Whalesbook
આગામી યુનિયન બજેટ, અણધાર્યા મજબૂત આર્થિક વાતાવરણ દ્વારા આકાર પામવાની સંભાવના છે. Crisilના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી ધર્મકીર્તિ જોષીએ સંકેત આપ્યો છે કે, આગાહી કરતાં વધુ મજબૂત વૃદ્ધિ અને દબાયેલ ફુગાવાની વર્તમાન પરિસ્થિતિઓ, પહેલાં કરતાં વધુ આરામદાયક નાણાકીય સ્થિતિ પ્રદાન કરે છે. આ સકારાત્મક આર્થિક ગતિ, નામમાત્ર GDP અંદાજોમાં ઉપરની તરફના સુધારા દ્વારા સમર્થિત, કરવેરાની આવકમાં સુધારો અને કોર્પોરેટ નાણાકીય કામગીરીમાં વૃદ્ધિમાં પરિવર્તિત થવાની અપેક્ષા છે. જોકે, આ આશાવાદી ઘરેલું દૃષ્ટિકોણને સતત વૈશ્વિક આર્થિક અસ્થિરતા દ્વારા સંતુલિત કરવામાં આવે છે, જેના કારણે એકંદર આર્થિક સ્થિરતા જાળવવા માટે નાણાકીય વિવેકબુદ્ધિ પર સતત ભાર મૂકવો જરૂરી બન્યો છે.
મુખ્ય ઉત્પ્રેરક: અનુકૂળ આર્થિક પવન
ભારતનું અર્થતંત્ર નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી રહ્યું છે, જેમાં FY 2025-26 માટે વાસ્તવિક GDP વૃદ્ધિ આશરે 7.4% રહેવાનો અંદાજ છે, જે અગાઉના અંદાજો કરતાં ઉપરની તરફ સુધારેલો છે. આ પ્રદર્શન મુખ્યત્વે સેવાઓ અને ઉત્પાદન ક્ષેત્રોમાં મજબૂત ઘરેલું માંગ દ્વારા સંચાલિત છે. દેશ ઓછો ફુગાવો અનુભવી રહ્યો છે, FY26 માટે CPI ફુગાવો આશરે 2% રહેવાનો અંદાજ છે, જે ભારતીય રિઝર્વ બેંકના લક્ષ્યાંક બેન્ડની અંદર છે. મજબૂત વૃદ્ધિ અને સૌમ્ય ફુગાવાની આ પરિસ્થિતિ, વધુ સારા કર સંગ્રહ અને કોર્પોરેટ નફાકારકતાને સમર્થન આપે છે. નામમાત્ર GDP પણ વધવાની અપેક્ષા છે, જોકે વધુ મધ્યમ ગતિએ. આ અનુકૂળ ઘરેલું વાતાવરણ સરકારને આર્થિક પ્રવૃત્તિઓને ટેકો આપતી વખતે, નાણાકીય એકત્રીકરણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. જોકે, વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ અને વેપારની અસ્થિરતાઓ જેવા બાહ્ય પરિબળો નિર્ણાયક વિચારણાઓ બની રહેશે.
વિશ્લેષણાત્મક ઊંડાણપૂર્વક અભ્યાસ: વેપાર અને નાણાકીય આરોગ્યનું સંચાલન
અનુકૂળ વેપાર કરારો સુરક્ષિત કરવા એ એક વ્યૂહાત્મક આવશ્યકતા છે. જોષીએ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને યુરોપિયન યુનિયન સાથેના સોદાઓની નિર્ણાયક જરૂરિયાત પર પ્રકાશ પાડ્યો જેથી ભારતીય નિકાસકારોને વધુ નિશ્ચિતતા પ્રદાન કરી શકાય જેઓ વિશ્વના કેટલાક સૌથી ઊંચા ટેરિફનો સામનો કરે છે. જ્યારે કેન્દ્ર સરકાર તેના નાણાકીય લક્ષ્યોને પૂર્ણ કરવાની દિશામાં આગળ વધી રહી છે, ત્યારે રાજ્યોની નાણાકીય સ્થિતિ એક સતત ચિંતાનો વિષય છે. રાજ્યોએ બજેટ કરતાં વધુ ઉધાર લીધું છે, જેના કારણે સરકારી બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો થયો છે. FY25 માં રાજ્યો માટે સંયુક્ત કુલ નાણાકીય ખાધ GDPના 3.3% સુધી વધી, FY26 માટે સમાન અંદાજો છે. આ રાજ્ય-સ્તરના નાણાકીય દબાણો છતાં, રાજ્યો દ્વારા મૂડી ખર્ચ FY26 માં GDPના 3.2% સુધી વધારવાનું બજેટ છે, જે રોકાણ પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાનું સૂચવે છે. ખાનગી રોકાણના મોરચે, જ્યારે સ્ટીલ, સિમેન્ટ અને તેલ અને ગેસ જેવા ક્ષેત્રોમાં સુધારો જોવા મળ્યો છે, ત્યારે તે હજી સુધી વ્યાપક પુનરુજ્જીવન થયું નથી. નાણાકીય વિવેકબુદ્ધિને પ્રાધાન્ય આપતા બજેટ પર ઐતિહાસિક બજાર પ્રતિક્રિયાઓ ઘણીવાર મિશ્ર રહી છે, જેમાં લાંબા ગાળાની સ્થિરતા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાથી ક્યારેક ટૂંકા ગાળાની સાવચેતી ઊભી થાય છે. PLI યોજનાઓ દ્વારા સમર્થિત ઇલેક્ટ્રોનિક્સ ઉત્પાદન માટેના પ્રયાસોએ નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ જોઈ છે, FY25 માં ઉત્પાદન ₹5.45 લાખ કરોડ સુધી પહોંચ્યું છે. જોકે, એડવાન્સ્ડ કેમિસ્ટ્રી સેલ (ACC) બેટરી ઉત્પાદન પ્રોત્સાહન યોજના પાછળ રહી ગઈ છે, જેમાં ઓક્ટોબર 2025 સુધીમાં લક્ષ્યાંકિત ક્ષમતાના માત્ર 2.8% જ કાર્યરત થયા છે.
ભવિષ્યનો દૃષ્ટિકોણ: વ્યૂહાત્મક ફાળવણીઓ અને કરવેરા સ્થિરતા
આગળ જોતાં, બજેટ ફાળવણીઓ 'વિકસિત ભારત 2047' ના વિઝન સાથે સંરેખિત રહેવાની અપેક્ષા છે, જેમાં સંભવતઃ ઇલેક્ટ્રોનિક્સ અને ACC બેટરી જેવા ઉભરતા ક્ષેત્રો માટે પ્રોત્સાહનો શામેલ હશે. કરવેરા પર, જોષીનો મત સ્થિરતા પર ભાર મૂકે છે, આવકવેરા કાયદાઓ અને GST દરોમાં તાજેતરના તર્કસંગતતાઓની નોંધ લે છે, જ્યારે વારંવાર નીતિગત ફેરફારો સામે ચેતવણી આપે છે. સરકાર આર્થિક સ્થિરતાના એકંદર ઉદ્દેશ્યને જાળવી રાખીને, વૃદ્ધિના ચાલકો માટે લક્ષ્યાંકિત સમર્થન સાથે તેના નાણાકીય એકત્રીકરણ પ્રયાસોને સંતુલિત કરવાનું લક્ષ્ય રાખે છે.