પૂર્વ RBI ગવર્નર D. Subbarao ના મતે, ભારતીય રૂપિયામાં જોવા મળતો ઘટાડો માત્ર ઓઈલના ભાવ કે ભૌગોલિક તણાવને કારણે નથી, પરંતુ તે એક ગંભીર માળખાકીય સમસ્યા છે.
ટેકનોલોજી તરફ વળતું ગ્લોબલ કેપિટલ
સુબ્બારાવના મતે, રૂપિયા પર દબાણનું મુખ્ય કારણ ગ્લોબલ કેપિટલનું એલોકેશન બદલાવવું છે. હાલમાં આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારો એવા દેશો તરફ વળી રહ્યા છે જે Artificial Intelligence અને સેમિકન્ડક્ટર જેવા ટેક-ડ્રિવન સેક્ટરમાં મજબૂત પકડ ધરાવે છે. ભારતનું એક્સપોઝર આ ક્ષેત્રોમાં ઓછું હોવાથી રોકાણકારો અન્ય વિકલ્પો શોધી રહ્યા છે.
ઈન્ડિયન સ્ટોક માર્કેટ પર અસર
રૂપિયામાં નબળાઈના કારણે માર્કેટમાં બે પ્રકારના ભાગલા પડી શકે છે. જે કંપનીઓ મોટાપાયે ઈમ્પોર્ટ (આયાત) કરે છે, ખાસ કરીને ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ અને પેઈન્ટ સેક્ટર, તેમને માર્જિન પર દબાણનો સામનો કરવો પડશે. તેની સામે, IT સર્વિસિસ અને ફાર્મા જેવી એક્સપોર્ટ-ઓરિએન્ટેડ કંપનીઓને ડૉલરની આવક વધવાને કારણે ફાયદો મળી શકે છે.
RBI ની પોલિસી અને પડકારો
કેન્દ્રીય બેંક દ્વારા કરવામાં આવેલ 25 બેસિસ પોઈન્ટનો વ્યાજ દરનો વધારો ફુગાવાને કાબૂમાં રાખવા માટે અનિવાર્ય હતો. સુબ્બારાવે ચેતવણી આપી છે કે FCNR સ્કીમ જેવી વ્યવસ્થાઓ માત્ર કામચલાઉ ઈન્સ્યોરન્સ છે, કાયમી ઉકેલ નથી. લાંબા ગાળે રૂપિયાની સ્થિરતા માટે એક્સપોર્ટ બેઝ વધારવો અને એનર્જી આયાત પર નિર્ભરતા ઘટાડવી જ એકમાત્ર માર્ગ છે.