સોમવારે અમેરિકાના નબળા જોબ ડેટા (Julyમાં 23,000 નોકરીઓ ઘટી) બાદ Emerging Marketsના સ્ટોક્સ અને કરન્સીમાં તેજી જોવા મળી. આનાથી ફેડરલ રિઝર્વ (Fed) દ્વારા વ્યાજ દરોમાં વધુ વધારાની અપેક્ષા ઘટી છે, જેણે વૈશ્વિક જોખમ લેવાની ક્ષમતા (risk appetite) વધારી છે.
Emerging Market Assetsમાં તેજીનું મોજું
સોમવારે યુનાઈટેડ સ્ટેટ્સના નવા ડેટા પર રોકાણકારોના પ્રતિસાદને પગલે Emerging Marketsના સ્ટોક્સ અને કરન્સીમાં વ્યાપક તેજી જોવા મળી. MSCI Emerging Markets Index 0.7% વધ્યો, જે સંભવિત વ્યાજ દરમાં વધારાની ચિંતાઓના અઠવાડિયા બાદ સેન્ટિમેન્ટમાં પરિવર્તનનો સંકેત આપે છે. આ આશાવાદ જુલાઈ માટે સત્તાવાર US રોજગાર આંકડાઓના પ્રકાશન પછી આવ્યો છે, જેમાં જાણવા મળ્યું છે કે અર્થતંત્રમાં આશ્ચર્યજનક રીતે 23,000 નોકરીઓ ઓછી થઈ છે.
શું Bad News, Good News બની?
ફાઇનાન્સની દુનિયામાં, કેટલીકવાર ખરાબ આર્થિક સમાચાર સ્ટોક માર્કેટ માટે સારા સમાચાર તરીકે જોવામાં આવે છે. આ કિસ્સામાં, નબળા રોજગાર સર્જનને US અર્થતંત્ર ધીમું પડી રહ્યું હોવાના સંકેત તરીકે જોવામાં આવે છે. આ કારણે, ટ્રેડર્સ એવી ધારણા રાખી રહ્યા છે કે ફેડરલ રિઝર્વને વ્યાજ દરો વધારવાનું ચાલુ રાખવાનું ઓછું કારણ મળશે. માર્કેટ-ઇમ્પ્લાઇડ પ્રોબેબિલિટી (Market-implied probability) મુજબ, સપ્ટેમ્બર મહિનામાં Fed રેટ હાઈકની શક્યતા અગાઉના 55% થી ઘટીને લગભગ 44% થઈ ગઈ છે. સામાન્ય રીતે USમાં નીચા વ્યાજ દરો ડોલરને નબળો પાડે છે અને વૈશ્વિક રોકાણકારોને Emerging Marketsમાં પૈસા ખસેડવા માટે પ્રોત્સાહિત કરે છે, જેમને ઘણીવાર ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ દરવાળા ગંતવ્ય સ્થાન તરીકે જોવામાં આવે છે.
ટેક સેક્ટર સૌથી આગળ
આ તેજી ખાસ કરીને ટેકનોલોજી ક્ષેત્રમાં સ્પષ્ટ હતી, જેમાં મુખ્ય વૈશ્વિક કંપનીઓએ ઇન્ડેક્સને ઊંચો લઈ જવામાં મદદ કરી. ખાસ કરીને, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Delta Electronics Inc., અને SK Hynix Inc. જેવા શેરો દિવસના પ્રદર્શનમાં મુખ્ય યોગદાનકર્તા હતા. આ શેરોમાં મજબૂતાઈ વૈશ્વિક રોકાણકારોમાં જોખમ લેવાની નવી ક્ષમતાને પ્રતિબિંબિત કરે છે જેઓ વૃદ્ધિની તકો શોધી રહ્યા છે.
જોખમો અને ફુગાવાની ચિંતાઓ
જ્યારે માર્કેટે US લેબર ડેટા પર સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા આપી, રોકાણકારો માટે નોંધપાત્ર જોખમો બાકી છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $84 પ્રતિ બેરલથી ઉપર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે. જો ઊર્જાના ભાવ ઊંચા રહેશે, તો તે ફુગાવાને વેગ આપી શકે છે, જે કેન્દ્રીય બેંકોને રોજગાર બજાર ધીમું હોવા છતાં અપેક્ષા કરતાં વધુ સમય માટે ઊંચા વ્યાજ દરો જાળવી રાખવા દબાણ કરી શકે છે.
વધુમાં, રોકાણકારોએ રોજગાર ડેટાના એક જ મહિનાના અહેવાલ પર વધુ પડતું વાંચન કરતાં સાવચેત રહેવું જોઈએ. માર્કેટ માટે આગામી મોટી ઘટના આ સપ્તાહના અંતમાં US કન્ઝ્યુમર પ્રાઈસ ઇન્ડેક્સ (CPI) ડેટાનું પ્રકાશન છે. આ રિપોર્ટ એક નિર્ણાયક નિરીક્ષણ હશે, કારણ કે તે ફુગાવો ખરેખર ધીમો પડી રહ્યો છે કે કેમ તે અંગે સ્પષ્ટ ચિત્ર પ્રદાન કરશે. જો CPI ડેટા અપેક્ષા કરતાં વધુ આવે, તો તે વર્તમાન આશાવાદને ઝડપથી ઉલટાવી શકે છે અને ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વધુ નાણાકીય કડકતાના ભયને ફરીથી જગાવી શકે છે.