Whalesbook
### સુધારાની તાકીદ: બજેટ 2026 નું એક મહત્વપૂર્ણ પગલું
જેમ જેમ ભારતના નાણા મંત્રી નિર્મલા સીતારમણ યુનિયન બજેટ 2026 રજૂ કરવાની તૈયારી કરી રહ્યા છે, તેમ તેમ દેશનો ક્રિપ્ટોકરન્સી અને વેબ3 ઉદ્યોગ તેની હાલની ટેક્સ નીતિઓમાં મોટા ફેરફારો માટે પોતાનો અવાજ ઉઠાવી રહ્યો છે. વર્ચ્યુઅલ ડિજિટલ એસેટ્સ (VDAs) માટે ભારતે ચાર વર્ષ પહેલાં એક કડક ટેક્સ સિસ્ટમ લાગુ કર્યા પછી સુધારા માટે આ દબાણ આવ્યું છે, જેણે ત્યારથી સ્થાનિક બજારની લિક્વિડિટી અને વપરાશકર્તાઓની જાળવણી પર તેના પ્રભાવ માટે નોંધપાત્ર ટીકાનો સામનો કર્યો છે.
બજેટ 2022 માં લાગુ કરવામાં આવેલ વર્તમાન ટેક્સ માળખું, VDA લાભો પર 30% ફ્લેટ ટેક્સ લાદે છે, નુકસાનની ભરપાઈ (offsetting losses) કરવાની મંજૂરી આપતું નથી, અને વ્યવહારો પર 1% TDS (Tax Deducted at Source) લાગુ કરે છે. ટ્રેસિબિલિટી (traceability) વધારવાના ઇરાદા સાથે, આનાથી ઘરેલું ટ્રેડિંગ વોલ્યુમમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે અને વપરાશકર્તાઓ તથા મૂડીનું વિદેશી પ્લેટફોર્મ્સ પર સ્થળાંતર થયું છે. ઉદ્યોગના અગ્રણીઓ દલીલ કરે છે કે આનાથી ઓછું સ્પર્ધાત્મક વાતાવરણ બન્યું છે, જેના કારણે આર્થિક પ્રવૃત્તિ ભારતના નિયમનકારી ક્ષેત્રની બહાર ચાલી ગઈ છે અને રાષ્ટ્રીય અર્થતંત્રમાં આ ક્ષેત્રનું યોગદાન મર્યાદિત થઈ ગયું છે.
### બજેટ 2026 માટે ઉદ્યોગની મુખ્ય માંગણીઓ
સ્થાનિક ક્રિપ્ટો અને વેબ3 બજારને પુનર્જીવિત કરવા માટે જરૂરી સુધારાઓ પર ઉદ્યોગના હિતધારકોમાં સર્વસંમતિ બની છે. 1% TDS થી થતા વ્યવહાર-સ્તરના ઘર્ષણ (transaction-level friction) ઘટાડવા પર એક મુખ્ય માંગ કેન્દ્રિત છે. અધિકારીઓએ આ દરને નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડવાનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે, જેમાં 0.01% થી 0.1% સુધીના સૂચનો શામેલ છે. CoinDCX ના સહ-સ્થાપક સુમિત ગુપ્તાએ જણાવ્યું હતું કે ઓછો TDS નિરીક્ષણ ક્ષમતાઓને (monitoring capabilities) જાળવી રાખશે જ્યારે વિદેશી સ્થળાંતરના મુખ્ય પ્રોત્સાહનને ઘટાડશે, જેનાથી વપરાશકર્તાઓ સુસંગત ભારતીય પ્લેટફોર્મ પર પાછા ફરશે.
વધુ માંગણીઓમાં 30% મૂડી લાભ કર (capital gains tax) ને હાલની આવકવેરા સ્લેબ સાથે સુસંગત કરવો અને, સૌથી અગત્યનું, નુકસાનને સેટ-ઓફ (set-off) અને કેરી-ફોરવર્ડ (carry-forward) કરવાની મંજૂરી આપવી શામેલ છે. WazirX ના સ્થાપક નિશાલ શેટ્ટીએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું કે ઘરેલું લિક્વિડિટી (onshore liquidity) પુનઃસ્થાપિત કરવા અને સંસ્થાકીય ભાગીદારી (institutional participation) ને પ્રોત્સાહન આપવા માટે આવા જોગવાઈઓ મહત્વપૂર્ણ છે, અને 2022 પછી વેબ3 લેન્ડસ્કેપમાં થયેલા વિકાસને નોંધ્યો. ZebPay COO રાજ કારકરાએ પણ જણાવ્યું હતું કે ટેક્સ માળખાને તર્કસંગત બનાવવાથી રોકાણકારો અને સંસ્થાઓ બંને માટે અનુમાનક્ષમતા (predictability) વધશે, જેનાથી વધુ સંતુલિત રોકાણ વાતાવરણ બનશે.
