Whalesbook
EY India ના ચીફ પોલિસી એડવાઈઝર DK Srivastava એ એક ગંભીર ચેતવણી આપી છે. તેમના મતે, જો આગામી નાણાકીય વર્ષ 2026-27 માં ભારતીય ક્રૂડ બાસ્કેટ (ICB) સરેરાશ $120 પ્રતિ બેરલ રહેશે, તો India ની વાસ્તવિક GDP વૃદ્ધિ ઘટીને લગભગ 6% રહી શકે છે. આ સાથે જ, છૂટક મોંઘવારી પણ રિઝર્વ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (RBI) ની 6% ની ઉપલી મર્યાદા સુધી પહોંચી શકે છે.
EY ની આ આગાહી અન્ય આર્થિક સંસ્થાઓની સરખામણીમાં ઘણી નિરાશાવાદી છે. જ્યાં IMF એ FY27 માટે India ના GDP વૃદ્ધિ દર 6.5% રહેવાની આગાહી કરી છે, ત્યાં એશિયન ડેવલપમેન્ટ બેંક (ADB) અને વર્લ્ડ બેંક અનુક્રમે 6.9% અને 6.6% વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. RBI એ પણ FY27 માટે 6.9% વૃદ્ધિનો અંદાજ મૂક્યો છે, જ્યારે મોંઘવારી 4.6% રહેવાનું અનુમાન છે. Moody's અને UN ESCAP જેવા સંસ્થાઓએ પણ GDP વૃદ્ધિ દર 6% થી 6.6% ની વચ્ચે રહેવાની શક્યતા વ્યક્ત કરી છે.
India પોતાની ક્રૂડ ઓઇલની જરૂરિયાતના લગભગ 85-90% માટે આયાત પર નિર્ભર છે, જે તેને ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં થતા વધઘટ સામે અત્યંત સંવેદનશીલ બનાવે છે. ભૂતકાળમાં, તેલના ઊંચા ભાવોએ રૂપિયાનું અવમૂલ્યન કર્યું છે, મોંઘવારી વધારી છે અને શેરબજારને પણ નુકસાન પહોંચાડ્યું છે. EY ના વિશ્લેષણ મુજબ, ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં 10% નો વધારો ભારત માટે વાર્ષિક આયાત બિલમાં લગભગ $15-20 બિલિયન નો વધારો કરી શકે છે અને જો ખર્ચ સંપૂર્ણપણે ગ્રાહકો પર નાખવામાં આવે તો મોંઘવારીમાં લગભગ 0.3% નો વધારો કરી શકે છે. હાલમાં પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલું સંઘર્ષ સ્ટ્રેટ ઓફ હોર્મુઝ જેવા મુખ્ય માર્ગો દ્વારા સપ્લાય ચેઇનને અવરોધવાનું જોખમ ધરાવે છે.
DK Srivastava એ જણાવ્યું કે નીતિ ઘડવૈયાઓ પાસે મર્યાદિત વિકલ્પો છે. તેમને રેપો રેટ વધારવા અને ક્રૂડ ઓઇલના સ્ત્રોતોમાં વૈવિધ્યકરણ લાવવાના પ્રયાસોને ઝડપી બનાવવાની જરૂર પડી શકે છે. જોકે India એ મધ્ય પૂર્વ પર નિર્ભરતા ઘટાડીને લગભગ 40 દેશોમાંથી ક્રૂડની આયાત શરૂ કરી છે, તેમ છતાં વૈશ્વિક ભાવના આંચકાઓ સામે તેની સંવેદનશીલતા યથાવત છે. રિન્યુએબલ એનર્જી, ઇથેનોલ અને નેચરલ ગેસ જેવા વૈકલ્પિક ઉર્જા સ્ત્રોતોમાં રોકાણ તથા ઉર્જા કાર્યક્ષમતામાં સુધારો India ની સ્થિતિસ્થાપકતાને મજબૂત બનાવે છે.
આ જોખમો છતાં, India ની અર્થવ્યવસ્થા મજબૂત બની રહી છે. છેલ્લા દાયકામાં GDP ની સરખામણીમાં તેલ આયાતનો ખર્ચ ઘટ્યો છે, જે 8-9% (2010-13) થી ઘટીને હાલમાં લગભગ 4-5% થયો છે. સેવા ક્ષેત્રનો વિકાસ અને ઉર્જા કાર્યક્ષમતામાં સુધારા પણ India ની ઉર્જા તીવ્રતા ઘટાડવામાં મદદ કરે છે. આ વૈવિધ્યકરણ અને ઉર્જા કાર્યક્ષમતાના પગલાં ભૂતકાળ કરતાં આંચકાઓની અસરને ઓછી કરી શકે છે, તેમ છતાં મોંઘવારી અંગેની ચિંતાઓ યથાવત છે. Citi અને BofA જેવી બ્રોકરેજ ફર્મ્સ પણ FY27 માં મોંઘવારી 4.6% થી 5.2% ની વચ્ચે રહેવાની આગાહી કરી રહી છે.