Whalesbook
આગામી યુનિયન બજેટ 2026, જે 1 ફેબ્રુઆરીએ રજૂ થવાનું છે, તે ભારતીય અર્થતંત્ર માટે એક નિર્ણાયક તબક્કે આવ્યું છે. નાણા મંત્રી નિર્મલા સીતારમણ પર આર્થિક ગતિ જાળવી રાખીને રાજકોષીય શિસ્તનું પાલન કરવાનો પડકાર છે. આ દરમિયાન, વૈશ્વિક વેપારમાં સતત તણાવ, સંભવિત યુએસ ટેરિફ અને આર્થિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવાના પ્રયાસો ચાલુ છે. તાજેતરમાં રજૂ થયેલા ઇકોનોમિક સર્વેએ આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) ને માત્ર એક ટેકનોલોજી રેસ તરીકે નહીં, પરંતુ એક મૂળભૂત આર્થિક રણનીતિ તરીકે રજૂ કર્યું છે, જેમાં ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ, નીચેથી ઉપરના અભિગમની હિમાયત કરવામાં આવી છે.
બજેટ નજીક આવતાં રોકાણકારોની ભાવના એક મુખ્ય પરિબળ બની રહેશે. ભારતીય ઇક્વિટી માર્કેટ, ખાસ કરીને નિફ્ટી 50, જાન્યુઆરી 2026 ના અંતમાં 22-24 ગણા P/E રેશિયોની રેન્જમાં જોવા મળી રહ્યું છે, જે ઐતિહાસિક સરેરાશ કરતાં વધી ગયું છે. BSE પર ભારતીય લિસ્ટેડ કંપનીઓનું કુલ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ USD 4.5 ટ્રિલિયન જેટલું છે. તે જ સમયે, ભારતનો 10-વર્ષીય બોન્ડ યીલ્ડ લગભગ 7.2% ની આસપાસ રહેલો છે, જે ધિરાણ ખર્ચ દર્શાવે છે. 2025 માં ફોરેન પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર (FPI) નો પ્રવાહ અસંગત રહ્યો છે, જે વૈશ્વિક વ્યાજ દરમાં ફેરફાર અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોથી પ્રભાવિત રહ્યો છે, જેના કારણે ભારતીય રૂપિયાના મૂલ્યાંકન પર દબાણ આવ્યું છે. આ નાણાકીય પરિબળો બજેટની રાજકોષીય પ્રતિબદ્ધતાઓ અને સુધારા પ્રસ્તાવોને બજાર કેવી રીતે પચાવશે તે નક્કી કરશે.
ટેકનોલોજી અને ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રોમાં અપેક્ષાઓ ઘણી ઊંચી છે. ટેકનોલોજી કંપનીઓ ભારતના AI ઇકોસિસ્ટમને પ્રોત્સાહન આપવા, નવીનતા, મજબૂત ડિજિટલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વિવિધ ઉદ્યોગોમાં તેનો વ્યાપ વધારવા માટે નોંધપાત્ર પગલાંની માંગ કરી રહી છે. આ ઇકોનોમિક સર્વેના વિઝન સાથે સુસંગત છે. લોજિસ્ટિક્સમાં, ઓટોનોમસ ઓર્કેસ્ટ્રેશન દ્વારા વિશ્વસનીયતા અને વૈશ્વિક સ્પર્ધાત્મકતા વધારવા માટે નીતિગત સમર્થનની માંગ કરવામાં આવી છે, ખાસ કરીને લાગુ AI અને ઇન્ટરઓપરેબલ ડિજિટલ વર્કફ્લો માટે પ્રોત્સાહનો પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે. સેમિકન્ડક્ટર ઉદ્યોગ ઇન્ડિયા સેમિકન્ડક્ટર મિશન હેઠળ ચાલુ પ્રોજેક્ટ્સ માટે સતતતા અને અમલીકરણની ખાતરી માંગી રહ્યો છે. જોકે, ટેલિકોમ ક્ષેત્ર ગંભીર નાણાકીય તણાવનો સામનો કરી રહ્યું છે, અને સસ્ટેનેબલ કામગીરી સુનિશ્ચિત કરવા માટે સ્પેક્ટ્રમ પ્રાઇસિંગ અને લિવીઝમાં વ્યાપક સુધારા, તેમજ લાયસન્સ ફી પર GST 18% થી ઘટાડીને 5% કરવાની માંગ કરી રહ્યું છે.
અર્થશાસ્ત્રીઓ વ્યાપકપણે આગાહી કરે છે કે કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (Capex) બજેટનો મુખ્ય આધાર રહેશે, જેમાં રસ્તા, રેલવે, સંરક્ષણ ઉત્પાદન, રિન્યુએબલ એનર્જી અને શહેરી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર જેવા નિર્ણાયક ક્ષેત્રોમાં રોકાણ જાળવી રાખવામાં આવશે. રાજ્યોને વ્યાજમુક્ત લોન દ્વારા સહાય સાથે Capex વૃદ્ધિ નિયંત્રિત ગતિએ ચાલુ રહેવાની અપેક્ષા છે. રોજગાર સર્જન પણ એક પ્રાથમિકતા છે, જેમાં શ્રમ-આધારિત ઉત્પાદન, સ્કિલિંગ પ્રોગ્રામ્સ અને એપ્રેન્ટિસશીપ માટે સંભવિત પ્રોત્સાહનો છે. MSMEs (માઇક્રો, સ્મોલ અને મીડિયમ એન્ટરપ્રાઇઝિસ) માટે ફાળવણી અથવા ક્રેડિટ ગેરંટીમાં વધારો થઈ શકે છે. એનર્જી સિક્યોરિટીની જરૂરિયાતો સામે સંતુલન જાળવીને, રિન્યુએબલ એનર્જી, ગ્રીન હાઇડ્રોજન, બેટરી સ્ટોરેજ અને ઇલેક્ટ્રિક મોબિલિટી માટે ગ્રીન ટ્રાન્ઝિશન એજન્ડાને મજબૂત સમર્થન મળવાની શક્યતા છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે સીતારમણને વૈશ્વિક સ્પર્ધાનો પણ સામનો કરવો પડશે, કારણ કે ચીન જેવા દેશો AI અને સેમિકન્ડક્ટરમાં ભારે રોકાણ કરી રહ્યા છે, જ્યારે વિયેતનામ જેવા દેશો સ્પર્ધાત્મક શ્રમ ખર્ચ દ્વારા ઉત્પાદન આકર્ષિત કરી રહ્યા છે. ઐતિહાસિક રીતે, ભારતીય બજારો બજેટ જાહેરાતોની આસપાસ અસ્થિરતા દર્શાવે છે. સરકાર આ જટિલ માંગોને પહોંચી વળતી વખતે રાજકોષીય સંતુલન જાળવી રાખવાના પડકારનો સામનો કરી રહી છે.