ભારતીય સરકારી બોન્ડમાં FPI (Foreign Portfolio Investment) નું રોકાણ જુલાઈ મહિનામાં 74% ઘટીને ₹10,814 કરોડ થયું છે. આ ઘટાડા પાછળ ક્રૂડ ઓઈલના વધતા ભાવ અને બ્લૂમબર્ગ ગ્લોબલ એગ્રીગેટ ઈન્ડેક્સમાં ભારતનો સમાવેશ થવામાં વિલંબ મુખ્ય કારણો છે. રોકાણકારો હાલ સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવી રહ્યા છે.
Detailed Coverage
FPI રોકાણમાં ઘટાડો, શું છે કારણ?
વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPIs) એ જુલાઈ મહિનામાં ભારતના 'ફુલ્લી એક્સેસિબલ રૂટ' (FAR) સરકારી સિક્યોરિટીઝમાં પોતાનું રોકાણ નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડ્યું છે. Clearing Corporation of India Ltd (CCIL) ના આંકડા દર્શાવે છે કે FPI નું ચોખ્ખું રોકાણ લગભગ 74% ઘટીને ₹10,814 કરોડ થયું છે. આ ઘટાડો જૂન મહિનાના ₹41,774 કરોડ ના રેકોર્ડ રોકાણ પછી આવ્યો છે.
ક્રૂડ ઓઈલ અને ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિની અસર
આ રોકાણમાં થયેલા ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થયેલો વધારો છે. ભારત એક મોટો તેલ આયાતકાર દેશ હોવાથી, ક્રૂડ ઓઈલના ઊંચા ભાવ ફુગાવા અને વર્તમાન ખાતાની ખાધ (Current Account Deficit) અંગે ચિંતાઓ વધારે છે. જ્યારે તેલના ભાવ વધે છે, ત્યારે તે ભારતીય રૂપિયાના મૂલ્ય પર દબાણ લાવી શકે છે અને બોન્ડ યીલ્ડ (Bond Yields) ને અસર કરી શકે છે, જેના કારણે વિદેશી રોકાણકારો જોખમોનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરવા માટે ખરીદી થોભાવે છે.
બ્લૂમબર્ગ ઈન્ડેક્સમાં સમાવેશ અંગે અનિશ્ચિતતા
વૈશ્વિક કોમોડિટીના દબાણ ઉપરાંત, બ્લૂમબર્ગ ગ્લોબલ એગ્રીગેટ ઈન્ડેક્સમાં (Bloomberg Global Aggregate Index) ભારતના સમાવેશમાં વિલંબ એ આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય છે. આ ઈન્ડેક્સ એ એક મુખ્ય બેન્ચમાર્ક છે જે લગભગ $3 ટ્રિલિયન ની સંપત્તિનું સંચાલન કરતા વૈશ્વિક ફંડ્સ દ્વારા અનુસરવામાં આવે છે. ભારતીય સરકારે બોન્ડ રોકાણને સરળ બનાવવા માટે અનેક પગલાં લીધા હોવા છતાં, જેમ કે વ્યાજની આવક અને મૂડી લાભ પર ટેક્સમાં છૂટછાટ, અને RBI દ્વારા સરળ રોકાણ નિયમો, બ્લૂમબર્ગ તરફથી હજુ સુધી કોઈ સત્તાવાર નિર્ણય લેવાયો નથી.
ઈન્ડેક્સ પ્રદાતાએ જાન્યુઆરીમાં બજાર ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ઓપરેશનલ પ્રક્રિયાઓમાં સુધારાની જરૂરિયાત જણાવીને નિર્ણય મુલતવી રાખ્યો હતો. આ સમાવેશ અંગેની સતત અનિશ્ચિતતાને કારણે ઘણા નિષ્ક્રિય રોકાણકારોએ ભારતીય ડેટ માર્કેટમાં (Debt Market) તેમની પ્રતિબદ્ધતાઓને વિલંબિત કરી છે. આ વર્ષે અનેક વખત સમાવેશ અંગેની અપેક્ષાઓને સમાયોજિત કરવામાં આવી છે, અને આગામી દિવસોમાં નિર્ણયની નવી અપેક્ષાઓ વધી રહી છે.
બજારનું આઉટલૂક અને બોન્ડ યીલ્ડ
તાજેતરની વોલેટિલિટી (Volatility) પછી, બેન્ચમાર્ક 10-વર્ષીય સરકારી બોન્ડ યીલ્ડ તાજેતરમાં 6.78% પર સ્થિર થયો હતો. વિશ્લેષકો હવે નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે કે શું આ યીલ્ડ 6.70% ના સ્તર તરફ આગળ વધી શકે છે, ખાસ કરીને જો ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ સ્થિર થવાના સંકેતો દર્શાવે. જ્યારે ભારતીય બોન્ડ્સની લાંબા ગાળાની આકર્ષકતા વૈશ્વિક ફંડ્સમાં ચર્ચાનો વિષય રહે છે, વર્તમાન પરિસ્થિતિએ આક્રમક ખરીદીથી સાવચેતીભર્યા, રાહ જુઓ અને જુઓ અભિગમ તરફ સંક્રમણ કર્યું છે.
રોકાણકારોએ આગામી મહત્વપૂર્ણ પગલા તરીકે બ્લૂમબર્ગ દ્વારા ઈન્ડેક્સ સમાવેશ અંગેના સત્તાવાર જાહેરાત પર ધ્યાન આપવું જોઈએ. આ મોરચે કોઈ પણ સ્પષ્ટતા, સ્થિર ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ સાથે મળીને, FPI પ્રવાહ આગામી મહિનાઓમાં પુનઃપ્રાપ્ત થશે કે કેમ તે નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક બનશે.