જૂન 2026 દરમિયાન, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) ભારતીય બજારમાં ચોખ્ખા ખરીદદારો બન્યા, જેનો કુલ પ્રવાહ **$531 મિલિયન** રહ્યો. જોકે, તેઓએ ભારતીય શેરબજારમાંથી **$5.2 બિલિયન** પાછા ખેંચ્યા હતા, પરંતુ સરકારી દેવામાં **$5.8 બિલિયન**નું રોકાણ કર્યું હતું. આ વલણ ઇક્વિટી કરતાં ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ એસેટ્સની સ્થિરતા પ્રત્યે પસંદગી દર્શાવે છે, જેનું એક મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં ભારતનો સમાવેશ છે.
શું થયું?
જૂન 2026 માં, ભારતમાં ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર્સ (FPIs) નું વર્તન સ્પષ્ટ રીતે વિભાજિત જોવા મળ્યું. જ્યાં એક તરફ આ રોકાણકારો ભારતીય કંપનીઓના શેરનું વેચાણ કરવાનું ચાલુ રાખ્યું, ત્યાં બીજી તરફ તેમણે ડેટ માર્કેટમાં નોંધપાત્ર ખરીદી કરી. આના પરિણામે મહિના માટે $531 મિલિયનનો ચોખ્ખો ઇનફ્લો (Net Inflow) નોંધાયો. આ હકારાત્મક આંકડો ફક્ત એટલા માટે શક્ય બન્યો કારણ કે સરકારી બોન્ડમાં થયેલી ભારે ખરીદી શેરબજારમાંથી નીકળી રહેલા પૈસાને સરભર કરવામાં સફળ રહી.
બોન્ડ શા માટે આકર્ષણનું કેન્દ્ર બન્યા?
ડેટ માર્કેટમાં $5.8 બિલિયનનું મજબૂત રોકાણ આવ્યું, જે મૂડીનો એક મોટો હિસ્સો છે. રોકાણકારો ભારતના સોવરિન ડેટ (Sovereign Debt) માં ઊંડો રસ દાખવી રહ્યા છે. આનું એક મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક બોન્ડ ઇન્ડેક્સમાં ભારતનો સમાવેશ છે. જ્યારે કોઈ દેશના બોન્ડ આ વૈશ્વિક યાદીઓમાં ઉમેરવામાં આવે છે, ત્યારે આ ઇન્ડેક્સને ટ્રેક કરતા આંતરરાષ્ટ્રીય ફંડ્સને ઘણીવાર તે દેશના દેવાની ખરીદી કરવી પડે છે.
આ રોકાણકારો ફુલ્લી એક્સેસિબલ રૂટ (FAR) અને વોલન્ટરી રિટેન્શન રૂટ (VRR) જેવા માધ્યમોનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે. આ રૂટ્સ આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાંને ભારતીય બોન્ડ માર્કેટમાં પ્રવેશવા અને ટકી રહેવાનું સરળ બનાવવા માટે રચાયેલ છે, જે સ્થિરતા અને અનુમાનિત વળતર પ્રદાન કરે છે જે હાલમાં કેટલાક વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે શેરબજારની અસ્થિરતા કરતાં વધુ આકર્ષક છે.
ઇક્વિટી વેચાણ પાછળનો તર્ક
તે જ સમયગાળા દરમિયાન, FPIs એ ભારતીય ઇક્વિટી $5.2 બિલિયનમાં વેચી દીધી. આ શેરબજાર પ્રત્યે સાવચેતીભર્યો અભિગમ દર્શાવે છે. ઘણા પરિબળો આ પ્રકારના વેચાણ તરફ દોરી શકે છે. કેટલાક ક્ષેત્રોમાં ઊંચા મૂલ્યાંકન (High Valuations), વૈશ્વિક વ્યાજ દરો અંગેની ચિંતાઓ અને ડોલરની મજબૂતાઈ વિદેશી રોકાણકારોને ઉભરતા બજારના શેરમાંથી પૈસા ખેંચવા માટે પ્રભાવિત કરી શકે છે. જ્યારે વૈશ્વિક રોકાણકારો કંપનીઓની ટૂંકા ગાળાની કમાણી વૃદ્ધિ અંગે અનિશ્ચિતતા અનુભવે છે અથવા સ્થાનિક બજારો ખૂબ ઊંચા ભાવે ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે તેવો ડર રાખે છે, ત્યારે તેઓ ઘણીવાર તેમની મૂડી બોન્ડ જેવી સુરક્ષિત સંપત્તિઓમાં ફેરવે છે અથવા તેને દેશની બહાર ખેંચી લે છે.
રોકાણકારો માટે આનો અર્થ શું છે?
સ્થાનિક રોકાણકારો માટે, FPIs દ્વારા શેરનું સતત વેચાણ શેરના ભાવ પર દબાણ લાવી શકે છે, ખાસ કરીને મોટી કંપનીઓના શેરમાં જે સામાન્ય રીતે વિદેશી ભંડોળ દ્વારા વેચવામાં આવતા પ્રથમ હોય છે. જોકે, હકીકત એ છે કે આ રોકાણકારો બોન્ડ ખરીદીને તેમનું નાણાં ભારતીય સિસ્ટમમાં જ રાખી રહ્યા છે તે દેશના એકંદર નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય માટે હકારાત્મક સંકેત છે. તે સૂચવે છે કે ભલે તેઓ ઇક્વિટી જોખમ અંગે સાવચેત હોય, પરંતુ તેઓ ભારતીય મેક્રોઇકોનોમિક સ્થિરતામાં વિશ્વાસ ધરાવે છે.
આગળ શું જોવું?
રોકાણકારોએ આગામી મહિનાઓમાં કેટલાક મુખ્ય પરિબળો પર નજર રાખવી જોઈએ. પ્રથમ, FPI ઇક્વિટી વેચાણના વલણને ટ્રૅક કરો - જો તે ચાલુ રહે, તો તે ઇન્ડેક્સના પ્રદર્શનને મર્યાદિત કરી શકે છે. બીજું, યુએસ ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના વલણ પર નજર રાખો, કારણ કે તે ઘણીવાર નક્કી કરે છે કે ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાં કેટલું નાણાં આવે છે કે જાય છે. છેલ્લે, ચલણ વિનિમય દર પર નજર રાખો, કારણ કે સ્થિર રૂપિયો FPIs ને ડેટ અને ઇક્વિટી બંને બજારોમાં તેમના રોકાણ જાળવી રાખવા માટે પ્રોત્સાહિત કરી શકે છે.