Whalesbook
ETF Inflows એ Bitcoin ને આપી તાકાત
US Spot Bitcoin ETFs એ 6 એપ્રિલે એક મહિનામાં સૌથી મોટો દિવસ જોયો, જેમાં $471.32 મિલિયનનો નેટ Inflow થયો. BlackRock (IBIT) અને Fidelity (FBTC) એ અનુક્રમે $181.9 મિલિયન અને $147.3 મિલિયનનો Inflow આકર્ષ્યો. આ સંસ્થાકીય ખરીદીએ Bitcoin ને $68,000-$69,000 ની આસપાસ સ્થિર કરવામાં મદદ કરી અને વેચાણના દબાણને શોષી લીધું. Ethereum Spot ETFs માં પણ $120.24 મિલિયન નો ઉછાળો જોવા મળ્યો. ઐતિહાસિક રીતે, $300 મિલિયન થી વધુનો દૈનિક Inflow ઘણીવાર લાંબા ગાળાની તેજી પહેલા જોવા મળે છે.
આર્થિક પડકારો યથાવત
જોકે, ETF ની પ્રવૃત્તિ મજબૂત હોવા છતાં, ગંભીર આર્થિક પડકારો યથાવત છે. Brent ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $107 પ્રતિ બેરલથી ઉપર પહોંચી ગયા છે, અને જો હોર્મુઝની સામુદ્રધુણીમાં કોઈ અવરોધ આવે તો તે $150 સુધી પહોંચી શકે છે. આ ઊર્જા ખર્ચ મોંઘવારીને વેગ આપે છે. OECD એ યુ.એસ.માં આ વર્ષે ફુગાવાનો દર 4.2% રહેવાની આગાહી કરી છે, જે ફેડરલ રિઝર્વના 2.7% ના લક્ષ્યાંક કરતાં ઘણો વધારે છે. આ સતત મોંઘવારી Fed ને વ્યાજ દરો ઊંચા રાખવા દબાણ કરે છે, જેનાથી રેટ કટ (Rate Cut) ની શક્યતાઓ મર્યાદિત થાય છે. બજારો દર્શાવે છે કે Fed એપ્રિલમાં દરો સ્થિર રાખશે તેવી લગભગ 98% શક્યતા છે. JPMorgan ના વિશ્લેષકો આખા વર્ષ દરમિયાન કોઈ રેટ કટની અપેક્ષા રાખતા નથી અને 2027 ના અંતમાં દરમાં વધારો પણ થઈ શકે છે. આ પરિદ્રશ્ય રોકાણકારોની રેટ કટની અપેક્ષાઓ સાથે મેળ ખાતું નથી.
બજારની અંદરની નબળાઈ
બજાર વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે ETF Inflow હોવા છતાં બજારમાં નબળાઈ વધી રહી છે. Bitfinex Alpha એ બજારને 'રેન્જ-બાઉન્ડ પણ નાજુક' ગણાવ્યું છે, જેમાં નિયમિત ખરીદદારોની માંગ નબળી છે અને કોર્પોરેટ ખરીદી ધીમી પડી છે. વિકલ્પ બજાર (Options market) ડેટા $68,000 થી નીચે વોલેટિલિટી (volatility) માં વધારો દર્શાવે છે. માર્કેટ મેકર્સની સ્થિતિ જો ભાવ વધુ ઘટશે તો વેચાણને વધુ વેગ આપી શકે છે. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે તાજેતરના ભાવ વધારા ETF મૂડીને કારણે છે, મજબૂત અંતર્ગત મૂલ્યને કારણે નહીં, જે ખરીદદારોની મર્યાદિત સંખ્યા સૂચવે છે. Bitcoin ની Nasdaq-100 સાથે 85% સહસંબંધ (correlation) પણ જોવા મળ્યો છે, જે તેને મોંઘવારી સામે હેજ (hedge) કરતાં જોખમી ટેક સ્ટોક જેવો બનાવે છે. આ સૂચવે છે કે ટેક સ્ટોક્સમાં કોઈપણ ઘટાડો Bitcoin ને અસર કરી શકે છે. કેટલાક વિશ્લેષકો ઊંચા વ્યાજ દરો અને ટેક સ્ટોક લિંક્સને કારણે $50,000 નો લક્ષ્યાંક રાખી રહ્યા છે.
અસ્થિર ભવિષ્યની સંભાવના
મજબૂત ETF Inflow અને મુશ્કેલ આર્થિક વાતાવરણ સતત ભાવમાં ઉતાર-ચઢાવ તરફ નિર્દેશ કરે છે. ETFs સપોર્ટ પૂરો પાડે છે, પરંતુ બજાર ફુગાવાના સમાચારો, વૈશ્વિક ઘટનાઓ અને Fed ના નિર્ણયો પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહે છે. હાલની રોકાણકારોની રેટ કટની અપેક્ષાઓ આર્થિક વાસ્તવિકતા સાથે મેળ ખાતી નથી, જે અસ્થિર ભવિષ્યનું જોખમ ઊભું કરે છે. રોકાણકારોએ ફુગાવાના અહેવાલો અને Fed ના નિવેદનો પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ.