વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) ભલે છેલ્લા 14 વર્ષમાં સૌથી ઓછા, માત્ર **15.88%** હિસ્સો ધરાવતા હોય, તેમ છતાં તેમની ખરીદી ભારતીય શેરબજારમાં ભાવને પ્રભાવિત કરવામાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવી રહી છે. જૂન 2026 ના ક્વાર્ટરમાં FPIs ના પસંદગીના શેરોમાં અન્ય શેરો કરતાં નોંધપાત્ર વધારે વૃદ્ધિ જોવા મળી છે. બીજી તરફ, સ્થાનિક રોકાણકારોએ તેમનો બજાર હિસ્સો વધાર્યો છે, જે ભારતીય ઇક્વિટીના નિયંત્રણમાં માળખાકીય ફેરફાર દર્શાવે છે.
FPIs નો પ્રભાવ હજુ પણ શા માટે મહત્વનો?
ભારતીય શેરબજાર પર વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) નો પ્રભાવ હજુ પણ નોંધપાત્ર છે, ભલે તેમના એકંદર હોલ્ડિંગ લેવલ ઘટ્યા હોય. 30 જૂન, 2026 ના રોજ પૂરા થયેલા ક્વાર્ટરના ડેટા દર્શાવે છે કે જે કંપનીઓમાં FPIs એ તેમનો હિસ્સો વધાર્યો હતો, તેમના શેરના ભાવમાં સરેરાશ 39.57% નો વધારો જોવા મળ્યો હતો. આ આંકડો એવા શેરોની 23.71% ની સરેરાશ વૃદ્ધિ કરતાં ઘણો વધારે છે જ્યાં FPIs એ તેમનો હિસ્સો ઘટાડ્યો હતો. આ સૂચવે છે કે વિદેશી રોકાણ પ્રવાહ હજુ પણ બજારની ભાવના (Market Sentiment) અને ગતિ (Momentum) માટે મુખ્ય સૂચક તરીકે કામ કરે છે.
બજાર શક્તિમાં બદલાવ
FPIs ની ખરીદી અને શેરના ભાવ વચ્ચે આ મજબૂત સંબંધ હોવા છતાં, ભારતીય બજારમાં વિદેશી નાણાંનો એકંદર હિસ્સો 14 વર્ષના નીચલા સ્તર 15.88% પર પહોંચી ગયો છે. આ ઘટાડો 2026 ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળામાં જોવા મળેલી વ્યાપક વૃત્તિને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જ્યાં FPIs મુખ્યત્વે ભારતીય ઇક્વિટીમાં નેટ સેલર રહ્યા હતા. જોકે, આ ઘટને સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Domestic Institutional Investors) અને રિટેલ રોકાણકારો (Retail Investors) દ્વારા નોંધપાત્ર વધારાથી ભરપાઈ કરવામાં આવી છે. 30 જૂન, 2026 સુધીમાં, આ સ્થાનિક જૂથોએ સંયુક્ત રીતે 28.66% નો વિક્રમી બજાર હિસ્સો હાંસલ કર્યો છે.
આ ફેરફાર સૂચવે છે કે ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ વધુ સ્થિતિસ્થાપક બની રહ્યું છે. ભૂતકાળમાં, FPIs દ્વારા મોટા પાયે વેચાણ ઘણીવાર બજારમાં તીવ્ર ઘટાડો લાવતું હતું. હવે, સ્થાનિક રોકાણકારોની સતત ખરીદી શક્તિ એક કુશન પૂરું પાડે છે જે વિદેશી મૂડીના પ્રવાહ (Capital Outflows) ની અસરને ઘટાડે છે.
તાજેતરના પ્રવાહો અને ધ્યાનમાં રાખવા જેવા જોખમો
જ્યારે 2026 ના પ્રથમ છ મહિનામાં FPIs દ્વારા વેચાણ જોવા મળ્યું હતું, ત્યારે જુલાઈ અને ઓગસ્ટ 2026 ની શરૂઆતમાં ચિત્ર બદલાયું. આ સમયગાળા દરમિયાન FPIs ચોખ્ખા ખરીદદાર બન્યા, જે સુધારેલી મેક્રોઇકોનોમિક ભાવના, યુએસ વ્યાજ દરોમાં સંભવિત ઘટાડાની આશાઓ અને સ્થિર ચલણ દ્વારા સમર્થિત હતું. આ પરિવર્તન પુષ્ટિ કરે છે કે FPIs નો માલિકી હિસ્સો લાંબા ગાળાના નીચા સ્તરે હોવા છતાં, તેમની પ્રવૃત્તિ સ્થાનિક ફંડામેન્ટલ્સને બદલે વૈશ્વિક પરિબળો પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ રહે છે.
રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ કે આ સ્થિતિસ્થાપકતા જોખમ વિના નથી. બજાર વર્તમાન સ્તરોને ટકાવી રાખવા માટે સ્થાનિક ખરીદીની ગતિ પર વધુ ને વધુ નિર્ભર છે. જો સ્થાનિક રોકાણ પ્રવાહ બંધ થઈ જાય, અથવા જો વૈશ્વિક ઘટનાઓ – જેમ કે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અથવા યુએસ નાણાકીય નીતિમાં અણધાર્યા ફેરફારો – જોખમ લેવાની ક્ષમતામાં અચાનક પરિવર્તન લાવે, તો બજાર નવી અસ્થિરતાનો સામનો કરી શકે છે. વધુમાં, ભારતની વૈશ્વિક ઉભરતી બજાર ફાળવણી (Emerging Market Allocations) આકર્ષવાની ક્ષમતા તાઈવાન અને દક્ષિણ કોરિયા જેવા દેશો સાથે સ્પર્ધામાં છે. આગામી મહિનાઓમાં રોકાણકારો માટે મુખ્ય ધ્યાન એ રહેશે કે FPIs જુલાઈ અને ઓગસ્ટમાં જોવા મળેલી ખરીદીની ગતિ જાળવી રાખે છે કે કેમ, અને સ્થાનિક રોકાણકારો ભવિષ્યના કોઈપણ વિદેશી વેચાણને સરભર કરવા માટે રોકાણની તેમની વિક્રમી ગતિ જાળવી રાખે છે કે કેમ.