Whalesbook
વૈશ્વિક બજારો હાલ એક જટિલ પરિસ્થિતિમાંથી પસાર થઈ રહ્યા છે, જ્યાં એક તરફ મજબૂત આર્થિક વૃદ્ધિ અને બીજી તરફ વધતી જતી મોંઘવારી જોવા મળી રહી છે. આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ (AI) માં થઈ રહેલું રોકાણ અમેરિકાના Gross Domestic Product (GDP) ને ગતિ આપી રહ્યું છે, પરંતુ સાથે સાથે ગ્રાહક કિંમતોમાં થયેલો વધારો સેન્ટ્રલ બેંકો માટે મોટી મુશ્કેલી ઊભી કરી રહ્યો છે. ખાસ કરીને યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક (ECB) માટે, જે હવે નાણાકીય નીતિ કડક કરવા પર વિચાર કરી શકે છે.
યુએસ સ્ટોક ફ્યુચર્સમાં ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે દિગ્ગજ ટેકનોલોજી કંપનીઓના શાનદાર પરિણામો અને AI માં થયેલા રેકોર્ડબ્રેક બિઝનેસ ખર્ચને કારણે પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં 2.0% ના દરે GDP વૃદ્ધિ દર્શાવે છે. આ AI રોકાણ, ખાસ કરીને ડેટા સેન્ટર્સ અને હાર્ડવેરમાં, ક્વાર્ટરની કુલ વૃદ્ધિમાં લગભગ 75% જેટલું યોગદાન આપ્યું. જોકે, આ આર્થિક મજબૂતી સાથે ફુગાવામાં પણ તીવ્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. ફેડરલ રિઝર્વના મુખ્ય ફુગાવાના માપદંડ, પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ માર્ચમાં 0.7% વધ્યો, જે 2022 પછીનો સૌથી મોટો માસિક વધારો છે. આનાથી વાર્ષિક દર 3.5% પર પહોંચી ગયો. કોર PCE પણ માસિક 0.3% અને વાર્ષિક 3.2% વધ્યો, જે દર્શાવે છે કે ભાવવધારો વ્યાપક બન્યો છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, જે ઊર્જાના ભાવને અસર કરી રહ્યો છે, તેના કારણે ફુગાવો વધુ વકર્યો છે, જે નીતિ નિર્માતાઓને મુશ્કેલ સ્થિતિમાં મૂકી રહ્યો છે.
S&P 500 ફ્યુચર્સ 0.2% અને Nasdaq 100 ફ્યુચર્સ 0.1% વધ્યા, જે દર્શાવે છે કે બજારો મજબૂત ટેક કમાણીને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે. Apple Inc. (AAPL) ના શેર વિસ્તૃત ટ્રેડિંગમાં $271.35 ની આસપાસ ટ્રેડ થયા અને $3.98 ટ્રિલિયન ના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન સાથે મજબૂત રેવન્યુનું અનુમાન લગાવ્યા બાદ વધ્યા હતા. જોકે, Apple નો પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 34.1-34.3% છે, જે તેના 10-વર્ષના સરેરાશ 26.29% કરતાં લગભગ 30% વધુ છે. શેર તાજેતરમાં વ્યાપક S&P 500 ઇન્ડેક્સ કરતાં થોડો પાછળ પણ રહ્યો છે. મજબૂત GDP અને ચિંતાજનક ફુગાવાના આંકડાઓ પ્રત્યે બજારની મિશ્ર પ્રતિક્રિયા સૂચવે છે કે રોકાણકારો વિવિધ પરિબળોનું મૂલ્યાંકન કરી રહ્યા છે.
