Whalesbook
તપાસનું સમાપન અને નિમણૂકનો માર્ગ
યુ.એસ. એટર્ની ઓફિસ ફોર ધ ડિસ્ટ્રિક્ટ ઓફ કોલંબિયાએ 24 એપ્રિલ, 2026 ના રોજ જાહેરાત કરી કે તેઓ ફેડરલ રિઝર્વના ચેરમેન જેરોમ પોવેલ સામેની ફોજદારી તપાસ બંધ કરી રહ્યા છે. આ તપાસ સેન્ટ્રલ બેંકના વિશાળ બિલ્ડિંગના નવીનીકરણ સંબંધિત ખર્ચની મર્યાદા ઓળંગવા અને જુબાની અંગે હતી. આ નિર્ણયે રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પ દ્વારા નામાંકિત કરાયેલા કેવિન વોર્શની સેનેટ દ્વારા નિમણૂકને મંજૂરી આપવામાં આવતી મુખ્ય અડચણને દૂર કરી છે. સેનેટર થોમ ટિલિસે કહ્યું હતું કે જ્યાં સુધી તપાસ પૂરી ન થાય ત્યાં સુધી તેઓ ફેડના કોઈપણ નોમિનીને બ્લોક કરશે. હવે તેમણે વોર્શની નિમણૂકને આગળ વધારવી પડશે. સેનેટ સમિતિમાં મતદાન 29 એપ્રિલે નિર્ધારિત છે.
આર્થિક સ્થિતિ અને ફેડની સ્થિતિ
પોવેલનો ચેરમેન તરીકેનો કાર્યકાળ 15 મે, 2026 ના રોજ સમાપ્ત થાય છે. માર્કેટ્સ એપ્રિલ 28-29 ની FOMC મીટિંગમાં દરો યથાવત રાખવાની અપેક્ષા રાખે છે. માર્ચ 2026 માં, વાર્ષિક ફુગાવો 3.3 ટકા હતો, જે મુખ્યત્વે ઉર્જા ખર્ચને કારણે હતો. ફેડ ફંડ્સ રેટનો ટાર્ગેટ 3.5-3.75 ટકા પર યથાવત રહ્યો હતો, જ્યારે ફેડરલ રિઝર્વની બેલેન્સ શીટ એપ્રિલ 2026 સુધીમાં $6.7 ટ્રિલિયન હતી.
સ્વતંત્રતા અંગેની ચિંતાઓ અને વોર્શના મંતવ્યો
આ પરિસ્થિતિ સેન્ટ્રલ બેંકની સ્વતંત્રતા પર સતત રાજકીય દબાણ દર્શાવે છે. ભૂતકાળના કેટલાક નામાંકનોથી વિપરીત, આ લાંબી પુષ્ટિ પ્રક્રિયા નાણાકીય નીતિ પર એક્ઝિક્યુટિવ શાખાના પ્રભાવ પ્રત્યે વધેલી સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે. તેમની પુષ્ટિ સુનાવણી દરમિયાન, કેવિન વોર્શે કહ્યું હતું કે COVID પછીના સમયમાં ફુગાવા અંગે ફેડ "પોતાનું લક્ષ્ય ચૂકી ગયું" છે, જેમાં કુલ ભાવ વધારો 25-35 ટકા જોવા મળ્યો હતો. તેમણે નીતિમાં "વ્યવસ્થા પરિવર્તન" (regime change) ની માંગ કરી હતી. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે DOJ તપાસનું બંધ થવું સકારાત્મક છે, પરંતુ તે ફેડની વિશ્વસનીયતા અંગે બજારની ચિંતાઓને દૂર કરતું નથી.
જો પોવેલ ચાલુ રહે તો જોખમો અને બજારની નજર
એવી ચિંતાઓ પણ યથાવત છે કે જો જેરોમ પોવેલ તેમના કાર્યકાળ પછી બોર્ડ ઓફ ગવર્નર્સમાં ચાલુ રહે, તો સંસ્થાકીય ઘર્ષણ (institutional friction) થઈ શકે છે, જે એક દુર્લભ અને સંભવિત રીતે અવરોધક પરિસ્થિતિ બની શકે છે. આનાથી સત્તાના સ્પર્ધાત્મક કેન્દ્રો બની શકે છે અને સેન્ટ્રલ બેંકના સંચારને ધૂંધળો કરી શકે છે. આવું ઘર્ષણ બજારના વિશ્વાસને ઘટાડી શકે છે, જે ભાવ સ્થિરતા અને મહત્તમ રોજગારી માટે નિર્ણાયક છે. તપાસ બંધ થવાના સમાચાર પર સોનાના ભાવમાં થયેલો વધારો સૂચવે છે કે રોકાણકારોએ "ફેડ સ્વતંત્રતા ડિસ્કાઉન્ટ" (Fed independence discount) ને ધ્યાનમાં લીધું હતું, જે સતત સાવચેતી દર્શાવે છે.
આગળ શું: ફેડનો માર્ગ
હવે વોર્શની નિમણૂક સંભવિત હોવાથી, ફેડને આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ અને ભૂતકાળના રાજકીય દબાણો વચ્ચે નીતિની સ્પષ્ટતા અને વિશ્વસનીયતા જાળવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું પડશે. એપ્રિલ FOMC મીટિંગમાં દરો યથાવત રાખવામાં આવ્યા હતા. બજારની કિંમત નિર્ધારણ દર્શાવે છે કે 2026 ના બાકીના સમયગાળા માટે દરોમાં ઘટાડાની શક્યતા ઓછી છે, જોકે કેટલાક વિશ્લેષકો પાછળથી એક ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે. ભાવ સ્થિરતા અને મહત્તમ રોજગારીના તેના બેવડા આદેશ પ્રત્યે ફેડની પ્રતિબદ્ધતા ફુગાવાની ગતિશીલતા અને સંભવિત નેતૃત્વના પ્રશ્નો દ્વારા ચકાસવામાં આવશે.