Whalesbook
Dow Jonesનો 50,000 પર ઐતિહાસિક રેકોર્ડ
Dow Jones Industrial Average એ 6 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ પ્રથમ વખત 50,000 નો ઐતિહાસિક આંકડો પાર કર્યો. દિવસના અંતે તે 50,115.67 પર બંધ રહ્યો. આ સિદ્ધિ 2026 માં અત્યાર સુધીમાં 4.3% નો વધારો દર્શાવે છે. આ તેજી જાન્યુઆરીના સકારાત્મક પ્રદર્શન પર આધારિત છે, જ્યાં Dow એ સતત નવ મહિનાની તેજી નોંધાવી હતી.
Trumpનો 1 લાખનો વિશાળ દાવો અને 'Great TARIFFS'
આ ઉત્સાહ વચ્ચે, ભૂતપૂર્વ રાષ્ટ્રપતિ Donald Trump એ આત્મવિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો છે કે તેમના કાર્યકાળના અંત સુધીમાં Dow Jones 100,000 સુધી પહોંચી શકે છે. તેમણે આ સંભવિત ઉછાળાનું મુખ્ય કારણ 'Great TARIFFS' ને ગણાવ્યું છે. તેમના અગાઉના કાર્યકાળ દરમિયાન Dow Jones માં 12% થી વધુનો વધારો જોવા મળ્યો હતો.
સુપ્રીમ કોર્ટનો ટેરિફ નિર્ણય: અનિશ્ચિતતાનું વાદળ
પરંતુ, આ તેજીમય દ્રષ્ટિકોણ પર એક મોટી ચિંતા એ છે કે 20 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ અમેરિકાની સુપ્રીમ કોર્ટ ટેરિફ (Tariffs) ની કાયદેસરતા પર એક મહત્વપૂર્ણ નિર્ણય આપવાની છે. આ નિર્ણય International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) હેઠળ લાગુ કરાયેલા ટેરિફની કાયદેસરતાને લગતો છે. કાનૂની નિષ્ણાતો અને સટ્ટા બજારોનું અનુમાન છે કે કોર્ટ સરકારની તરફેણમાં નહીં, પરંતુ નિર્ણયની વિરુદ્ધ જશે તેવી 75% સંભાવના છે. જો આવું થાય, તો સરકારે અત્યાર સુધી એકત્ર કરાયેલા સેંકડો અબજ ડોલરના ટેરિફ પરત કરવા પડી શકે છે, જે બજારમાં ભારે અનિશ્ચિતતા લાવી શકે છે. સુપ્રીમ કોર્ટમાં મૌખિક દલીલો દરમિયાન કાર્યકારી શાખા દ્વારા IEEPA પર વિશ્વાસ રાખીને આ વ્યાપક ટેરિફ લાદવાની સત્તા અંગે દર્શાવેલી શંકા આ જોખમ વધારે છે.
અન્ય ઇન્ડેક્સ અને આર્થિક દ્રષ્ટિકોણ
જ્યારે Dow Jones મજબૂતાઈ દર્શાવી રહ્યું છે, ત્યારે અન્ય મુખ્ય સૂચકાંકો મિશ્ર સંકેત આપી રહ્યા છે. S&P 500, જેણે જાન્યુઆરી 2026 ના મધ્યમાં રેકોર્ડ ઊંચાઈ બનાવી હતી, તે મહિના માટે 1.4% નો વધારો નોંધાવી બંધ થયો, અને વર્ષ-દર-તારીખ (Year-to-date) 1.3% નો વધારો દર્શાવે છે. તેનાથી વિપરીત, Nasdaq માં 6 ફેબ્રુઆરી, 2026 સુધીમાં વર્ષ-દર-તારીખ 0.9% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. 2026 માટે સમગ્ર આર્થિક પરિદ્રશ્ય ધીમું રહેવાની ધારણા છે, જેમાં ગ્લોબલ ગ્રોથ 2.6% અને યુએસ ગ્રોથ ઘટીને 1.5% રહેવાનો અંદાજ છે. J.P. Morgan Global Research એ 2026 માં યુએસ અને વૈશ્વિક મંદી (Recession) ની 35% સંભાવના વ્યક્ત કરી છે, ભલે વૈશ્વિક ઇક્વિટી માટે સકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ હોય.
ટેરિફનો ઐતિહાસિક પ્રભાવ અને ફુગાવા પર અસર
ઐતિહાસિક રીતે, ટેરિફ બંને ધારવાળી તલવાર સાબિત થયા છે. અભ્યાસો સૂચવે છે કે તેઓ GDP ઘટાડી શકે છે, ગ્રાહક ભાવો વધારી શકે છે અને ઘરગથ્થુ આવક પર નકારાત્મક અસર કરી શકે છે. 2018-2019 માં શરૂ થયેલા વેપાર વિવાદોએ નોંધપાત્ર અસ્થિરતા ઊભી કરી હતી અને યુએસ નિકાસને નુકસાન પહોંચાડ્યું હતું. વર્તમાન ટેરિફ વ્યવસ્થા ગ્રાહક ભાવો અને ફુગાવામાં વધારો કરશે તેવી ધારણા છે, જેમાં Goldman Sachs એ 2025 ના અંતમાં અને 2026 ની શરૂઆતના સમયગાળામાં ફુગાવામાં 1% નો વધારો થવાની આગાહી કરી છે.
સટ્ટાકીય આગાહીઓ વિરુદ્ધ માળખાકીય જોખમો
Trump નો 100,000 નો Dow લક્ષ્યાંક, ભલે તે ધ્યાનાકર્ષક હોય, સુપ્રીમ કોર્ટમાં ચાલી રહેલા નિયમનકારી તોફાન સામે સટ્ટાકીય લાગે છે. ટેરિફને અમાન્ય ઠેરવવાની સંભાવના ખાસ કરીને આંતરરાષ્ટ્રીય વેપાર અને સ્થિર સપ્લાય ચેન પર આધારિત ક્ષેત્રો માટે નોંધપાત્ર જોખમ ઊભું કરે છે. ટેરિફનો આર્થિક બોજ, જેમાં ગ્રાહક દ્વારા ચૂકવાતી કિંમતો 50% થી વધુ વધે છે, તે ફુગાવાના દબાણમાં ફાળો આપે છે અને વ્યવસાયો માટે ખર્ચ વધારે છે, જે સંભવતઃ નફાના માર્જિનને ઘટાડી શકે છે. જ્યારે Dow ના સૌથી મોટા ઘટકોએ વધારો જોયો છે, ત્યારે Dow Inc. જેવી કેટલીક વ્યક્તિગત Dow Jones કંપનીઓ માટે વિશ્લેષકોના 'Hold' રેટિંગ અને સંભવિત ઘટાડાના અંદાજો સૂચવે છે કે વર્તમાન બજાર વાતાવરણથી બધા શેરોને સમાન લાભ થતો નથી.
ભવિષ્યની દિશા: અનિશ્ચિતતા વચ્ચે નેવિગેશન
બજારની નજીકની ગતિવિધિઓ મોટે ભાગે સુપ્રીમ કોર્ટના ટેરિફ નિર્ણય દ્વારા પ્રભાવિત થશે. ટેરિફને અમાન્ય કરતો નિર્ણય ટૂંકાથી મધ્યમ ગાળામાં બજારમાં તેજી લાવી શકે છે કારણ કે અનિશ્ચિતતા ઘટશે અને સંભવિત ડ્યુટી રિફંડ થશે. જોકે, બદલાયેલી વેપાર નીતિના લાંબા ગાળાના પરિણામો, વૈશ્વિક આર્થિક મંદી અને મંદીની સંભાવનાઓ સાથે મળીને, સતત પડકારો ઊભા કરશે. જ્યારે 2026 માં ઇક્વિટી માટે બજારની ભાવના સામાન્ય રીતે સકારાત્મક રહે છે, ત્યારે રાજકીય નિવેદનો, નિયમનકારી પરિણામો અને આર્થિક ફંડામેન્ટલ્સ વચ્ચેની આંતરક્રિયા નક્કી કરશે કે શું Trump ની આક્રમક બજાર આગાહીઓ સાચી ઠરી શકે છે.