વધતો ફુગાવો સેન્ટ્રલ બેંકો, ખાસ કરીને યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેંક (ECB) પર ભારે દબાણ લાવી રહ્યો છે. ECB ના નીતિ નિર્માતાઓ સંભવિત વ્યાજદર વધારાના સંકેતો આપી રહ્યા છે, અને બજારો હવે જૂન મહિનાની મીટિંગમાં વધારાની ઊંચી સંભાવના જોઈ રહ્યા છે. મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે ઊર્જા પુરવઠા પર અસર થઈ રહી છે અને ક્રૂડ ઓઇલ ફ્યુચર્સ (WTI) $107 ની નજીક પહોંચી ગયા છે, જેના કારણે ફુગાવાનું જોખમ વધી ગયું છે. દરમિયાન, યેનમાં થયેલો નજીવો ઘટાડો, જે અગાઉના લાભને ઉલટાવી રહ્યો છે, તે વ્યાજદરના તફાવતો અને વૈશ્વિક તણાવ સાથે સંકળાયેલા સંભવિત ચલણ ફેરફારોનો સંકેત આપે છે. યુ.એસ. માં, માર્ચમાં પર્સનલ સેવિંગ રેટ ઘટીને 3.6% થઈ ગયો, જે 2022 પછીનો સૌથી નીચો સ્તર છે. આ સૂચવે છે કે ગ્રાહકો વધતા ખર્ચને પહોંચી વળવા માટે તેમની બચતનો ઉપયોગ કરી રહ્યા છે.
AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં નોંધપાત્ર રોકાણ વર્તમાન આર્થિક વૃદ્ધિનું મુખ્ય ચાલકબળ છે. સરખામણી માટે, Microsoft (MSFT) લગભગ 26.2-26.7% ના P/E પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જ્યારે Nvidia (NVDA) નો P/E મલ્ટિપલ લગભગ 42.4-42.7% છે, જોકે આ તેના સર્વોચ્ચ સ્તરથી નીચે છે. મોટી કંપનીઓ, જેમાં Meta અને Google નો સમાવેશ થાય છે, દ્વારા આ ટેક ખર્ચમાં થયેલો વધારો મૂડી ફાળવણીમાં મોટો બદલાવ દર્શાવે છે. જોકે, પરિણામી ફુગાવો ECB માટે પડકારો ઊભા કરે છે. વિશ્લેષકો નજર રાખી રહ્યા છે કે શું ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય સંઘર્ષો અથવા ઊંચા ઊર્જા ભાવ કેન્દ્રીય બેંકોને અપેક્ષા કરતાં વધુ આક્રમક રીતે દરો વધારવા તરફ દોરી શકે છે.
Apple ના શેરનું મૂલ્યાંકન, તેના 10-વર્ષના મધ્યક P/E કરતાં ઉપર અને બજાર કરતાં પાછળ રહેવાથી, તે ઓવરવેલ્યુડ હોઈ શકે છે અથવા બદલાતા રોકાણકારના સ્વાદ પ્રત્યે સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે. વિશ્લેષકો Apple ના હાર્ડવેર પરના ભાર અને ઝડપથી બદલાતા AI ક્ષેત્રમાં નવીનતાના અભાવ અંગે પણ ચિંતાઓ વ્યક્ત કરે છે. કંપનીના પ્રોડક્ટ સાયકલ પર નિર્ભરતા અને ચીન જેવા બજારોમાં સંભવિત આર્થિક પડકારો પણ વધુ વૈવિધ્યસભર ટેક ફર્મ્સની તુલનામાં ગેરફાયદા રજૂ કરે છે. કંપની નેતૃત્વ સંક્રમણમાંથી પસાર થઈ રહી છે, જેમાં જ્હોન ટેર્નસ સપ્ટેમ્બર 2026 માં ટિમ કૂક પછી CEO બનશે.
વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે Apple અંગે સકારાત્મક પરંતુ સાવચેત છે, જેમાં 30 વિશ્લેષકો દ્વારા સરેરાશ 'મોડરેટ બાય' રેટિંગ અને $300.34 નું મધ્યક પ્રાઇસ ટાર્ગેટ છે. જોકે, ફુગાવા અને સેન્ટ્રલ બેંકના પગલાં અંગેની અનિશ્ચિતતા બજારમાં અસ્થિરતા ઊભી કરી રહી છે. AI-સંચાલિત વૃદ્ધિ અને વધતા ગ્રાહક ભાવ વચ્ચેનો વિરોધાભાસ સૂચવે છે કે ભવિષ્યમાં બજારની ગતિ આર્થિક ડેટા અને ECB જેવી મુખ્ય સેન્ટ્રલ બેંકોના નિર્ણયો પર નિર્ભર રહેશે. બજારો ફુગાવાના આંકડાઓ અને લાંબા સમય સુધી ઊંચા વૈશ્વિક વ્યાજ દરોની શક્યતા પર નજીકથી નજર રાખશે.