Fed's Waller: ફુગાવાના ડરથી વ્યાજદરમાં વધારો શક્ય

ફુગાવાના દબાણ વચ્ચે નીતિમાં બદલાવ

ફેડરલ રિઝર્વના ગવર્નર ક્રિસ્ટોફર વોલરે નીતિગત વિચારસરણીમાં મોટા બદલાવનો સંકેત આપ્યો છે, જે સૂચવે છે કે કેન્દ્રીય બેંક વ્યાજદરમાં ઘટાડો કરવાને બદલે વધારો કરી શકે છે. આ શક્યતા વધતા ફુગાવાની ચિંતાઓમાંથી ઉદ્ભવે છે, જે વૈશ્વિક ઉર્જા આંચકાઓથી વકરી શકે છે. વોલર માને છે કે ફેડે નીતિગત નિવેદનોમાંથી 'ઇઝિંગ બાયસ' (Easing Bias) દૂર કરવો જોઈએ. આ દર્શાવશે કે ભવિષ્યમાં વ્યાજદરમાં થનારા ફેરફારો વધારા કે ઘટાડાની દિશામાં સમાન રીતે શક્ય છે. વોલરના મતે, હાલનો વ્યાજદર, જે 3.5% થી 3.75% ની વચ્ચે નિર્ધારિત છે, તે અમેરિકી અર્થતંત્રને ધીમું પાડી રહ્યો છે.

ફુગાવાની ચિંતાઓ નીતિગત ચર્ચાને વેગ આપે છે

ફ્રેન્કફર્ટમાં બોલતા, વોલરે વર્તમાન સંઘર્ષો ફુગાવાને કેવી રીતે અસર કરે છે તે જોવાની જરૂરિયાત પર ભાર મૂક્યો. જોકે, તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે જો ફુગાવો ફેડના 2% ના લક્ષ્યાંકની નજીક નહીં આવે તો વ્યાજદરમાં વધારો ફરી એક વિકલ્પ બની રહેશે. વોલરે જણાવ્યું હતું કે "ફુગાવો સાચી દિશામાં નથી જઈ રહ્યો," અને વધતા ભાવ દબાણ તરફ ધ્યાન દોર્યું. તેમણે સ્વીકાર્યું કે ઉર્જાના ભાવમાં થયેલા વધારા કામચલાઉ હોઈ શકે છે, પરંતુ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે જો ફુગાવો ઊંચો રહેશે તો ઊંચા વ્યાજદરો પર વિચાર કરવામાં આવશે. આ વિચારધારા એપ્રિલ FOMC મીટિંગની ચર્ચાઓ સાથે સુસંગત છે, જ્યાં ઘણા અધિકારીઓએ ફુગાવો લક્ષ્યાંક કરતાં વધુ રહે તો વ્યાજદરમાં વધારાનો વિચાર કર્યો હતો.

આર્થિક દૃષ્ટિકોણ અને બજાર પર અસર

આવી નીતિગત ફેરફાર બજારમાં વધુ અનિશ્ચિતતા લાવી શકે છે કારણ કે રોકાણકારો ઉધાર ખર્ચ માટેની તેમની અપેક્ષાઓને સમાયોજિત કરે છે. ઐતિહાસિક રીતે, ઇઝિંગ બાયસના સમયગાળા પછી સંભવિત વ્યાજદર વધારાના સમયગાળા ઘણીવાર જોખમી સંપત્તિઓમાં ઘટાડો તરફ દોરી જાય છે. વર્તમાન શ્રમ બજાર, જે સ્થિર છે પરંતુ તેજીમાં નથી, તે ફેડ માટે જટિલતા ઉમેરે છે. મજબૂત વૃદ્ધિ સાથેના ભૂતકાળના ટાઇટનિંગ ચક્રથી વિપરીત, અર્થતંત્ર હવે ફુગાવા અને નીતિ વધુ પડતી પ્રતિબંધિત હોવાના જોખમ બંનેનો સામનો કરી રહ્યું છે. વર્તમાન ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષોનો સમયગાળો, ખાસ કરીને ઉર્જા પુરવઠા સંબંધિત, ફુગાવાના દૃષ્ટિકોણ અને ફેડરલ રિઝર્વના નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરનાર મુખ્ય પરિબળ છે. વોલરે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે જો ફુગાવાની અપેક્ષાઓ નોંધપાત્ર રીતે વધવા લાગે તો તેઓ વ્યાજદરમાં વધારાને સમર્થન આપશે, તેમણે કહ્યું, "જો મને લાગે કે ફુગાવાની અપેક્ષાઓ અનિયંત્રિત થવા લાગે છે, તો હું વધારાને સમર્થન આપવામાં અચકાઈશ નહીં..."

વૈશ્વિક કેન્દ્રીય બેંક લેન્ડસ્કેપ

યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક જેવી અન્ય કેન્દ્રીય બેંકો પણ સમાન ફુગાવાની સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહી છે, જોકે પ્રાદેશિક આર્થિક પરિસ્થિતિઓ અને ઉર્જા જરૂરિયાતોના આધારે તેમના નીતિગત પ્રતિભાવો અલગ હોઈ શકે છે. રોકાણકારો મુખ્ય કેન્દ્રીય બેંકો વચ્ચેના કોઈપણ નીતિગત તફાવતો પર નજર રાખશે, જે ચલણ મૂલ્યો અને વૈશ્વિક મૂડી પ્રવાહને અસર કરી શકે છે. વોલરનું વર્તમાન વલણ તાત્કાલિક વ્યાજદર ઘટાડાની અપેક્ષાથી દૂર જવાનો સંકેત આપે છે, જેમાં ભાવ સ્થિરતા અને મહત્તમ રોજગારના ફેડના બેવડા લક્ષ્યો પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે, અને વર્તમાન વાતાવરણમાં ભાવ સ્થિરતાને પ્રાધાન્ય આપવામાં આવ્યું છે.