ગુરુવારે, 20 ઓગસ્ટ 2026 ના રોજ, એશિયન શેરબજારોમાં જોરદાર તેજી જોવા મળી. દક્ષિણ કોરિયાના Kospi ઇન્ડેક્સમાં છેલ્લા દિવસની ગિરાવટ બાદ **6.1%** નો નોંધપાત્ર સુધારો થયો. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ યુએસ ટ્રેઝરી દ્વારા લાંબા ગાળાના ડેટ બાયબેક (Debt Buyback) માં વધારો અને Samsung Electronics તથા SK Hynix જેવી દિગ્ગજ કંપનીઓ દ્વારા મોટા શેર બાયબેક (Share Buyback) ની જાહેરાત છે. જોકે, આ પગલાં બોન્ડ માર્કેટના દબાણને હળવું કરવાનો પ્રયાસ છે, પરંતુ રોકાણકારો હજુ પણ મેક્રોઇકોનોમિક (Macroeconomic) જોખમો અંગે સાવચેત છે.
એશિયન માર્કેટ્સમાં તેજીની લહેર
20 ઓગસ્ટ 2026 ના રોજ, એશિયન નાણાકીય બજારોમાં મજબૂત પુનરાગમન જોવા મળ્યું, જેમાં દક્ષિણ કોરિયાના બેન્ચમાર્ક Kospi ઇન્ડેક્સમાં 6.1% નો ઉછાળો મુખ્ય રહ્યો. આ તેજી પાછલા દિવસના મુશ્કેલ ટ્રેડિંગ સત્ર બાદ આવી, જ્યારે ઇન્ડેક્સમાં 5.8% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. આ અચાનક આવેલા સુધારા એટલા ઝડપી હતા કે તેણે 'સાઇડકાર' (Sidecar) વોલેટિલિટી કર્બ (Volatility Curb) ને ટ્રિગર કર્યું, જે અતિશય બજારની વધઘટ દરમિયાન પ્રવૃત્તિને રોકવા માટે રચાયેલ એક કામચલાઉ વેપાર પદ્ધતિ છે. આ દર્શાવે છે કે બજારની ભાવનામાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થયો છે.
યુએસ ટ્રેઝરી અને કોર્પોરેટ એક્શન્સનો પ્રભાવ
આ પુનઃપ્રાપ્તિ મુખ્યત્વે યુએસ સરકારી નીતિ અને મોટી કોર્પોરેટ ક્રિયાઓના સંકલિત પગલાથી પ્રેરિત હતી. યુએસ ટ્રેઝરી વિભાગે જાહેરાત કરી કે તે લાંબા ગાળાના સરકારી દેવા માટે લિક્વિડિટી-સપોર્ટ બાયબેક ઓપરેશન્સ (Liquidity-support buyback operations) ને ઓછામાં ઓછા બમણા કરશે, ખાસ કરીને 10 થી 30 વર્ષની પાકતી મુદતવાળા દેવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે. આ હસ્તક્ષેપ 9 સપ્ટેમ્બરથી 4 નવેમ્બર, 2026 સુધી અમલમાં આવશે. આ વ્યૂહરચનાનો હેતુ બોન્ડના ભાવ વધારીને અને પરિણામે યીલ્ડ (Yields) ઘટાડીને બોન્ડ માર્કેટને સ્થિર કરવાનો છે, જે છેલ્લા ઘણા વર્ષોના ઉચ્ચતમ સ્તરે પહોંચી રહ્યા હતા અને વૈશ્વિક ઇક્વિટી વેલ્યુએશન્સ (Equity valuations) પર દબાણ લાવી રહ્યા હતા.
દક્ષિણ કોરિયાના દિગ્ગજોનો સપોર્ટ
દક્ષિણ કોરિયામાં, મુખ્ય સેમિકન્ડક્ટર (Semiconductor) કંપનીઓએ બજારની ભાવનાને નોંધપાત્ર રીતે વેગ આપ્યો. SK Hynix એ 40 ટ્રિલિયન વોન (આશરે $28.6 બિલિયન) ના રેકોર્ડ શેર બાયબેક (Share buyback) અને રદ્દીકરણ કાર્યક્રમની જાહેરાત કરીને સૌનું ધ્યાન ખેંચ્યું. આ ઉપરાંત, Samsung Electronics પણ 100 ટ્રિલિયન વોન (લગભગ $71.75 બિલિયન) થી વધુના નવા શેરહોલ્ડર રિટર્ન પોલિસી (Shareholder return policy) ની યોજના બનાવી રહ્યું છે, જેની સત્તાવાર બોર્ડ મંજૂરી ઓગસ્ટના અંતમાં અપેક્ષિત છે. આ બાયબેક્સનો ઉદ્દેશ રોકાણકારોનો વિશ્વાસ વધારવાનો અને શેરહોલ્ડર મૂલ્યમાં વધારો કરવાનો છે, જે ટેક સેક્ટર અંગેની અગાઉની ચિંતાઓને સંતુલિત કરશે.
જોખમો યથાવત
જોકે બજારની પ્રતિક્રિયા સકારાત્મક રહી છે, નાણાકીય વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે યુએસ ટ્રેઝરીની બોન્ડ બાયબેક યોજના મૂળભૂત આર્થિક સમસ્યાઓના ઉકેલ કરતાં કામચલાઉ પગલાં તરીકે કાર્ય કરે છે. ભૌતિક ખાધ (Fiscal deficits), સતત ફુગાવો (Inflation), અને યુએસ-ઈરાન સંઘર્ષ જેવા ચાલી રહેલા ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવ (Geopolitical tensions) જેવા માળખાકીય મુદ્દાઓ (Structural issues) આ હસ્તક્ષેપો દ્વારા ઉકેલાયા નથી. જો પ્રારંભિક રાહત પછી બોન્ડ યીલ્ડ્સ તેમના ઉપરના વલણને ફરીથી શરૂ કરે, તો વર્તમાન 'રિસ્ક-ઓન' (Risk-on) ગતિ દબાણ હેઠળ આવી શકે છે.
રોકાણકારો સેમિકન્ડક્ટર ક્ષેત્રમાં પણ ઘટાડાના સંકેતો માટે નજીકથી નજર રાખી રહ્યા છે. જ્યારે શેર બાયબેક્સ સ્ટોક ભાવને ટેકો આપી રહ્યા છે, ત્યારે બજાર આ કોર્પોરેટ ક્રિયાઓને AI હાર્ડવેર ખર્ચ અને મેમરી ચિપ પ્રાઇસીંગ (Memory chip pricing) માં સંભવિત મંદી અંગેની ચિંતાઓ સામે સંતુલિત કરી રહ્યું છે. વધુમાં, દક્ષિણ કોરિયન બજારમાં રિટેલ માર્જિન ડેટ (Retail margin debt) નું ઊંચું સ્તર એક માળખાકીય ચિંતા તરીકે યથાવત છે. શેરધારકો આગામી અઠવાડિયામાં આ બાયબેક્સની અસરકારકતા પર નજર રાખી શકે છે અને શું ભવિષ્યના ફુગાવા અને વ્યાજ દરના ડેટા જેવા મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો વર્તમાન પુનરાગમનને ટકાવી રાખવા માટે પૂરતી સ્થિરતા પ્રદાન કરી શકે છે.