એશિયન માર્કેટમાં રિકવરીના સંકેત, પણ વૈશ્વિક ટેન્શન યથાવત

શું થયું?

મંગળવારે, 9 જૂનના રોજ, એશિયન શેરબજારોમાં સ્થિરતા આવવાનો પ્રયાસ જોવા મળ્યો, કારણ કે ઇઝરાયેલ અને ઈરાન વચ્ચેના ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો થયો હતો. આ સમાચારથી રોકાણકારોને થોડી રાહત મળી, અને બ્રેન્ટ ક્રૂડના ભાવ $98.00 થી ઘટીને $94.08 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચી ગયા. આના પ્રતિભાવ રૂપે, રોકાણકારોએ જોખમ લેવાની ઈચ્છા દર્શાવી, ખાસ કરીને સેમિકન્ડક્ટર સેક્ટરમાં, જ્યાં તાજેતરના ભાવ ઘટાડા બાદ શેરની ખરીદી કરવામાં આવી. દક્ષિણ કોરિયાના KOSPI માં 3.0% અને જાપાનના Nikkei 225 માં 0.3% નો વધારો જોવા મળ્યો.

મેક્રો ઇકોનોમિક ખેંચતાણ

ભૌગોલિક સંઘર્ષમાં ઘટાડો થયો હોવા છતાં, બજારનું એકંદર ચિત્ર સાવચેતીભર્યું રહે છે. વૈશ્વિક રોકાણકારો ટૂંકા ગાળાની ભૌગોલિક રાહત અને લાંબા ગાળાના મેક્રોઇકોનોમિક દબાણ વચ્ચે ખેંચતાણનો અનુભવ કરી રહ્યા છે. ભલે તેલના ભાવમાં ઘટાડો થયો હોય, સપ્લાય ચેઇન ડિસરપ્શન્સ (Supply Chain Disruptions), ખાસ કરીને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) મારફતે શિપિંગ રૂટ્સ (Shipping Routes) અંગેની ચિંતાઓ વેપારીઓને સતર્ક રાખી રહી છે. વધુમાં, વોલ સ્ટ્રીટ (Wall Street) પર ટ્રેડિંગ પેટર્ન દર્શાવે છે કે જ્યારે મુખ્ય સૂચકાંકો વધ્યા ત્યારે પણ, તેજીમાં ભાગ લેનારા શેરોની સંખ્યા મર્યાદિત હતી, જે સૂચવે છે કે વર્તમાન રિકવરી નાજુક અને વ્યાપક નથી.

બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો શા માટે મહત્વનો છે?

રોકાણકારો માટે, અત્યારે સૌથી મોટું જોખમ સંઘર્ષ નથી, પરંતુ બોન્ડ માર્કેટ છે. સરકારી બોન્ડ પરના યીલ્ડ ઊંચા રહે છે, જે સ્ટીકી ઇન્ફ્લેશન (Sticky Inflation) અને વૈશ્વિક સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા વધુ વ્યાજ દર વધારાની સંભાવના અંગેની ચિંતાઓને કારણે છે. જ્યારે બોન્ડ યીલ્ડ ઊંચા હોય છે, ત્યારે તે શેરો કરતાં વધુ આકર્ષક અને સુરક્ષિત વિકલ્પ બની જાય છે. આ ઇક્વિટી વેલ્યુએશન્સ (Equity Valuations) પર દબાણ લાવે છે, કારણ કે રોકાણકારો શેર રાખવાના જોખમને યોગ્ય ઠેરવવા માટે ઊંચા વળતરની માંગ કરે છે. જો બોન્ડ યીલ્ડમાં વધારો ચાલુ રહેશે, તો તે ઉભરતા બજારો (Emerging Markets) સહિત વૈશ્વિક બજારોમાં જોખમી સંપત્તિઓની અપીલને ઘટાડી શકે છે.

યુએસ રેટ હાઈક (Rate Hike) નું આઉટલૂક

મજબૂત મે મહિનાના પેરોલ રિપોર્ટ (Payroll Report) બાદ યુએસ વ્યાજ દરો અંગે બજારની અપેક્ષાઓ નોંધપાત્ર રીતે બદલાઈ ગઈ છે. રોકાણકારો હવે ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) દ્વારા વધુ રેટ હાઈક (Rate Hike) ની ઉચ્ચ સંભાવનાને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે, જેમાં બજાર ઓક્ટોબરની શરૂઆતમાં 60% જેટલી અને ડિસેમ્બરમાં 25 બેસિસ પોઈન્ટ (Basis Point) ના વધારાની લગભગ નિશ્ચિતતા ધરાવે છે. આ આઉટલૂકમાં ફેરફાર વર્તમાન બજાર અનિશ્ચિતતાનું મુખ્ય કારણ છે. રોકાણકારો હવે બુધવારે આવનારા યુએસ કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ડેટા (Consumer Price Data) ની આતુરતાપૂર્વક રાહ જોઈ રહ્યા છે, જે અપેક્ષિત છે કે ફુગાવો એક સતત પડકાર રહેશે, જે મુખ્યત્વે ઉર્જા ખર્ચને કારણે છે.

ભારતીય રોકાણકારોએ શું મોનિટર કરવું જોઈએ?

ભારતીય રોકાણકારોએ આ વૈશ્વિક સંકેતો સ્થાનિક બજારને કેવી રીતે અસર કરે છે તેના પર નજીકથી નજર રાખવી જોઈએ. પ્રથમ, તેલના ભાવ એક મુખ્ય મોનિટરબલ છે. કારણ કે ભારત ક્રૂડ ઓઈલનો ચોખ્ખો આયાતકાર (Net Importer) છે, ભાવમાં ઘટાડો સામાન્ય રીતે સકારાત્મક હોય છે, કારણ કે તે રૂપિયા અને સ્થાનિક ફુગાવા પરના દબાણને ઘટાડવામાં મદદ કરે છે. બીજું, યુએસ બોન્ડ યીલ્ડની હિલચાલ ફોરેન ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇન્વેસ્ટર (FII) ના પ્રવાહ માટે એક નિર્ણાયક સૂચક છે. જ્યારે યુએસ યીલ્ડ ઊંચા હોય છે, ત્યારે મૂડી ઘણીવાર ભારત જેવા ઉભરતા બજારોમાંથી બહાર નીકળીને યુએસ સંપત્તિઓમાં પાછી જાય છે, જે સ્થાનિક શેરબજારમાં અસ્થિરતા લાવી શકે છે. અંતે, આગામી યુએસ ફુગાવાના ડેટા પર નજર રાખવી આવશ્યક છે, કારણ કે તે સંભવતઃ ફેડરલ રિઝર્વના આગામી નીતિગત પગલાં અને, વિસ્તૃત રીતે, વૈશ્વિક બજારના સેન્ટિમેન્ટની દિશા નક્કી કરશે.