Whalesbook
Reliance Group ના ચેરમેન અનિલ અંબાણીએ પોતાના ગ્રુપના દેવાની ચુકવણી માટે એક માળખાગત ઉકેલ (structured resolution) લાવવા માટે યુનિયન ફાઇનાન્સ મિનિસ્ટર નિર્મલા સીતારમણને એક ઔપચારિક રજૂઆત કરી છે. આ પગલું ગ્રુપ પરના નાણાકીય દબાણ અને નિયમનકારી કાર્યવાહીઓ વચ્ચે દેવું ચૂકવવામાં મદદરૂપ થશે.
અંબાણીના આ પ્રસ્તાવમાં SBI અને બેંક ઓફ બરોડા (Bank of Baroda) ની આગેવાની હેઠળ એક લેન્ડર્સ કમિટી (Lenders Committee) ની રચનાની માંગ કરવામાં આવી છે. આ કમિટી ગ્રુપની કુલ બાકી રકમનું મૂલ્યાંકન કરશે અને તેના આધારે એક સુનિયોજિત ચુકવણી યોજના (structured repayment plan) બનાવશે. આ રજૂઆતનો ઉદ્દેશ્ય માત્ર દેવાની વસૂલાતને બદલે એક વ્યવસાયિક અને માળખાગત ઉકેલ લાવવાનો છે.
આ દરમિયાન, CBI અને એન્ફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટોરેટ (ED) જેવી એજન્સીઓની તપાસો અને કાર્યવાહીઓ ગ્રુપના ઓપરેશન્સ (operations) ને ગંભીર રીતે અસર કરી રહી છે. અનેક FIR, ₹૧૦,૦૦૦ કરોડ થી વધુની સંપત્તિઓની જપ્તી (asset attachments), અને ખાતાઓ તથા ક્રેડિટ લાઇન્સ ફ્રીઝ થવા જેવી કાર્યવાહીને કારણે ગ્રુપની લિક્વિડિટી (liquidity) પર ગંભીર અસર પડી છે. આ સમસ્યાઓએ રોકાણકારોના મૂલ્યમાં ₹૨૫,૦૦૦ કરોડ થી વધુનો ઘટાડો કર્યો છે, જેનાથી લાખો શેરધારકોને નુકસાન થયું છે. Reliance Home Finance માં છેતરપિંડી યોજનાઓમાં ભૂમિકા બદલ SEBI દ્વારા અનિલ અંબાણી પર ₹૨૫ કરોડ નો દંડ અને માર્કેટ બેન (market ban) જેવી કાર્યવાહીઓએ સ્થિતિ વધુ વણસાવી છે.
એક તરફ, ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને પાવર ક્ષેત્રો નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ દર્શાવી રહ્યા છે, જ્યાં સરકાર દ્વારા મોટા પાયે રોકાણ થઈ રહ્યું છે. પરંતુ, Reliance Infrastructure (RELINFRA) અને Reliance Power (RELPOWER) જેવી કંપનીઓની નાણાકીય સ્થિતિમાં હાલ મિશ્ર સંકેતો છે. RELINFRA, જેનું માર્કેટ કેપ આશરે ₹૩,૩૯૬ કરોડ છે, તે FY25 સુધીમાં બેંકોના દેવાથી મુક્ત થવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. RELPOWER, જેનું મૂલ્ય લગભગ ₹૧૨,૪૨૦ કરોડ છે, તેણે પણ દેવું ચૂકવ્યું છે પણ નાણાકીય પડકારો યથાવત છે. RELPOWER માટે એનાલિસ્ટ્સ (analysts) દ્વારા 'Strong Buy' રેટિંગ અને ₹૩૭.૦૦ ની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ (Target Price) આપવામાં આવી છે, જે સૂચવે છે કે તેમાં સંભવિત વૃદ્ધિ જોવા મળી શકે છે.
જોકે, Reliance Group ના ભૂતકાળમાં દેવાની સમસ્યાઓ અને ડિફોલ્ટ (debt defaults) ના ઇતિહાસને કારણે પ્રસ્તાવિત લેન્ડર્સ કમિટીની સફળતા પર પ્રશ્નાર્થ સર્જાયો છે. ભૂતકાળમાં થયેલા રિસ્ટ્રક્ચરિંગ (restructurings) માં સંપત્તિઓનું ઓછી કિંમતે વેચાણ અથવા નિષ્ફળ ગયેલા ઇક્વિટી (equity) ઇન્ફ્યુઝન જેવા પગલાં લેવાયા હતા. ED અને SEBI દ્વારા કરવામાં આવેલી મોટી નિયમનકારી કાર્યવાહીઓ, જેમ કે સંપત્તિઓની જપ્તી અને માર્કેટ બેન, તે ગ્રુપમાં ગવર્નન્સ (governance) અને નાણાકીય વ્યવસ્થાપન (financial management) સંબંધિત ઊંડાણપૂર્વકની સમસ્યાઓ દર્શાવે છે.
એકંદરે, ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને પાવર ક્ષેત્રના મજબૂત વિકાસ વચ્ચે, Reliance Infrastructure અને Reliance Power જેવી કંપનીઓનું ભવિષ્ય મુખ્યત્વે સફળ દેવું નિરાકરણ (debt resolution) અને ઓપરેશનલ પુનઃપ્રાપ્તિ (operational recovery) પર નિર્ભર રહેશે. પ્રસ્તાવિત લેન્ડર્સ કમિટીની રચના અને તેના દ્વારા લેવાનારા પગલાં ગ્રુપના ભવિષ્યની દિશા નક્કી કરશે.