વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) એ જૂન 2026 દરમિયાન ભારતીય શેરબજારમાંથી ચોખ્ખી ₹49,340 કરોડની રકમ પાછી ખેંચી લીધી છે. તેની સામે, તેમણે સરકારી ડેટ (Debt) માર્કેટમાં ₹55,518 કરોડનું રોકાણ કર્યું છે. આ વલણ ટેક્સ પ્રોત્સાહનો અને ઇન્ડેક્સમાં સમાવેશની શક્યતાઓને કારણે ભારતીય સરકારી બોન્ડ તરફ વ્યૂહાત્મક ફેરફાર દર્શાવે છે.
શું થયું?
જૂન 2026 માં, વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) એ ભારતમાં તેમની મૂડી ફાળવણીની વ્યૂહરચના બદલી છે. તેઓ ઇક્વિટી માર્કેટમાંથી નાણાં પાછા ખેંચીને ડેટ માર્કેટ તરફ વળ્યા છે. આ મહિના દરમિયાન, FPIs એ ભારતીય શેરોમાંથી ચોખ્ખી ₹49,340 કરોડની રકમ પાછી ખેંચી લીધી. તેનાથી વિપરિત, તેમણે ભારતીય ડેટ સેગમેન્ટમાં ચોખ્ખી ₹55,518 કરોડની રકમનું રોકાણ કર્યું. આ સતત ચાલતું વલણ છે, જેમાં 2026 માં અત્યાર સુધીમાં ઇક્વિટીમાંથી કુલ ₹2.74 લાખ કરોડ બહાર ગયા છે. જ્યારે, આ જ સમયગાળા માટે ડેટ રોકાણ ₹63,784 કરોડ રહ્યું છે.
FPIs ડેટ તરફ કેમ જઈ રહ્યા છે?
ડેટ માર્કેટમાં આ વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) અને સરકાર દ્વારા લેવાયેલા સક્રિય નીતિગત ફેરફારો છે. આ પગલાંનો હેતુ ભારતીય સરકારી સિક્યોરિટીઝને વૈશ્વિક રોકાણકારો માટે વધુ આકર્ષક બનાવવાનો છે. સરકારે અમુક સરકારી સિક્યોરિટીઝ પર વ્યાજની આવક અને મૂડી લાભ પર ટેક્સ છૂટ આપી છે, જેનાથી વિદેશી રોકાણકારો માટે ચોખ્ખી આવકમાં સુધારો થયો છે.
વધુમાં, RBI એ 15, 30 અને 40 વર્ષના સરકારી બોન્ડ્સની નવી ઇશ્યૂને સમાવવા માટે સંપૂર્ણ સુલભ માર્ગ (Fully Accessible Route - FAR) વિસ્તૃત કર્યો છે અને રોકાણ નિયમોને સરળ બનાવ્યા છે. આનાથી સ્થાનિક બોન્ડ માર્કેટને વધુ ઊંડું બનાવવાનો અને સ્થિર, લાંબા ગાળાની મૂડી આકર્ષવાનો હેતુ છે. આ પ્રયાસો JPMorgan Government Bond Index-Emerging Markets, Bloomberg Emerging Market Local Currency Government Index અને FTSE Russell Emerging Markets Government Bond Index જેવા અનેક મુખ્ય વૈશ્વિક ઇન્ડેક્સમાં ભારતનો સમાવેશ થવાથી વધુ મજબૂત બન્યા છે.
ઇક્વિટીમાંથી બહાર નીકળવાના કારણો?
બોન્ડ પ્રત્યેના ઉત્સાહ છતાં, FPIs ભારતીય ઇક્વિટી અંગે સાવચેત રહ્યા છે. ઘણા પરિબળો આ વલણમાં ફાળો આપી રહ્યા છે. વૈશ્વિક જોખમની નફરતને કારણે રોકાણકારો સુરક્ષિત પ્રોફાઇલ ધરાવતી સંપત્તિઓને પ્રાધાન્ય આપી રહ્યા છે, અને યુ.એસ. બોન્ડમાં સ્પર્ધાત્મક યીલ્ડ્સ (Yields) ઉભરતા બજારોમાંથી મૂડી ખેંચી રહી છે. વધુમાં, વિદેશી રોકાણકારો વિદેશી ટેકનોલોજી અને AI- સંબંધિત શેરોમાં ફાળવણી પસંદ કરી રહ્યા છે. સ્થાનિક સ્તરે, અપેક્ષા કરતાં નબળી કમાણી વૃદ્ધિ (Earnings Growth) એ પણ FPIs ની ભારતીય ઇક્વિટીમાં ખરીદીને નિરુત્સાહિત કરી છે.
ભારતીય બજારો પર અસર?
વ્યાપક અર્થતંત્ર માટે, ડેટમાં ભારે આવક એક સકારાત્મક સંકેત છે કારણ કે તે બોન્ડ માર્કેટને સ્થિર કરવામાં મદદ કરે છે અને સરકારી ઉધાર ખર્ચને નિયંત્રણમાં રાખી શકે છે. જોકે, ઇક્વિટીમાંથી સતત બહાર નીકળવાથી ભારતીય શેરો માટે તરલતા (Liquidity) નો એક મુખ્ય સ્ત્રોત દૂર થાય છે. આ એક એવી પરિસ્થિતિ બનાવે છે જ્યાં સ્થાનિક શેરબજાર વેચાણના દબાણને શોષવા માટે સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો અને રિટેલ સહભાગીઓ પર વધુ નિર્ભર બને છે.
આગળ શું ટ્રેક કરવું?
રોકાણકારો Bloomberg Global Aggregate Bond Index માં ભારતનો સંભવિત સમાવેશ પર નજર રાખી શકે છે, જે ભારતીય ડેટમાં વધુ નિષ્ક્રિય પ્રવાહ (Passive Inflows) લાવી શકે છે. ઇક્વિટી બાજુએ, મુખ્ય મોનિટર કરવા યોગ્ય બાબત આગામી ક્વાર્ટરમાં કોર્પોરેટ કમાણી વૃદ્ધિ રહેશે. કમાણીમાં સુધારો, સ્થિર મેક્રો સૂચકાંકો જેવા કે ક્રૂડ ઓઇલની કિંમતો અને ચલણ સાથે, FPIs ભારતીય શેરબજારમાં પાછા ફરે છે કે કેમ તે જોવામાં મદદરૂપ થશે.