Whalesbook
મોંઘવારીમાં ઉછાળો, Fed નીતિમાં બદલાવના સંકેત
આ વર્ષની શરૂઆતમાં ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષા રાખવામાં આવી રહી હતી, પરંતુ હવે સ્થિતિ બદલાઈ ગઈ છે. તાજેતરના મોંઘવારીના આંકડા દર્શાવે છે કે ભાવ અપેક્ષા કરતા ધીમી ગતિએ ઘટી રહ્યા છે.
એપ્રિલ મહિનામાં ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંક (CPI) વધીને 3.8% થયો, જે ત્રણ વર્ષનો સૌથી ઊંચો સ્તર છે. ઉત્પાદક ભાવ સૂચકાંક (PPI) માં પણ નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો છે, જે વાર્ષિક ધોરણે 6% વધ્યો છે. આ આંકડા સૂચવે છે કે મોંઘવારી ધાર્યા કરતાં વધુ સ્થાયી છે.
આર્થિક મજબૂતી વચ્ચે Fed નીતિ કડક કરવાના પ્રયાસો
વધતી મોંઘવારી ફેડરલ રિઝર્વ માટે મુશ્કેલ સ્થિતિ ઊભી કરી શકે છે, જેના કારણે વ્યાજ દરમાં વધારો અને લિક્વિડિટી ઘટાડવા જેવી કડક નાણાકીય નીતિ અપનાવવી પડી શકે છે. જોકે, હાલમાં અર્થતંત્ર મજબૂત દેખાઈ રહ્યું છે. મજબૂત શ્રમ બજાર અને એકંદર આર્થિક સ્વાસ્થ્ય Fed ને તાત્કાલિક મંદી સર્જ્યા વિના દરો વધારવાની તક આપે છે.
TradeStation ના ગ્લોબલ હેડ ઓફ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજી, ડેવિડ રસેલે આ બદલાવ પર ટિપ્પણી કરતાં કહ્યું, "વ્યાજ દર વધારો ફરીથી શક્ય બન્યો છે. નીતિ નિર્માતાઓ માને છે કે શ્રમ બજાર સ્થિર છે, અને મોટાભાગના લોકો મોંઘવારીનું જોખમ વધુ જોઈ રહ્યા છે."
hawkish Fed નીતિ તરફના સંકેતો
ઘણા સંકેતો દર્શાવે છે કે ફેડરલ રિઝર્વ વ્યાજ દરમાં વધારો કરવાની દિશામાં આગળ વધી રહ્યું છે. ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (FOMC) ની 28-29 એપ્રિલ ની બેઠકની મિનિટ્સ દર્શાવે છે કે મોટાભાગના સભ્યો માનતા હતા કે જો મોંઘવારી 2% ના લક્ષ્યાંકથી ઉપર રહેશે તો વ્યાજ દરમાં વધારો જરૂરી બનશે.
Bolvin Wealth Management Group ના પ્રમુખ, ગીના બોલ્વિને જણાવ્યું, "Fed ની મિનિટ્સે બજારોને યાદ અપાવ્યું કે મોંઘવારી મુખ્ય ચિંતા છે - અને જો ભાવનું દબાણ ઊંચું રહેશે તો વ્યાજ દર વધારા હજુ પણ શક્ય છે."
CME FedWatch ટૂલના બજાર ડેટા મુજબ, હવે 50% થી વધુ સહભાગીઓ ડિસેમ્બર 2026 સુધીમાં વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષા રાખે છે. આમાં 41% સંભાવના 0.25% ના વધારાની અને લગભગ 17% સંભાવના 0.50% કે તેથી વધુ વધારાની છે.
બોન્ડ માર્કેટમાં પણ રોકાણકારોની ચિંતા વધી રહી છે. યીલ્ડ ઘણા વર્ષોના ઊંચા સ્તરે પહોંચી ગયા છે. 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ 4.68% સુધી પહોંચી ગઈ, જે 16-મહિનાનો ઉચ્ચતમ સ્તર છે, અને 30-વર્ષીય યીલ્ડ 5.2% પર પહોંચી ગઈ, જે જુલાઈ 2007 પછીનો સૌથી ઊંચો સ્તર છે. આ હલનચલન ભવિષ્યમાં વ્યાજ દર વધારાની અપેક્ષાઓ અને ઊંચા વળતરની જરૂરિયાતને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
નેતૃત્વ અને મોંઘવારીના પડકારો
નવા નેતૃત્વ હેઠળ, ફેડરલ રિઝર્વ સતત મોંઘવારીના પડકારનો સામનો કરી રહ્યું છે. ભૂતપૂર્વ અધ્યક્ષ જેરોમ પોવેલ બોર્ડ પર છે, પરંતુ નવા નેતૃત્વની વ્યૂહરચના પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે. રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે સૂચવ્યું છે કે તેઓ સ્વાયત્તતા આપશે, જે ભૂતકાળમાં જાહેર થયેલા મતભેદોને ઘટાડી શકે છે.
વધતા યીલ્ડ છતાં બજારનું પ્રદર્શન
આર્થિક ફેરફારો છતાં, યુએસ સ્ટોક માર્કેટ જેવા કે S&P 500 અને Nasdaq Composite એ આ વર્ષે નોંધપાત્ર લાભ સાથે રેકોર્ડ ઊંચાઈ હાંસલ કરી છે. જોકે, વધતા બોન્ડ યીલ્ડ જોખમ ઊભું કરે છે, ખાસ કરીને ટેકનોલોજી અને ગ્રોથ સ્ટોક્સ માટે, જે ઊંચા ધિરાણ ખર્ચ અને મૂલ્યાંકનમાં સંભવિત ઘટાડા પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે. ભવિષ્યના મોંઘવારી ડેટા અને ભૂ-રાજકીય ઘટનાઓ, જેમ કે ઈરાનમાં સંઘર્ષ, વ્યાજ દરમાં વધારો કે ઘટાડો વધુ સંભવિત રહેશે તે નક્કી કરવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવશે.