Whalesbook
બજેટ 2026 નો અંદાજ
કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીઝના CEO અને સહ-પ્રમુખ, પ્રતીક ગુપ્તા, આગાહી કરે છે કે આગામી યુનિયન બજેટ 2026 નોંધપાત્ર રાજકોષીય ઉત્તેજનના પગલાંને ટાળશે. સરકાર પાસે મર્યાદિત રાજકોષીય જગ્યા છે, જે તેમને 'શાસન ઉત્તેજન' (governance stimulus) તરીકે ઓળખાવાતા ફેરફાર તરફ દોરી રહી છે. આમાં નિયમનમુક્તિ, ડ્યુટી માળખાનું ઓપ્ટિમાઇઝેશન, અને નિકાસને મજબૂત કરવા અને મૂડી પ્રવાહને આકર્ષવા માટે લક્ષિત નીતિઓનો સમાવેશ થાય છે, જેમાં રૂપિયા-સમર્થક ક્રિયાઓ પર વિશેષ ધ્યાન આપવામાં આવશે.
વૈશ્વિક પડકારોનું વર્ચસ્વ
ભારતીય ઇક્વિટી હાલમાં વૈશ્વિક આર્થિક વાતાવરણમાંથી ઉદ્ભવતા નોંધપાત્ર જોખમોનો સામનો કરી રહી છે. ગુપ્તા અસ્થિર વૈશ્વિક બોન્ડ યીલ્ડ્સ, ભૌગોલિક-રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓ અને વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FII) દ્વારા સતત વેચાણને મુખ્ય ચિંતાઓ તરીકે દર્શાવે છે. તેમણે જાપાનના બોન્ડ યીલ્ડ્સમાં તીવ્ર વધારાને તાજેતરના ચેતવણી સંકેત તરીકે પ્રકાશિત કર્યો. જાન્યુઆરીમાં લગભગ $3 બિલિયન FII ભંડોળ પહેલેથી જ ભારતીય બજારોમાંથી બહાર નીકળી ગયું છે, કારણ કે ભારતને ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ અથવા નીચા-મૂલ્યાંકન આકર્ષણનો અભાવ હોવાનું માનવામાં આવે છે, અને તેમાં વૈશ્વિક મૂડી આકર્ષતા મુખ્ય આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ-લિંક્ડ સ્ટોક્સ નથી.
IPO પાઇપલાઇનની સ્થિતિસ્થાપકતા
વર્તમાન બજારની ભાવના છતાં, પ્રારંભિક જાહેર ઓફરિંગ (IPOs) અને નોંધપાત્ર કોર્પોરેટ ડીલ્સ માટેની પાઇપલાઇન મજબૂત છે. ગુપ્તાએ નોંધ્યું કે IPO માં વિદેશી ભાગીદારી ઓછી છે, તેમ છતાં સ્થાનિક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને વીમા કંપનીઓ સક્રિયપણે માંગ પૂરી પાડી રહી છે. મૂલ્યાંકનની અપેક્ષાઓમાં અગાઉના મહિનાઓની તુલનામાં ઘટાડો થયો છે, જેના કારણે સ્થાનિક રોકાણકારો દ્વારા વધુ કડક ભાવ વાટાઘાટો થઈ રહી છે. મોટાભાગની કંપનીઓ તેમની મૂડી બજાર યોજનાઓ સાથે આગળ વધી રહી છે, જોકે બજારમાં લાંબા સમય સુધી નબળાઈ આવવાથી વિલંબ થઈ શકે છે.
બજાર મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓ
આગળ જોતાં, યુએસ વેપાર નીતિઓની આસપાસની અનિશ્ચિતતાઓને કારણે વૈશ્વિક બજારો સતત અસ્થિરતાનો અનુભવ કરી શકે છે. ભારતના આર્થિક ફંડામેન્ટલ્સ, નિયંત્રિત ફુગાવા અને 6.5-7% ની અંદાજિત વૃદ્ધિ સાથે, પ્રમાણમાં સ્થિર હોવા છતાં, ગુપ્તા રોકાણકારોને મૂડી સંરક્ષણને પ્રાધાન્ય આપવાની સલાહ આપે છે. તેમણે સંકેત આપ્યો કે લાર્જ-કેપ સ્ટોક્સ કરેક્શન પછી વાજબી મૂલ્યાંકન સ્તરોની નજીક આવી રહ્યા છે. જોકે, મિડ-કેપ અને સ્મોલ-કેપ સેગમેન્ટ્સ ઊંચા વર્તમાન મૂલ્યાંકન અને તાજેતરના કમાણી ઘટાડાને કારણે વધુ ઘટાડાનો સામનો કરી શકે છે.