Aditya Birla Sun Life AMC ના મેનેજમેન્ટનું કહેવું છે કે ભારતમાં ડોમેસ્ટિક વપરાશ સ્થિર છે. આર્થિક ઔપચારિકીકરણ અને ક્રેડિટ ગ્રોથ જેવા માળખાકીય ફેરફારો આને વેગ આપી રહ્યા છે. બજારમાં અસ્થિરતા અને મોંઘવારીના જોખમો હોવા છતાં, કંપનીઓ માટે લાંબા ગાળાનું ચિત્ર હકારાત્મક છે.
વપરાશ (Consumption) શા માટે સ્થિર છે?
Aditya Birla Sun Life Asset Management (ABSLAMC) ના અધિકારીઓએ તાજેતરમાં ભારતના વપરાશ (Consumption) અંગે આશાવાદી દ્રષ્ટિકોણ વ્યક્ત કર્યો છે. તેઓ માને છે કે વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને બજારની અસ્થિરતા છતાં, ભારતીય ડોમેસ્ટિક વપરાશ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે. આ મજબૂતાઈ કોઈ ક્ષણિક વલણને કારણે નથી, પરંતુ આર્થિક ઔપચારિકીકરણ, વધતી આવક અને ક્રેડિટ ગ્રોથ જેવા માળખાકીય ફેરફારો દ્વારા સમર્થિત છે.
વપરાશના મુખ્ય આધારસ્તંભ
કંપનીના મેનેજમેન્ટ મુજબ, આ માંગને અનેક પરિબળો ટેકો આપી રહ્યા છે. આમાં અર્થતંત્રનું ઔપચારિકીકરણ (Formalization) અને વિવિધ સેવા ક્ષેત્રોમાં આવકમાં વધારો મુખ્ય છે. જોકે IT જેવા કેટલાક ક્ષેત્રોમાં ભરતી ધીમી પડી છે, પરંતુ આને વ્યાપક આર્થિક મંદી તરીકે ન જોવું જોઈએ, કારણ કે અન્ય સેવા ઉદ્યોગો અને ક્રિએટર ઇકોનોમીનો વિકાસ ચાલુ છે. આ ઉપરાંત, GST માં સુધારા અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સતત સરકારી ખર્ચ જેવા પગલાં ટૂંકા ગાળાના પડકારો સામે બફર તરીકે કામ કરી રહ્યા છે.
કમાણી (Earnings) અને માર્જિન પર અસર
ABSLAMC શેરબજારમાં લિસ્ટેડ કંપનીઓની કમાણી (Earnings) અંગે સકારાત્મક દ્રષ્ટિકોણ ધરાવે છે. ઇનપુટ ખર્ચમાં મોંઘવારી (Inflation) નફાના માર્જિન પર દબાણ લાવી શકે છે, તેમ છતાં કંપનીઓ આવક-આધારિત વૃદ્ધિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે તેવી અપેક્ષા છે. મોટી લિસ્ટેડ કંપનીઓ, જેમની પાસે ભાવ નક્કી કરવાની વધુ શક્તિ અને મજબૂત બેલેન્સ શીટ છે, તેઓ વધતા ખર્ચને પહોંચી વળવા અને નાના, અસંગઠિત ખેલાડીઓ પાસેથી બજારહિસ્સો મેળવવા માટે વધુ સારી સ્થિતિમાં છે. અસંગઠિત ક્ષેત્રમાંથી સંગઠિત ક્ષેત્રમાં સંક્રમણ એ આ સંસ્થાઓ માટે લાંબા ગાળાનો નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ ડ્રાઇવર બની રહેશે.
જોખમો અને બજાર પર નજર રાખવા જેવી બાબતો
રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ કે આ આશાવાદી દ્રષ્ટિકોણ કેટલાક મહત્વપૂર્ણ ચેતવણીઓ સાથે આવે છે. ખાસ કરીને પશ્ચિમ એશિયામાં વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ, ઊર્જાના ભાવ અને સપ્લાય ચેઇનને લઈને અનિશ્ચિતતા ઊભી કરી રહ્યા છે. સ્થાનિક સ્તરે, ખાદ્ય અને બળતણની સતત મોંઘવારી ઘરગથ્થુ વિવેકાધીન ખર્ચ માટે પ્રાથમિક જોખમ બની રહેશે, જે ભાવ-સંવેદનશીલ ક્ષેત્રોમાં માંગને અસર કરી શકે છે. વધુમાં, ચોમાસાની અનિશ્ચિત પેટર્ન ગ્રામીણ માંગને પ્રભાવિત કરી શકે છે, જે વપરાશની કહાણીની પહોળાઈને માપવા માટે રોકાણકારો ઘણીવાર ધ્યાન રાખે છે તેવા મુખ્ય ક્ષેત્ર છે.
રોકાણના મોરચે, ફર્મે નોંધ્યું કે સિસ્ટેમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIP) ઇનફ્લો સ્થિર રહ્યા છે. જ્યારે બજારોમાં સુધારા થાય છે, ત્યારે નવા SIP નોંધણીઓની સંખ્યા રદ્દીકરણ કરતાં વધી જાય છે તે વલણ સૂચવે છે કે વ્યક્તિગત રોકાણકારો તેમના નાણાકીય લક્ષ્યો માટે પ્રતિબદ્ધ છે. ભવિષ્યમાં, બજાર કદાચ કંપનીઓ આગામી ક્વાર્ટર્સમાં ખર્ચના દબાણને કેવી રીતે સંચાલિત કરે છે તેના પર નજર રાખશે અને આ ડોમેસ્ટિક માંગની મજબૂતાઈની ટકાઉપણાનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે મોંઘવારી અને વિદેશી મૂડી પ્રવાહ જેવા મેક્રો સૂચકાંકો પર નજર રાખશે.