સ્ટેડી સ્ટોક માર્કેટ અને ચિંતિત બોન્ડ માર્કેટ વચ્ચેનું વધતું અંતર આગામી સમયમાં મોટી વોલેટિલિટીના સંકેત આપી રહ્યું છે. US 10-year Treasury yields **5.36%** ના **24** વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગયા છે, જે ભારતીય રોકાણકારો માટે પણ ચિંતાનો વિષય છે.
નાણાકીય બજારમાં અત્યારે બે વિરોધાભાસી વાતો જોવા મળી રહી છે. એક તરફ ઇક્વિટી માર્કેટ Cboe Volatility Index (VIX) માં નીચા રીડિંગ સાથે શાંત છે, તો બીજી તરફ બોન્ડ માર્કેટમાં ભારે તણાવ જોવા મળી રહ્યો છે. US Treasuries ની વોલેટિલિટી માપતો MOVE Index આ વર્ષે ઝડપથી વધ્યો છે, જે વ્યાજ દરો અને સરકારી દેવાને લઈને બજારની ચિંતા દર્શાવે છે.\n\nUS Treasury Yields માં રેકોર્ડ વધારો\nUS 10-year Treasury yield 5.36% પર પહોંચી છે, જે 2002 પછીનું સૌથી ઊંચું સ્તર છે. ઐતિહાસિક રીતે જોઈએ તો, જ્યારે પણ બોન્ડ માર્કેટમાં અનિશ્ચિતતા આ ચરમસીમાએ પહોંચે છે, ત્યારે તેની અસર ઇક્વિટી માર્કેટ પર ચોક્કસ પડે છે. અત્યારની સ્થિતિ સૂચવે છે કે બજાર કદાચ ગંભીર માળખાકીય જોખમોને અવગણી રહ્યું છે.\n\nભારતીય બજાર પર શું થશે અસર?\nજ્યારે US Treasury yields વધે છે, ત્યારે ગ્લોબલ રોકાણકારો માટે તે સુરક્ષિત વિકલ્પ બની જાય છે. આના કારણે FIIs (Foreign Institutional Investors) ભારત જેવા ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સમાંથી પૈસા પાછા ખેંચીને US બોન્ડ્સમાં રોકવાનું પસંદ કરે છે. આ પ્રક્રિયા ભારતીય શેરબજારના વેલ્યુએશન અને રૂપિયાના મૂલ્ય પર દબાણ લાવી શકે છે.\n\nઅન્ય જોખમી પરિબળો\nવ્યાજ દરો ઉપરાંત, Brent crude ની કિંમત $102 પ્રતિ બેરલની આસપાસ હોવી પણ ચિંતાનો વિષય છે. વધતા એનર્જી ભાવ મોંઘવારીમાં વધારો કરે છે, જેનાથી સેન્ટ્રલ બેન્કો માટે વ્યાજ દરો ઘટાડવા મુશ્કેલ બને છે. હાલમાં શેરબજારની તેજી માત્ર જૂજ મોટી કંપનીઓ અને ટેક સ્ટોક્સને આભારી છે, જે આખા માર્કેટને કરેક્શન માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે.