Whalesbook
યુફોરિક લિક્વિડિટીનો ભરપૂર પ્રવાહ
ગ્લોબલ લિક્વિડિટી ટ્રેકરના રિપોર્ટ અનુસાર, ઇમર્જિંગ માર્કેટ ફંડ્સમાં આ સપ્તાહે $11 બિલિયન નું રોકાણ થયું છે. આ સતત ત્રીજા સપ્તાહે જોવા મળેલ રેકોર્ડ ઇન્ફ્લોઝ (inflows) રોકાણકારોનો જુસ્સો દર્શાવે છે. આ વધારો મોટી કેપ ઇક્વિટીઝમાં કેન્દ્રિત છે, જે ટોપ-ડાઉન ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એપ્રોચ સૂચવે છે.
ડોલર નબળો પડતાં માર્કેટમાં બદલાવના સંકેત
DXY મધ્ય 2025 થી એક ટાઇટ રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, પરંતુ વર્તમાન માર્કેટ ગતિવિધિઓ સંભવિત ઇન્ફ્લેક્શન પોઈન્ટ સૂચવે છે. આ પરિસ્થિતિ યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY) પર દબાણ લાવે છે, જે મહત્વના 96 સપોર્ટ લેવલ પાસે પહોંચી ગયો છે. વિશ્લેષકો માને છે કે જો DXY 96 થી નીચે જાય, તો ડોલરમાં વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે અને ઇમર્જિંગ માર્કેટ તથા કોમોડિટીઝમાં તેજીને વધુ વેગ મળી શકે છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં ડોલર લગભગ 11% નબળો પડ્યો છે. રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પ દ્વારા નબળા ડોલર પ્રત્યે સંતોષ વ્યક્ત કરવાની ટિપ્પણીઓને પણ આનું એક કારણ માનવામાં આવે છે. જો DXY નિર્ણાયક રીતે 96 થી નીચે જાય, તો કેટલાક અનુમાનો 95 સુધીનો ઘટાડો દર્શાવે છે.
ઇમર્જિંગ માર્કેટમાં પ્રાદેશિક વિવિધતા
જોકે, ઇમર્જિંગ માર્કેટમાં એકંદર પ્રવાહ રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યો છે, પણ પ્રાદેશિક સ્તરે થોડી વિવિધતા જોવા મળી રહી છે. ચીનના ડોમેસ્ટિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાંથી બે અઠવાડિયામાં લગભગ $100 બિલિયન ના રેકોર્ડ રિડેમ્પશન (redemptions) થયા છે. તાઇવાનમાં પણ સ્થાનિક આઉટફ્લોઝ (outflows) ચાલુ છે, ભલે વૈશ્વિક ઇમર્જિંગ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજી દ્વારા ત્યાં વિદેશી મૂડી આવી રહી હોય. ભારતમાં, જોકે ફંડ્સ ત્રણ અઠવાડિયાથી રિડેમ્પશનનો સામનો કરી રહ્યા છે, પણ કુલ ઇન્ફ્લોઝ $1.4 બિલિયન ના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યા છે. આ મુખ્યત્વે વૈશ્વિક ઇમર્જિંગ માર્કેટ ફંડ્સ દ્વારા થયેલ ફાળવણીને કારણે છે. JPMorgan ના ડેટા મુજબ, ઇમર્જિંગ માર્કેટમાં $7.2 બિલિયન નું રોકાણ ગત સપ્તાહે થયું હતું, જે તેમનો બીજો સૌથી મોટો આંકડો છે.
કોમોડિટીઝમાં તેજીનો દોર
આ રોકાણનો પ્રવાહ કોમોડિટીઝ તરફ પણ વિસ્તરી રહ્યો છે. કોમોડિટી-ઇક્વિટી ફંડ્સમાં $9.9 બિલિયન ના રેકોર્ડ ઇન્ફ્લોઝ આવ્યા છે. એનર્જી ફંડ્સે માર્ચ 2022 પછી સૌથી વધુ $2.3 બિલિયન નું રોકાણ આકર્ષ્યું છે. સોના (Gold) માં પણ $9 બિલિયન ના રેકોર્ડ ઇન્ફ્લોઝ જોવા મળ્યા છે, જોકે ચાંદી (Silver) માંથી આઉટફ્લોઝ ચાલુ છે. સોનાનો ભાવ $5,100 પ્રતિ ઔંસની ઉપર રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચી ગયો છે. ડિસેમ્બરમાં પ્રીશિયસ મેટલ્સ અને મેટલ્સમાં 8.4% નો વધારો થયો હતો, અને ગોલ્ડ ETFs એ 2025 માં સૌથી વધુ ઇન્ફ્લોઝ નોંધાવ્યા હતા.
ભવિષ્યનો માર્ગ ડોલર અને રેઝિસ્ટન્સ પર નિર્ભર
આગળ જતાં, ઇમર્જિંગ માર્કેટમાં તેજી ટકી રહેશે કે નહીં તે ડોલરના પરફોર્મન્સ પર નિર્ભર રહેશે. DXY જો 96 ના લેવલને જાળવી રાખવામાં નિષ્ફળ જાય, તો ઇમર્જિંગ માર્કેટ અને કોમોડિટીઝ માટે વધુ ઉજળી તકો ખુલી શકે છે. નિષ્ણાતો માને છે કે ઇમર્જિંગ માર્કેટ ઇક્વિટીઝ 2025 માં ડેવલપ્ડ માર્કેટ કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે, જે મેક્રોઇકોનોમિક પરિસ્થિતિઓ અને નીતિગત વિકાસ પર આધાર રાખશે.