Whalesbook
વૈશ્વિક આંચકા: ઊર્જા અને ભૌગોલિક રાજકારણ
આ ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને ઊર્જા પુરવઠામાં વિક્ષેપનો આ સંયોજન સીધી રીતે ભારતના કરન્ટ એકાઉન્ટ (Current Account) અને સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થાને અસર કરી શકે છે. શાહ કહે છે કે આ 2008ની નાણાકીય કટોકટી કે કોવિડ-19 મહામારી કરતાં અલગ સ્થિતિ છે. તેઓ ચેતવણી આપે છે કે જો ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલથી ઉપર રહે, તો કેન્દ્રીય બેંકો સામે એક મુશ્કેલ નીતિગત નિર્ણય આવશે: પહેલેથી જ નાજુક વૃદ્ધિને વધુ ધીમી પાડ્યા વિના સતત વધી રહેલા ફુગાવાને કાબૂમાં રાખવાનો પ્રયાસ કરવો.
નીતિગત સંતુલન: ભારત વિ. યુ.એસ.
આવી સ્થિતિમાં અલગ-અલગ નીતિ માર્ગો અપનાવી શકાય છે. યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ફુગાવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી શકે છે, જ્યારે ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) વૃદ્ધિ અને ચલણની સ્થિરતા વચ્ચે સંતુલન જાળવવાની પ્રાથમિકતા આપી શકે છે. આવી ભિન્નતા બજારમાં વધુ ઉતાર-ચઢાવ લાવી શકે છે. જોકે, શાહ સરકારની સહાયક નીતિઓને સમર્થન આપે છે, ખાસ કરીને ઇંધણ પર એક્સાઇઝ ડ્યુટી (Excise Duty) માં ઘટાડો, જેના કારણે વાર્ષિક અંદાજે ₹1.5 લાખ કરોડ નો ખર્ચ થાય છે. તેઓએ જણાવ્યું કે આ બાહ્ય આંચકાઓને કારણે ગ્રાહક ખર્ચમાં ઘટાડો ન થાય તે માટે આ મહત્વપૂર્ણ પગલાં છે. તેમણે ઉમેર્યું કે જો સંઘર્ષ ચાલુ રહે તો વધુ લક્ષિત સહાય મળી શકે છે.
બજાર સુધારણા: મૂલ્ય કરતાં સમયનું મહત્વ
શાહ વર્તમાન બજારના તબક્કાને શેરમાં અપીલ ગુમાવવાને બદલે 'ટાઇમ કરેક્શન' (Time Correction) તરીકે જુએ છે. તેમનું માનવું છે કે આ 2021-23 ના વધારાને એકીકરણ (consolidation) દ્વારા શોષવાનો સમય છે. તેઓ ભારપૂર્વક જણાવે છે કે ઇક્વિટી (Equities) એ વ્યવસાયો સાથે જોડાયેલ લાંબા ગાળાની સંપત્તિઓ છે. તેમની સલાહ 'ડ્યુઅલ ફોકસ' (Dual Focus) છે - લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરવું અને સાથે સાથે ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતાનું સંચાલન કરવું. સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) ના સ્થિર યોગદાન દર્શાવે છે કે રોકાણકારો પરિપક્વ થઈ રહ્યા છે, તેમના પ્રશ્નો 'બજાર ક્યારે સુધરશે?' થી બદલાઈને 'મારે મારા ભંડોળની શ્રેષ્ઠ ફાળવણી કેવી રીતે કરવી જોઈએ?' તરફ વળ્યા છે.
વિદેશી રોકાણ પ્રવાહ વચ્ચે ભારતના મજબૂત પાસાં
વધુ મૂલ્યાંકન (Valuations) અને ચલણના દબાણને કારણે ભારતીય શેરો હાલમાં કેટલાક વિદેશી રોકાણકારો માટે ઓછા આકર્ષક બની રહ્યા છે. જોકે, શાહ ભારપૂર્વક કહે છે કે 'ઇન્ડિયા સ્ટોરી' (India Story) મજબૂત રહે છે. દેશની સ્થાનિક બચત - સંસ્થાઓ અને વ્યક્તિઓ બંને તરફથી - પર વધતી નિર્ભરતા મૂડીના પ્રવાહ સામે નોંધપાત્ર બફર (buffer) પૂરી પાડે છે, જેનાથી વિદેશી નાણાં પરની નિર્ભરતા ઘટે છે. આનો અર્થ એ છે કે ભારત એક અસ્થિર વૃદ્ધિના પ્લેમાંથી વધુ સ્થિર, લાંબા ગાળાના રોકાણ સ્થળ તરીકે આગળ વધી રહ્યું છે. દરમિયાન, Edelweiss એક સુવ્યવસ્થિત નાણાકીય પ્લેટફોર્મ બનાવી રહ્યું છે, તેના વૈકલ્પિક વ્યવસાય (alternatives business) ને લિસ્ટ કરવાની યોજના ધરાવે છે અને તેના મ્યુચ્યુઅલ ફંડની એસેટ્સ અંડર મેનેજમેન્ટ (AUM) માં મજબૂત વૃદ્ધિ જોઈ રહ્યું છે.