ટેક્સેશન ઉપરાંત, જવાબદાર નવીનતાઓને (responsible innovation) સમર્થન આપતી સ્પષ્ટ, ભવિષ્ય-લક્ષી નિયમનકારી માર્ગદર્શિકાઓ માટે પણ મજબૂત અપીલ છે. Pi42 ના CEO અવિનાશ શેખરે સૂચવ્યું કે જો નીતિગત દિશા પ્રદાન કરવામાં આવે તો બજેટ 2026 ભારતના ડિજિટલ એસેટ્સ (digital assets) માં વૈશ્વિક નેતૃત્વ તરફના સંક્રમણનો સંકેત આપી શકે છે. CoinSwitch સર્વેક્ષણમાં જાણવા મળ્યું છે કે 66% ક્રિપ્ટો રોકાણકારો હાલની સિસ્ટમને અન્યાયી માને છે, અને નોંધપાત્ર ભાગીદારી ક્રિપ્ટો પર ઇક્વિટી અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ જેવી અન્ય નાણાકીય સંપત્તિઓની જેમ કર વસૂલવો જોઈએ, જેમાં તુલનાત્મક દરો અને નુકસાન સમાયોજન નિયમો (loss adjustment rules) શામેલ છે.
### ભારતની સ્થિતિ: ઉચ્ચ સ્વીકૃતિ, નિયમનકારી અંતરાયો
ભારત ક્રિપ્ટો અપનાવવામાં વૈશ્વિક લીડર છે, જે ટ્રાન્ઝેક્શનલ પ્રવૃત્તિ અને એકંદર ઉપયોગમાં ઉચ્ચ ક્રમાંક ધરાવે છે. અંદાજિત 100 મિલિયન ક્રિપ્ટો વપરાશકર્તાઓ અને $5 ટ્રિલિયન અર્થતંત્રના લક્ષ્યમાં યોગદાન આપવા આકાંક્ષી વેબ3 ક્ષેત્ર સાથે, બજારમાં નોંધપાત્ર સંભાવના છે. ફાઇનાન્સિયલ ઇન્ટેલિજન્સ યુનિટ (FIU-IND) એ પહેલેથી જ સુધારેલા મની લોન્ડરિંગ વિરોધી (AML) પગલાં લાગુ કર્યા છે, જેમાં એક્સચેન્જોને રિપોર્ટિંગ એન્ટિટી તરીકે નોંધણી કરાવી છે અને લાઇવ સેલ્ફી તથા જીઓલોકેશન તપાસ સહિત કડક KYC પ્રોટોકોલ અપનાવ્યા છે.
જોકે, આ ઉચ્ચ સ્વીકૃતિ અને હાલની સુસંગતતા માળખાકીય સુવિધાઓ હોવા છતાં, ઉદ્યોગ દલીલ કરે છે કે ટેક્સ માળખું એક નોંધપાત્ર અવરોધ બની રહ્યું છે. વર્તમાન સિસ્ટમ રિટેલ રોકાણકારો પર અસમાન રીતે અસર કરતી હોવાનું માનવામાં આવે છે, જે ન્યાયીપણાને બદલે ઘર્ષણ ઊભું કરે છે. અંદાજે ₹5 લાખ કરોડ (લગભગ $5 ટ્રિલિયન) ની ભારતીય ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિ, જે ઓક્ટોબર 2024 અને ઓક્ટોબર 2025 ની વચ્ચે થયેલી છે, તે ઘરેલું દેખરેખને ટાળીને અને સંભવિતપણે કર મહેસૂલ અને ગ્રાહક ફરિયાદ નિવારણને અસર કરીને, વિદેશી એક્સચેન્જો પર ખસેડવામાં આવી હોવાનું અહેવાલ છે. આ સ્થળાંતર એક નિર્ણાયક ક્ષણને પ્રકાશિત કરે છે જ્યાં આર્થિક પ્રવૃત્તિ જાળવી રાખવા અને ભારતના નિયંત્રિત પરિમાણોની અંદર નવીનતાઓને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નીતિને અનુકૂલિત કરવાની જરૂર છે.
### ભવિષ્યલક્ષી દૃષ્ટિકોણ: ડિજિટલ સંપત્તિઓ માટે એક નિર્ધારક બજેટ
ઉદ્યોગના અધિકારીઓ માને છે કે બજેટ 2026 એ ભારત માટે તેની નીતિગત અભિગમને ફરીથી ગોઠવવાની એક મહત્વપૂર્ણ તક રજૂ કરે છે. ટેક્સ માળખાના વ્યવહાર-સ્તરના ઘર્ષણને સંબોધીને અને નુકસાન સેટ-ઓફની મંજૂરી આપીને, સરકાર ઘરેલું લિક્વિડિટી પુનઃસ્થાપિત કરી શકે છે અને રોકાણકારના વિશ્વાસને મજબૂત બનાવી શકે છે. વૈશ્વિક ખેલાડીઓ નજીકથી જોઈ રહ્યા છે, અને વધુ વ્યાપક લાઇસન્સિંગ અને સુપરવિઝન મોડેલ માટે સૂચનો ઉભરી શકે છે. આગામી ઇકોનોમિક સર્વે ડિજિટલ સંપત્તિઓ પર સરકારના સ્ટેન્ડના પ્રારંભિક સંકેતો આપી શકે છે, જે એક એવા બજેટ માટે મંચ તૈયાર કરશે જે કાં તો વૈશ્વિક ડિજિટલ એસેટ અર્થતંત્રમાં ભારતના સ્થાનને મજબૂત બનાવશે અથવા વધુ અનુકૂળ નિયમનકારી વાતાવરણ સામે જમીન ગુમાવવાનું જોખમ લેશે.