર પણ વધતા એકત્રીકરણનો સંકેત આપે છે, જે સ્પર્ધા ઘટાડી શકે છે અને ગ્રાહક કિંમતોમાં વધુ વધારો કરી શકે છે.

સિસ્ટમિક પરિવર્તન માટેના આહ્નો

IPES-Food અહેવાલ "લવચીક આત્મનિર્ભરતા" તરફના મોટા ફેરફારની ભારપૂર્વક ભલામણ કરે છે. આનો અર્થ છે મજબૂત સ્થાનિક અને પ્રાદેશિક ખાદ્ય પ્રણાલીઓનું નિર્માણ કરવું, અસ્થિર વૈશ્વિક બજારો પર નિર્ભરતા ઘટાડવી, અને જાહેર ખાદ્ય ભંડાર અને પુરવઠાને સંચાલિત કરવાની રીતો જેવા સાધનોને ફરીથી દાખલ કરવા, જે 1980 ના દાયકાથી નાશ પામ્યા હતા. જ્યારે કેટલાક વિશ્લેષકો વધતા ઇનપુટ ખર્ચને કારણે કૃષિ ક્ષેત્ર વિશે સાવચેત છે, ત્યારે અન્ય Nutrien જેવી કંપનીઓને અનુકૂળ જુએ છે. તેઓ Nutrien ને 'Buy' રેટ કરે છે, દલીલ કરે છે કે તેના સંકલિત મોડેલ અને મજબૂત 2025 EBITDA નો અર્થ એ છે કે ઉભરતા બજારોમાં તેની વૃદ્ધિની સંભાવનાનું ઓછું મૂલ્યાંકન કરવામાં આવ્યું છે. Nutrien ના વધુ મધ્યમ P/E અને કરિયાણાના રિટેલર્સના ખૂબ ઊંચા, ઘણીવાર બદલાતા, P/E રેશિયો વચ્ચેનો તફાવત ફૂડ ઉદ્યોગમાં જોખમ અને તક પર રોકાણકારોના અલગ-અલગ મંતવ્યો દર્શાવે છે. અહેવાલના તારણો સૂચવે છે કે સિસ્ટમ વ્યાપકપણે નિષ્ફળ થઈ રહી છે, જે થોડા લોકોને લાભ આપે છે જ્યારે ઘણાને નુકસાન થાય છે.