અમેરિકામાં વાર્ષિક ફુગાવો **3.7%** પર પહોંચતા Federal Reserve દબાણમાં છે. Fed Chair Kevin Warsh ની અસ્પષ્ટ રણનીતિ અને અલગ-અલગ અધિકારીઓના વિરોધાભાસી નિવેદનોને કારણે રોકાણકારો મૂંઝવણમાં છે, જેનાથી **27 ઓક્ટોબરની** મીટિંગ પહેલા માર્કેટમાં વોલેટિલિટી વધી છે.
અમેરિકાની સેન્ટ્રલ બેંક એટલે કે Federal Reserve હાલમાં આર્થિક અનિશ્ચિતતાના દોરમાંથી પસાર થઈ રહી છે. સપ્ટેમ્બરના ડેટા મુજબ, વાર્ષિક કન્ઝ્યુમર ઇન્ફ્લેશન 3.7% અને કોર ઇન્ફ્લેશન 2.6% નોંધાયું છે. આટલી સ્થિતિ હોવા છતાં, Fed Chair Kevin Warsh એ ભવિષ્યની પોલિસી વિશે મૌન જાળવી રાખ્યું છે. સ્પષ્ટ ફોરવર્ડ ગાઇડન્સ (Forward Guidance) ન મળવાને કારણે રોકાણકારો માટે વ્યાજ દરની દિશા નક્કી કરવી મુશ્કેલ બની ગઈ છે.
અધિકારીઓના વિરોધાભાસી નિવેદનો
સેન્ટ્રલ બેંકના નેતૃત્વ તરફથી સ્પષ્ટ સંકેતોના અભાવે અલગ-અલગ પ્રાદેશિક ફેડ પ્રમુખો પોતાના મંતવ્યો આપી રહ્યા છે, જે માર્કેટમાં ગૂંચવણ ઊભી કરે છે. ન્યૂયોર્ક ફેડના પ્રમુખ John Williams માને છે કે ઉતાવળમાં વ્યાજ દર વધારવાને બદલે સ્થિતિ પર નજર રાખવી જોઈએ. બીજી તરફ, ડલાસ ફેડના Lorie Logan ફુગાવાને ડામવા માટે 50 બેસિસ પોઈન્ટના વધારાની તરફેણ કરી રહ્યા છે, જ્યારે Cleveland ફેડના Beth Hammack વારંવાર નાના પણ વારંવારના ફેરફારો કરવા પર ભાર આપી રહ્યા છે.
આ આંતરિક અસંગતિ અને 'રિએક્શન ફંક્શન' (Reaction Function) વિશેની સ્પષ્ટતાના અભાવે ફાઈનાન્શિયલ માર્કેટમાં તીવ્ર ઉતાર-ચઢાવ જોવા મળી રહ્યા છે. જ્યારે કેન્દ્રીય બેંકની ધારણા સ્પષ્ટ ન હોય, ત્યારે માર્કેટમાં વોલેટિલિટી વધવી સ્વાભાવિક છે.
રોકાણકારો શા માટે ચિંતિત છે?
હાલમાં માર્કેટમાં 27 ઓક્ટોબરે થનારી મીટિંગમાં વ્યાજ દર વધવાની 30% શક્યતા જોવાઈ રહી છે. ઊંચા વ્યાજ દરો કંપનીઓના બોરોઈંગ કોસ્ટમાં વધારો કરે છે, જે સીધી રીતે તેમના પ્રોફિટ અને શેરના વેલ્યુએશનને અસર કરી શકે છે. હવે બધી નજર 27 ઓક્ટોબરની મીટિંગ પર છે, જ્યાં Fed પોતાની વિશ્વસનીયતા સાબિત કરવા માટે કોઈ સ્પષ્ટ રોડમેપ આપે છે કે નહીં તે જોવું રહેશે.